近期，易居研究院發佈了一份《80城房價收入比偏離度研究》報告。從中，可以知道不同類別城市的房價收入比與偏離度的變化，藉此觀察不同類別城市房價泡沫有否及大小變化。
房價收入比是指家庭住房總價與居民家庭可支配收入的比值。對於房價收入比的計算，不同的統計指標和不同的計算方法，本報告採用的數據皆來自於國家統計局，其中商品住宅特指一手房，不包括二手房，但包括銷售型保障房與安置房。家庭可支配收入數據來自於統計局。我們將城鎮家庭戶均面積設為100平方米。
由於我國統計制度還不十分健全，據此計算出的房價收入比數據不如歐美國家準確，而且我國對商品住宅的統計口徑與歐美國家也不同，可比性並不大。對我國不同地區而言，其房價收入比的合理區間也不能用單一指標進行劃分。因此，這裡在房價收入比的基礎上，計算出房價收入比的偏離度，以此作為合理與否的判斷標準。
根據公式計算，分別獲得全國80個典型城市的商品住宅房價收入比數據。在此基礎上，估算出80個典型城市的房價收入比歷年均值。2018年上半年，80城房價收入比為11.2，相比2017年的10.7增長了5%。歷史走勢來看，2010-2015年間，房價收入比偏離度持續回落；2016年，曲線開始回升，2017年迅速升至10.7，同比增幅達13.8%；2018年，曲線繼續攀升，但增幅有所收窄。
上述這張圖，看不出2010是否為高點。易居院的另一份40城房價收入比報告，可以進行更大跨度的比較。
2010年，40城房價收入比為11.3，其後，隨著一系列的房地產調控，房價降溫，房價收入比也持續下滑至2014年低位。2015本輪房地產行情起來，房價持續上漲，房價收入比也同步攀升，2017年為11.4，超過2010年，再創歷史新高。
這也就是說，2017年40城房的房價泡沫，比2010年還要大一些！
再回到80城。
80城房價收入比的均值，2017年並沒超過2010年，主要是加入更多的三四線城市，而這些城市的房價收入比還沒創新高。
分城市類別來看，一線城市的房價收入比24.6，水平明顯高於其他城市，儘管2018年上半年曲線已經出現回落，但絕對值依舊處於高位，而且仍然明顯高於2010年。
二線城市與三四線城市的房價收入比較為接近，其中二線城市與都市圈三四線城市的房價收入比上升勢頭已經出現放緩。
2018年上半年，二線城市的房價收入比已經升至11.8，為2010年以來最高位。
都市圈三四線城市和非都市圈三四線城市，房價收入比略低，但2018年上半年相比2017年，繼續攀升。不過，此二者尚未創歷史新高。
都市圈三四線城市和非都市圈三四線城市，房價收入比的最高點出現在2011年， 其後持續下行。
而2011年一線和二線的房價收入比已經開始下行，說明2011年那輪樓市降溫，一二線要比三四線早一年左右。
觀察本輪房價收入比運行，2016年一線見頂，老楊預計：2017年二線和都市圈三四線城市見頂，非都市圈三四線城市可能滯後至2018年見頂。
更多幹貨，關注微信公眾號：楊紅旭樓市研究
根據2010年以來80城平均房價收入比的中位數，算出歷年房價收入比的偏離度。
數據顯示，2018年，80城房價收入比偏離度為9.4%，由2017年的4.2%進一步攀升5.2個百分點。回顧歷史走勢，2010-2015年間，房價收入比偏離度持續回落，其中2012-15年間處於負區間內。2016年，曲線開始回升，2017年升至正區間內。2018年上半年，曲線繼續攀升，但增幅有所收窄。
這也就意味著，2018年上半年，80城房價存在高估，但高估程度低於2010年！
分城市類別來看。
2018年上半年，一線城市偏離度為19.4%，較2017年回落了4.0個百分點， 但仍存在明顯泡沫，在四類城市中泡沫最明顯！
二線城市和都市圈三四線城市的偏離度分別為15.3%和7.2%，較2017年分別上升6.8和4.4個百分點，但增幅有所收窄。
非都市圈三四線城市偏離度為-1.5%，較2017年上升7.9個百分點且漲幅繼續擴大。基本沒泡沫，不用擔心。
當前最值得擔心的是二線城市！按當前運行節奏，2018年全年或2019年上半年，二線城市的偏離度大概率超過一線城市，成為全國房價泡沫最大的區域！
閱讀更多 楊紅旭論樓市 的文章
