据传，今年以来，在一家成立近5年的VC机构中，人人都背上了募资的KPI，除了前台。
更有甚者，某些中小基金甚至跑去找太太团、拆迁户和煤老板路演。
虽说LP中本不乏高净值个人，但全员募资，乃至“病急乱投医”，确实是当下“募资难”的侧写。
投中研究院的一组数据给出了同样的反应，2018年4月，完成募集基金在募资规模上同比下滑85.78%，完成数量亦同比下落69.41%，延续了整个一季度的“低迷”。
对于许多机构而言，募资成了一件比投资更难的事情，有人认为，一级市场中小投资机构即将面临大洗牌。随着资管新规的出台及实施，中小机构募资将面临多重挑战。
一则，资管新规要求LP “具有2年以上投资经历”，这提高了个人作为LP的门槛。
二则，新规限定了包括银行理财资金在内的多种类型资金的入场，银行理财+各种资管产品载体私募FOF将逐步退出舞台，这无形中收窄了市场化母基金的资金来源，上游资金联动难免传导至下游机构。
当然除了政策及市场部分因素外，对于投资机构本身来说，本质还是要投好项目，在所专注的领域建立起自己的口碑和品牌。募投管退环环相扣，能拿出好项目好业绩，才能获得LP的信任和市场的认可，使机构经营进入良性轨道。
募资前，我们先要了解一下，LP们通常是怎样选择GP的？
红杉资本的全球 LP（有限合伙人）之一罗伯特・伍德・强生基金会私募投资董事总经理 Michael E. Aswad列出三点：业绩、契合度和声誉，排名不分先后。
有无明星项目，有无高额回报，有无市场品牌，是LP对GP们的核心关注点。
结合多位业内人士的经验，我们给中小投资机构几点建议，以从长计议，破解募资难的迷阵：
1. “募要持久战”——募资是一个需要长期布局的过程，投资机构需要跟资本方保持紧密联系，不断更新基金的投资业绩。投资业绩是双方建立信任的桥梁，只有在往来过程中建立起信任，对方才会决定在某个节点投资你。这点跟机构投资创业公司同理。现实中GP与LP的合作关系，差则几年（没业绩亏钱），好则几十年，共荣共生。
2. “投要差异化”——铺赛道的方式是大型VC/PE机构的专属玩法，对其他中小型机构而言，专注行业，专注精品，剑走偏锋才是生存之道。毋容置疑，专业型基金更容易找到相匹配的LP资源，也可以向国家或地方政府扶持相关产业发展的母基金寻求募资。
另一方面，对于项目的投资规划，要注意投资成本，不盲目追逐高价项目；减少套利性投资，增加成长性投资；投资阶段前移，以成长期项目为主，加大初创期项目的投资比例。
3. “退要更重视”——研究卖和研究买同等重要，在规划投的时候就要研究好怎么卖。在机构团队人员构成中，擅长买的和擅长卖的都需要配备，要配置好专门的投后服务团队。
对于有着燃眉之急的机构而言，下面这份LP名录希望能帮你梳理好募资方向。
LP类型
特点
对GP的要求
出资模式
难度系数
保险
万亿级资金规模，有钱，任性，十分强势
包括“注册资本不低于1亿”、“管理资产规模高于30亿”等10项基础条件
1平层出资；
2设定结构化、提供增信条件
★★★★★
银行
万亿级资金规模，主力军是股份制商业银行，城商行、农商行
要付出更高的渠道成本，直投规模小
1私人银行代销；
2理财资金池结构化配置；
3直投
★★★★☆
信托
万亿级资金规模，成本高
安全性和流动性要求高
1夹层基金;
2产业并购基金 ; 3上市公司+PE
★★★★☆
母基金(FOF)
千亿级，“优中选优”，精于计算GP业绩和收益
基金历史业绩、管理规模、退出项目数量及收益、投资策略、决策机制及风控流程、团队配置等
直投
★★★☆☆
上市公司
企业类，占比高，
喜欢参与管理
可参与日常经营管理
关注投资收益的同时，也以合规方式参与合伙企业的投资管理过程
★★★☆☆
政府引导基金
百亿级，出资附带条件
一则要求GP管理公司在引导基金所在地注册，再则要求“返程投资”，按照出资比例的倍数投资于当地企业
政府产业基金
★★★☆☆
社保基金
眼界高，官方色彩浓
投资额不超过社保总资产的10%
1可投资于发改委批准的产业基金；
2发改委备案的市场化股权投资基金
★★★☆☆
第三方财富
占比比较低，求分享
分享GP管理公司的管理费以及业绩报酬
直投
★★★☆☆
高净值个人
创富一代企业家占40%，职业金领占30%，二代继承人占10%
需通过投资业绩证明实力，以圈层关系获取信任
通过机构管理其财富个人自由配置
★☆☆☆☆
基金会
公益性特色，出资较为审慎
当按照合法、安全及有效的原则实施基金的保值、增值
在股权投资领域较为保守，追求本金安全
★★★☆☆
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