月初的时候，大洋彼岸的美利坚传来了一条美国人民不怎么关心的新闻：美国时间6月7日，法拉第未来（以下简称FF）宣布其汉福德工厂于日前获得了当地政府的正式许可，并公布了工厂的总承包商。位于加州圣佛南多市的商业建筑商Bernards将帮助FF建设其位于汉福德的占地100万平方英尺的工厂，而这个汉福德工厂正式贾总的梦想会不会真的窒息的关键。
其实早在去年8月份，FF就宣布选定汉福德工厂用于首批FF 91的交付；今年2月份，工厂内部场地全部腾空，工厂内外设计等规划相关工作也已完成；今年3月份，工厂就已启动了大规模车间翻新和修整工作，第一批生产设备已经安装并测试。由于工厂选址的更改和之前没融到资使得FF91的量产计划被耽搁的不少时间，尽管如此法拉第未来方面仍旧表示FF91会在今年投入量产，转眼一年过去一半了，贾总的汽车梦进行的又如何呢？
PPT报告的开头是“Review Program status to Plan & Help Needed”项目的现状、规划和所需要的帮助（渣翻译见谅），再往下看：“Program Timing”（项目时间节点）
主要内容有：
“Re-Start Supplier / Engineering Support”重启供应商与工程研发，时间是1月（Jan?）后边还打了一个问号；可见FF91项目即使是在今年年初就已经重启也只不过半年时间，而且连制表的哥们也不确定能否重启。
“Re-Start + 4 Months”（项目重启后4个月）“Final Engineering Sign Off”完成工程研发，一般的工程研发周期为1.5年左右（视车型研发的难度和技术指标要求时间周期也会不同），所以从当时的情况来看，FF91实际完成进度应该已经达到80%左右了。
“Re-Start + 7.5 Months”（项目重启后7.5个月）“Gamma Build - Design Validation / compliance”从字面意思来看大致是设计确认（原型车），这也和今年年初在美国试驾过FF91的媒体反馈一致，当时法拉第未来给他们试乘的是初级阶段的工程验证车，真正的量产验证车还遥遥无期。
“Re-Start + 12Months”（项目重启后12个月）“VP Build，样车制造(product ready for first build in plant)”项目重启后1年完成第一批产品生产计划，即使按照PPT流出的时间2018年1月FF91项目就已经重启，法拉第的第一批试量产车也得到2019年1月才能完成，这已经是最乐观估计了。
然后是产品的定位“Program Purpose ”：项目目的、产品定位
「All new DF91 program is targeted at the luxury EV segment and will provide unparalleled refinement, performance and connectivity.」
「The DF91 will be the flagship CUV for FF and will define the brand. It will be sold in the US to start, China to follow quickly and will eventually be sold in the European market.」
项目代号“DF91”将成为FF的旗舰，打造FF的品牌，目标市场以北美为先，中国随后，最终进军欧洲市场。
The high level objectives of the vehicle line are to:
•Introduce / define the FF brand (品牌)
•Launch industry leading battery & propulsion technology （电池与推进技术）
•Showcase industry leading vehicle autonomy（自动驾驶）
•Introduce the LeEco ecosystem paired with a fully connected vehicle.（都这个节骨眼上了，还想着乐视生态呢）
最重点的来了：Key Financial Data（主要财务数据）
「Margin:
Average vehicle MSRP = $122,549
Average vehicle material cost status is ($96,583); ($15,069) worse than objective.
Average vehicle contribution cost status is ($19,500); 2,007 better than objective.
Average vehicle contribution margin - $339; ($16,404) worse than objective.
