7月25日，“匠心以恆眾行致遠”2018恆天財富媒體溝通會在上海外灘中心舉行。針對現階段複雜的市場環境，下半年該採取什麼樣的資產配置策略等問題，恆天財富股份董事長周斌攜多位高管發表觀點和看法。
恆天財富股份董事長周斌
周斌表示，應當正視當下所看到的金融服務行業內存在的爆雷、踩雷問題，更應該站在相對高的角度，用相對長遠的眼光去看待中國財富管理行業的未來，他認為中國財富管理行業的美好時代才剛開始。
（圓桌論壇左起：周榮華 江雲蘭 劉輝 蒲建衝 金炳琦 崔同躍）
對於下半年的資產配置，恆天財富研究院執行院長周榮華詳述了恆天團隊的研究成果。他指出，“從週期的角度，短期庫存、中期資本投資、長期的房地產這三個週期疊加起來比較複雜，如果講結論的話，中國經濟在2019年二季度會迎來新週期。美國經濟經歷了持續繁榮以後，在2019年將會進入高位，繁榮的尾聲階段。”
此外，通過對經濟形勢、政策變化以及馬丁普林格大類資產配置模型的分析，周院長給出了今年下半年大類資產配置的基本建議：
“對於股市，我們認為下半年是先揚後抑，三階段會迎來比較明顯的反彈行情。三季度的反彈很有可能是2018年最好的階段性投資機會，如果以季度來核算，三季度將是今年的最好機會。”
對於債券市場而言，“從今年上半年來看，利率債市場有恢復性機會，但是信用債市場壓力比較突出，也吸引了大眾的眼光。從下半年來看，信用債市場目前處在槍口指導背景之下，信用債市場將會率先被流動性激活，從而信用債市場三季度會有反彈機會。利率債市場下半年相對吸引力或者說空間有所壓縮。”
從商品角度來看，今年上半年的商品出現了非常明顯的分化，原油持續走高，而工業金屬整體走弱，說明商品市場主要受到供給影響，而非需求支撐。今年下半年，周榮華認為大概率將會延續這樣的軌跡，但是原油供給約束日趨偏弱化；從中長期來看，尤其是歐洲央行已經明確了QE退出的路線圖，明年歐洲央行也將加息，美聯儲和歐洲央行之間的貨幣政策差異在收窄，意味著利差也會收窄，黃金還是有比較大的配置價值。
針對房地產方面，周院長表示，地產週期是築底回暖，但是進入明年之後房地產將會迎來補庫存階段。2018年房地產的成交量價格已經是持續在底部徘徊，沒有再創新低，成交量回落從2016年初開始整整兩年時間，從房地產的成交價格來看，進入2018年以後是一個緩慢回落的軌跡。
“房地產市場當下依舊在冬天，但是這個冬天其實已經持續一年多時間。按照週期推演，明年上半年房地產市場將會迎來週期的築底回暖”。目前，地產行業競爭格局顯示，龍頭集中度正在不斷提升，這意味著房地產投資在未來需要改變以前單一的以住宅不動產物業投資為主導的投資思路，更多的去觀察商業地產以租金回報為投資訴求的不動產投資，以及房地產金融產品的投資，這些也是恆天財富給地產領域投資的有效補充。
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