近日，“翡翠第一股”——“東方金鈺”可謂麻煩不斷。公司因相關銀行賬戶、持有的子公司股權及控股股東所持公司股份被凍結，導致陸金所代銷的集合資管計劃利息兌付逾期。
“東方金鈺”發佈公告稱，被凍結銀行賬戶已解除凍結，公司已在積極籌措資金儘快付息，並在上述產品合約到期時按合同約定償還本金。
東方金鈺股份有限公司，是目前國內翡翠行業唯一一家上市公司，脫胎於1997年登錄上交所的“多佳股份”，主營黃金金條及飾品、翡翠成品、翡翠原石加工銷售等。據2017年胡潤百富榜，該公司實際控制人趙寧家族以70億元成為雲南地區首富。然而，首富似乎鬧起了“錢荒”。
資管產品兌付逾期
近日，一則“陸金所代銷的某資管計劃產品已停止付息”的消息在市場流傳。該產品雖未到期，但本該於6月支付的利息目前仍未支付，而該資管計劃的底層資產為“東方金鈺”的貸款項目。
7月6日，“東方金鈺”發佈公告解釋，陸金所代銷的大同證券“同吉8號集合資產管理計劃”產品停止付息，因底層借款人——“東方金鈺”相關銀行賬戶被凍結，出現2018年二季度利息兌付逾期。
其中，逾期兌付的資管產品包括“同吉3號集合資產管理計劃”和“同吉8號集合資產管理計劃” 都由大同證券管理。兩個資管計劃於2016年10月26日設立，投資人數107個，規模約1.3億元（其中約7000萬的“同吉8號”由陸金所代銷），底層標均為“東方金鈺”。
據大同證券網站介紹，這兩個資管計劃主要投資於中海信託發行的“中海匯譽2016-87東方金鈺流動資金貸款集合資金信託計劃”項下的信託計劃份額。該信託計劃規模5億元，資金主要是向“東方金鈺”發放信託貸款，用於日常營運資金週轉及償還金融機構到期流動資金貸款，將於今年10月25日到期。信託計劃存續期間，於每年3月、6月、9月和12月進行利息分紅，正因原本應在6月發放的利息未按時支付，從而被曝光。
大同證券6月29日也在其官網發佈公告，提示“同吉3號”和“同吉8號”所存在的相關風險。該公告稱，大同證券自5月上旬開始與各個相關方進行交涉，但是“催還本集合計劃2018年第二季度分紅款項未果”。據大同證券資產管理頁顯示，目前“同吉3號”和“同吉8號”的單位淨值分別為1.0245元和1.0247元，累計淨值則是1.1113元和1.1212元。
“東方金鈺”稱，之前確受相關銀行賬戶、持有的子公司股權及控股股東所持公司股份被凍結影響，引起相關金融機構對公司收貸，並導致出現對“同吉8號集合資產管理計劃”2018年二季度利息兌付逾期情形。公司還表示，已積極籌措資金儘快付息，並在上述產品合約到期時按合同約定償還本金，但目前仍未披露付息公告。
官司纏身，公司控股股東股權遭輪候凍結
據東方金鈺一季度資產負債表，其當時的貨幣資金為4.26億元，按理說是有足夠資金支付上述利息的。如果賬戶解除凍結，應該是可以支付利息的，但其控股股東興龍實業的資金可能更緊缺。
截至目前，東方金鈺整體股票質押率高達52.4%，興龍實業所持股份幾乎質押殆盡，質押比例高達98.86%，合計質押其持有公司4.19億股，佔總股本的31.08%。因涉及合同違約，興龍實業持有的“東方金鈺”股權已被司法凍結以及輪候凍結。
“東方金鈺”賬戶及股份被凍結始於今年5月，因子公司深圳東方金鈺網絡金融服務有限公司、興龍實業等主體與深圳中睿泰信叄號投資合夥企業（有限合夥）的合同發生違約並引發了相應仲裁，涉及金額為8.9億元。由於法院實施了財產保全，東方金鈺及子公司部分銀行賬戶、部分子公司股權及興龍實業所持公司股權被司法凍結。公告稱，公司已就銀行賬戶和主要子公司股權及子公司銀行賬戶被中睿泰信申請凍結事宜並達成《和解協議》，法院已對被凍結銀行賬戶執行解封。