Average vehicle per vehicle PBT - ($9,445); ($24,132) worse than objective.」
“单车平均MSRP为12万2千多刀”，什么概念呢？这个均值基本比特斯拉Model X贵了两万美元（100D的起价$98,500），北美全尺寸豪华SUV凯雷德、领航员、奔驰GLS这些旗舰级豪华车型的平均成交价高出了近四万美元，进口到国内后，FF91的终端售价将超过200万人民币，这还只是保守估计。
对了，一般项目概述不说Avg. MSRP，而说Avg. Revenue，因为经过优惠等因素的计入，平均单车Revenue要比平均官方指导价低不少，这个数字放这里真是为了好看。
“单车物料成本现状九万六千多美元、目标值降低1万5千多美元”
“Contribution Margin”(毛利润)339美元……
单车平均PBT ($9,445)，打了括号是负的意思，PBT是税前利润的意思；好了我们记住这个数，我们接着看投资，文末我们再合计。
「Investment
ED&T & Prototype Status: ($354.3M), ($98.5 already paid)
Vendor Tooling Status: ($328.0M), ($13.1M already paid)
Incremental Risk: ($133.8M).」
ED&T 工程研发测试费用，Prototype样车试制费用，现状是预算354.3Mil，已付98.5Mil；
供应商模具费用，现状近328Mil，已付13.1Mil；
先算个缺口，($255.8M)的工程研发费用缺口，($314.9M)的供应商未缴款缺口，这就已经5.6亿了；新增风险还有133MiL，目前的最坏打算是($704.5M)缺口，也就是7亿美元，大概是45亿人民币（还行嘛，还没蔚来一年亏的多）。
这点钱加一起，一个从头做起的新BEV，三电技术全都自己来，还要加上Level 4的自动驾驶，这个项目总投资才($0.82B)，怎么觉得有点少呢？
「Volume assumptions (changed due to product / manufacturing timing)
Current: 2018 - 6,000, 2019 - 30,000, 2020 - 50,000, 2021 - 50, 000」
这个生产计划真是槽点满满，就按照前面一月的重启时间节点来走的话（Re-Start at Jan），「Re-Start + 12 Months」也是在2019年一月才能有正式产线上的第一台车，2018年这6000台的量，难道是Gamma build之后的各种验证试验车拿出来卖嘛？
2019年3W台、2020年起每年5W+，作为参考2017年度特斯拉的所有车型加一起在美国市场差不多卖出了5W台，贾总可能对EV市场的前景过于乐观了。
接下来就是项目工程人员的诉苦时间了：Program Summary（项目小结）
「The DF91 program is on hold due to payment issues to suppliers. Final timing through SOP is unable to be determined due to this issue. Relative timing is available and noted.」
DF91项目进度目前停滞，由于供应商款项不到位问题。最终投产时间将由此问题（供应商款项）决定。相关时间进度可查并已在报告中呈现。
「There are significant concerns with incremental investment risk in ED&T, Vendor Tooling and Prototype categories due to uncertainty in:
•Re-engaging suppliers and potential renegotiations regarding terms
•Increased need of prototype tolling that was not in the initial plan
•Increased gamma prototype costs as evidenced by beta build
•Increased tool modification costs driven by early tool KO」
本段读完，如果你是项目主管工程师，或是其他什么大官，应该会做出以下一个要求，重新评估项目投资现状。
主要反映问题投资在先前列出的三大类目中可能有增加的风险——
•供应商重新进入与潜在的重新谈判
•增加的样车模具成本
•增加的Gamma build成本（Beta build已证实）
•增加的模具更改成本（由于提前开始模具开模）
这还没完，还有重大问题汇报：Significant Issues（重大问题）
「1. Lack of support by majority of suppliers due to late / non-payment of invoiced work and challenges re-engaging them to continue program
2. Significantly degraded financials - Avg. vehicle PBT at $(9,445)
3. Other, specific technical issues noted in the significant issues summary slide」
第一句，依然是供应商问题，由于先前的欠款问题，缺乏大部分供应商的支持以继续项目。
第二句，恶化严重的项目财务。平均单车PBT近亏损1万美元，按照上面预估的销量水平（未根据项目时间变化重新估计），18年至21年总量13.6万辆，该项目总税前盈利(1.28B)，括号内是“负”的意思，合人民币83亿左右，嗯、是负的。如果再计入总投资那栏声称的($0.82B)，合计一下大概($2.1B)，未来预计总资产是136亿人民币，负的。
第三句就没啥内容了。
根据此分内部报告所描述的情况来看，法拉第未来的远远不是10亿美元融资能救回来的。今年5月的时候曾经传出FF91的样车已经运到国内供消费者试驾，先不谈税前12万美元的价格有多少人真的会吃这个螃蟹；美国的汉福德工厂还没有完工，样车就已经送过来了，不得不让人钦佩贾总的办事效率。
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