国内宏观
事件:商务部新闻发言人就美方公布拟对我2000亿美元输美产品加征关税清单发表谈话。中方对美方的行为感到震惊，为了维护国家核心利益和人民根本利益，中国政府将一如既往，不得不作出必要反制。
评论:1、来看市场表现，中国A股大幅下跌，美股集体下跌，大宗商品重挫。全球最大的两个贸易体，打贸易战，目前来看不仅影响的是中美两国的资本市场，对于全球脆弱的复苏环境同样产生很大的负面影响。2、本次针对2000亿美元的商品征收10%的关税，从征税尺度来看，并不算特别大，对于利润影响200亿美元。3、中国美国政府对于贸易战的强势态度，市场对于贸易战后续发展不容乐观。4、2017年4298亿元，目前涉及金额已经超过50%。美国贸易战涉及全球多个地区，可能对美国通胀产生加持效果，进一步推升美联储加息信心和节奏。
政策监管
事件：近日，中国证监会上市公司监管部与中国上市公司协会共同举办2018年第4期上市公司董事长、总经理研修班。
点评：证监会上市公司监管部领导在开班致辞中介绍了上市公司监管工作思路，同时结合当前二级市场形势呼吁大家理性看待股票质押风险。上市部领导指出，2018年证监会继续坚持稳中求进的工作总基调，牢牢守住不发生系统性风险的底线，以提高上市公司质量为目标，深入践行依法、全面、从严监管。加强风险监测，强化信息披露监管，坚决打击违法违规行为，切实服务实体经济。近期股市波动，很多媒体将理论上的平仓风险与对二级市场的实际冲击混为一谈，股票质押风险被夸大。沪深交易所统计数据表明，股票质押融资业务风险总体可控，实际平仓风险有限。为此，呼吁上市公司特别是大股东，珍惜资本市场发展的良好局面，齐心协力，在维护市场稳定发展方面发挥更加积极的作用。
创新产品
事件：7月9日，鹏华基金发布公告称，鹏华前海万科REITs封闭式基金收到深圳万科2017年度补偿款，补偿款共计1240.75万元。该款项经基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司确认，归属为基金资产
点评：深圳万科作出业绩补偿的原因，主要是受营改增实施和对标项目前海企业公馆空置率高于预期的影响，导致2017年营业收入低于业绩比较基准。
《鹏华前海万科REITs封闭式混合型发起式证券投资基金收到关于深圳市万科前海公馆建设管理股份有限公司2017年度业绩补偿款的公告》(以下简称《公告》)显示，根据该基金合同和招募说明书约定，若深圳市万科前海公馆建设管理股份有限公司(以下简称“目标公司”)当期营业收入扣减物业管理费收入后的余额(以下简称“实际业绩收入”)低于目标公司当期业绩比较基准，应以保证金账户资金余额为限向基金进行支付目标公司当期实际业绩收入低于业绩比较基准的差额(以下简称“业绩补偿款”)。
根据鹏华前海万科REITs招募说明书显示，目标公司2017年预测营业收入约为1.93亿元，但《公告》中指出，目标公司2017年实际收入约为1.8亿元，低于当期业绩比较基准。值得一提的是，鹏华前海万科REITs为了保障持有人利益，特别设置了业绩补偿机制，即深圳万科将开立保证金账户，一次性存入不低于2000万元的保证金并确保每年维持不低于2000万元的保证金。从租金回报率来看，我国租赁市场收益率目前整体偏低，以住房租赁为例，就目前占据租赁市场50%份额的北京、上海、深圳等一线城市来看，住宅的租金收益率通常只有2%甚至更低。加之重税，目前公募reit盈利很难。主要还是作为房企的融资渠道。
海外市场
事件：美国劳工部周三公布数据显示，受服务和机动车成本上涨影响，美国6月PPI创六年半以来最大增幅。数据显示，美国6月PPI同比增长3.4%，高于预期和前值3.1%，创2011年11月来最大增幅；6月PPI环比 0.3%，较前值 0.5%有所放缓，但高于预期 0.2%。
点评：6月服务成本上升0.4%，较5月0.3%的增幅有所加快，其中燃料和润滑油零售指数上升了21.8%，这贡献了6月服务成本增幅的40%。此外，当月货车运输量环比1.3%的增幅为2009年7月以来最大增幅，也帮助提振了PPI。
在美国劳动力市场被视为接近或充分就业的背景下，通胀压力正在逐渐上升，或将迫使美联储采取较为鹰派的加t息路径。此前公布数据显示，美国5月CPI同比升2.8%，2012年2月来最大升幅。作为美联储最看重的通胀数据，美国5月核心PCE物价指数同比2%，六年来首次触及美联储2％的目标，为2012年4月来最大增幅。
私募股权
事件：证监会公布已经完成对《中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会工作规程》的修改。进一步完善选聘机制，适度扩大委员会规模，加强委员履职监督。
点评：反映了监管层在目前经济结构转型调整期对并购重组鼓励和规范并存的立场。主要从五个方面进一步推动上市公司并购重组。一是优化重组停牌制度，遏制“随意停”“任意停”“长期停”现象，并加强股价异动监管；二是强化业绩承诺监管，增强并购重组的硬约束；三是充分发挥市场机制，推进并购重组的市场化进程；四是督促中介机构勤勉执业，真正发挥核查把关作用；五是强化重组信息披露，保障投资者知情权。
二级市场
事件:美国发布拟加征10%关税的2000亿美元中国商品清单。
点评:美国对中国加征关税的程序预计将持续约2个月，贸易战再度升级，短期避险情绪再度升温，人民币汇率、股市短期面临较大压力，而债券由于避险情绪的推动短期存在上涨机会。
公募基金
事件：第二批公募FOF投资货币基金比例设限
点评：今年3月5日正式获批的第二批3只公募FOF已悉数发布了份额发售公告、招募说明书和基金合同。值得注意的是，这3只公募FOF皆对基金的投资组合做出限制，货币市场基金投资比例不超过基金资产的5%。据悉，这一限制来自于监管要求，主要是为了防范货币基金市场风险，并回归公募FOF大类基金资产配置的本源。去年9月6日首批6只公募FOF获批，10月至11月间纷纷成立。南方全天候策略、嘉实领航资产配置在去年年报中完整披露了持仓数据，两只基金皆因大比例持有货币基金而备受市场关注。不过，今年一季报显示，公募FOF大比例持有货币基金的现象显然有所缓解。
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