05.16李志林—忠言午評：入摩作用分歧大，市場觀望氣氛濃
5月15日，MSCI宣佈，234只A股將分兩步被納入MSCI新興市場指數，每次納入因子均為2.5%。基於總計為5%的納入因子，這些A股約佔MSCI新興市場指數0.78%的權重。
再有11個交易日。A股將會正式入魔。但是，近日，對於入魔後，對A股的作用有多大，市場產生了較大的分歧。
一種觀點認為，A股入摩，是A股國際化的“成人禮”，正如當年韓國入摩一樣，將引發一輪大牛市。
另一種觀點認為，A股入摩後，將會刮“價值風”，重現去年大盤股、白馬股領漲的局面，重現“二八現象”。
再一種觀點認為，由於A股已是世界第二大市場，靠今年1000億新增資金，並且是以低吸中線持有為主，不會炒作。故改變不了56萬億市值的A股既有的走勢，不會造成A股風格切換。A股仍將按照既有的基本面、政策面、資金面的態勢走。入摩的積極作用，可能要在5--10年後，才能明顯見效。
第四種觀點認為，MSCI的234只成分股，入選的標準主要是盤子大，流通性好，並不意味著他們就是A股最有價值的股票。未選入的，機會不必選入的少，甚至更多。故不可迷信。
第五種觀點認為，A股入摩可起到提振市場信心的作用，加固3000點大底部，並引領內資逐步抬高底部。不會出現當以股上漲、多數股下跌的情況，而是價值股和成長股的價值中樞輪番上移的格局。但今年A顧得政策取向，更傾斜於新經濟高成長股。
多種觀點並存，反映了當下A股投資者越來越理性，不會輕易衝動，聞風就是雨。
反映在盤面，無論是偏向於買大盤股、白馬股的投資者，還是偏向於買成長股的投資者，觀望情緒都很濃重，出手都非常謹慎。再加上從3041點已經漲了150點，臨近3200點整數關，市場走勢更是猶豫不決，反覆震盪，成交量萎縮到4000億以下。
在昨下午縮量拉尾市之後,隔夜美股大跌，今大盤低開12點，3180點，探低3172點，隨後回升，最高3186點，午盤收3183點。上證指數、深成指、創業板均微跌0.28%、0.05%、0.18%，中小板微漲0.07%。個股漲跌比：484:796,706:1197。23股漲停，3股跌停。成交量2270億。
選股方面，雖然MSCI成分股中，權重藍籌固然佔有相當比例，但隨著全球市場中價值、成長界限的日益模糊，以往那種外資只買價值股的認識並不正確，外資可能不會被動地給價格已然不低的部分價值股“抬轎子”，更可能的是去主動發掘並長期持有一些具有高成長屬性的個股。從全球市場來看，穩健藍籌和高成長性並非截然對立，一些大市值的藍籌股票也具有很強的成長性，如阿里巴巴、騰訊、亞馬遜、谷歌等。投資的關鍵是對行業發展、公司業務的成長性進行深入分析，海外資金對這方面的重視程度相對更高。
考慮到A股市場板塊的估值、盈利以及政策方向（公眾號：李志林），後市A股在將進一步趨於均衡。相較而言，成長板塊更具備中長期的投資機會，一方面成長板塊的估值相對優勢明顯，另一方面宏觀政策聚焦經濟轉型，新興產業政策在加碼落地。而成長板塊中以下主線最受看好，即先進製造、消費升級以及現代服務；人工智能、大數據、集成電路、雲計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫藥等新興領域。
大盤站穩五週均線、進入多頭市場已8天。不指望大盤過早去衝3200點，在3180--3150點一線多盤整，6月初外資進入的積極性將更高。
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