6月底，該公司披露《關於公司大股東股權被輪候凍結的公告》，控股股東興龍實業所持4.24億股股份被輪候凍結，經核實，該糾紛所涉主體為興龍實業與中信信託，所涉本金金額為2.1億元。
“東方金鈺”稱，本次興龍實業所持公司股份被輪候凍結，其市值遠高於糾紛所涉金額，不會對公司正常運行及控制權穩定性構成重大影響，興龍實業正在與中信信託積極協商解決中。
值得注意的是，目前“東方金鈺”控股股東興龍實業、實控人趙寧涉及多項司法凍結。趙寧個人有一筆有爭議的擔保糾紛，其表示該糾紛所涉本金約1.2億元已償還，是就利息、違約金等引發的訟爭，凍結是訴訟階段中的財產保全措施，截止目前案件尚未開庭。
此外，最新一宗是7月5日披露的，興龍實業與中糧信託的一筆本金約3億元的債務糾紛，後者向法院提起訴前財產保全，興龍實業所持3.6億股被輪候凍結，佔公司總股本的31.42%，佔其所持有公司股份的85.22%。目前，興龍實業合計凍結及輪候凍結的股份為4.24億股，即其所持“東方金鈺”全部股份均被凍結。
根據公告，財產保全範圍除凍結了上市公司、控股股東及其下屬企業部分銀行賬戶外，還查封/凍結了部分股權及不動產等資產，包括趙寧持有的興龍實業98%股權、興龍實業名下的部分土地與房產、興龍實業持有的上市公司股份、興龍實業持有的瑞麗市億利貿易有限公司100%股權、興龍實業持有的瑞麗姐告金龍房地產開發有限公司100%股權、“東方金鈺”子公司雲南興龍珠寶有限公司100%股權。
重大資產重組存疑
上述被凍結的興龍實業持有的金龍房地產100%股權，還影響到東方金鈺的重大資產重組工作。
今年1月19日起，東方金鈺停牌至今已近半年（停牌前一日跌停）。據其披露預案，公司擬以17.26億元現金收購瑞麗姐告金龍房地產開發有限公司100%股權、瑞麗金星翡翠珠寶交易市場和雲南泰麗宮珠寶交易市場3項資產。
具體來說，“東方金鈺”擬通過全資子公司宏寧珠寶以現金方式向控股股東興龍實業收購金龍房地產100%股權，初步作價約6.08億元，增值率122%；向雲南瑞麗金星貿易集團金星房地產開發經營有限公司收購瑞麗金星翡翠珠寶交易市場，作價約7.86億元，增值率近179%；同時，公司擬通過全資子公司興龍珠寶收購雲南泰麗宮珠寶有限公司所持泰麗宮珠寶市場，交易作價約3.32億元，增值率高達774%。
其中，金龍房地產成立於2010年，主要對其擁有的瑞麗市姐告月亮島地塊進行開發，近年來並未實現營業收入，2016、2017年以及2018年1-2月淨利潤分別為-458萬元、-422萬元和-30萬元。截至評估基準日，其賬面價值為2.7億元。交易完成後，“東方金鈺”擬將月亮島地塊建成包括珠寶生產加工、珠寶展覽、珠寶交易、產業孵化、配套商業、旅遊度假等多功能特色產業中心——姐告珠寶小鎮。
本次收購完成後，東方金鈺將通過持有金龍房地產而進入房地產開發業務。但興龍實業其它下屬子公司中，有部分也從事房地產開發、房屋租賃及物業管理，這將產生同業競爭情形。
另外，金星房地產成立於2007年，持有金星珠寶市場100%股權。該珠寶市場緊鄰瑞麗姐告邊境自貿區，共有4處房產，均屬於“金星石木文化城”項目內的房產。目前，這4處房產均已對外設立抵押，公告中暫未披露其營收和利潤數據，其賬面價值為2.8億元。
雲南泰麗宮公司由趙寧及其母趙美英發起設立，2003年以2610萬元的轉讓價從雲南銀通投資有限公司收購了泰麗宮珠寶市場。2011年9月，趙寧、趙美英以1元/股將所持全部股權轉讓給張楊。此後至本次交易期間，雲南泰麗宮公司多次轉讓，轉讓價格均以原始出資額為定價依據。
在轉讓之後，趙寧本應與雲南泰麗宮公司再無任何瓜葛，但誰知此後幾年，“東方金鈺”仍與其藕斷絲連。2014年，“東方金鈺”發佈公告稱，雲南泰麗宮公司擬向五礦信託申請3億元流動資金貸款，期限2年，用於補充其流動資金，公司擬用持有的6億元存貨來為這筆貸款提供抵押擔保。不僅如此，趙寧還用自己的房產為其作抵押擔保。去年4月，“東方金鈺”子公司深圳東方金鈺擬向建設銀行深圳分行申請流動資金貸款10.2億元，雲南泰麗宮公司將以其合法擁有的泰麗宮A、B棟提供抵押擔保且無任何擔保費用。
泰麗宮珠寶市場是我省最大的翡翠賣場之一，A、B棟總建築面積達15620m²。近年來，除部分樓層對外出租外，泰麗宮珠寶市場主要用於翡翠原石、翡翠成品批發和銷售業務。2015年～2017年以及今年1～2月，其營收分別為3.7億元、6.9億元、4.75億元和6803萬元。截至評估基準日，該市場賬面價值不足3800萬元。
缺錢仍要現金收購
5月2日，上交所向公司下發問詢函，涉及雲南泰麗宮公司是否為他人代上市公司實際控制人所持有，及是否與上市公司存在其他關聯關係等問題。但迄今為止，東方金鈺未能按時、按要求披露相關信息，三次發佈延期回覆公告。
本次收購資金來源主要包括自有資金、銀行貸款以及其他自籌資金。值得注意的是，“東方金鈺”目前資金並不寬裕。公告顯示，2015年-2017年，“東方金鈺”經營活動產生的現金淨流出額均在10億元，其中去年淨流出17.8億元。
這一異常現象，主要是由於該公司加大了翡翠原石的採購儲備。其去年“瘋狂囤貨”，買下338塊翡翠原石，是前年採購數量的3倍，價值近26億元，存貨賬面價值由此同比大增40%，達到近百億元，佔總資產規模的74%。
此外，“東方金鈺”近3年短期借款和長期借款期末餘額合計分別為26.7億元、41.2億元和49億元；財務費用也隨之逐年增加，去年為6.8億元。同期，其賬上貨幣資金分別為25.7億元、7.3億元和3.9億元，呈大幅減少趨勢。
可見，“東方金鈺”近年來經營現金流持續淨流出，有息負債和財務費用大幅增長，貨幣資金也大幅縮減。 截至今年一季度，其資產負債率位居同行業第一，高達74%，若加上此次現金支付17.26億元，其資產負債率將進一步攀升。但即便在“缺錢”的情況下，該公司仍要以現金支付交易對價。
“東方金鈺”表示，興龍實業作為本次交易對方之一，已將收購金龍房地產的款項約6億元，支付期限延長至交割完成後3-5年內支付。截至今年3月底，金融機構對“東方金鈺”及其子公司的剩餘授信額度為16.3億元。同時，其已於去年10月與興龍實業簽訂《借款協議》，約定可在30億元額度內向興龍實業循環借款使用，有效期三年，利率參考興龍實業向金融機構借款利率或同期銀行貸款利率，截至3月末，剩餘額度為18.12億元。也就是說，“東方金鈺”擁有超34億元的融資額度，現金收購對其來說似乎難度不大，但能否按時籌集到足額資金，仍存在較大疑問。
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