从回顾2000年初始创建联想控股，到笑谈当年错过BAT，柳传志详细复盘联想控股发展之路，并透露旗下已有若干条“准备开出去的船”，绸缪独立上市
图为联想控股董事长柳传志。
“未来，我们蕴藏的若干个准备开出去的船，将按照预定的战略发出。”这是7月2日晚联想控股（3396.HK）收购卢森堡国际银行（英文简称BIL）89.936%股权一锤定音之际，联想控股董事长柳传志给资本市场留下的另一片无限遐想空间。
未来，联想控股还将创造哪些故事？身为它的缔造者，柳传志对于联想控股的多元化发展路径，究竟有何感悟？对于近期有关中国企业核心竞争力的讨论，他又有何思考？
复盘联想控股因何而生
《投资时报》：7月2日晚，联想控股发布的最新公告显示，已成功完成收购Precision Capital持有的卢森堡国际银行（英文简称BIL）89.936%股权，此次并购共支付15.34亿欧元（约合117.41亿元人民币），这样大宗的收购，除过往Lenovo收购IBM PC 和MOTO之外，在联想控股历史上，并不多见。对此，您有何感受？
柳传志：和卢森堡国际银行的合作，对联想控股来说，无疑意义重大，我相信对卢森堡国际银行来说，意义也很重大。特别是在当前局势下，对中国经济的发展而言，也许又是一个新的实践。
首先还要说明的是联想最早是电脑起步，为什么会发展成为去收购银行的企业。
联想2000年时的业务结构，主要分为两部分。一部分是由杨元庆领导的自制品牌电脑产品业务，就是今天的Lenovo（联想集团）；另外一部分是由郭为领导的神州数码的IT代理产品业务。2000年时，我做了一个重要举动，就是把这两块单独上市之外，母公司联想控股则开辟了一个财务投资的新业务。
为什么要做出这样的调整？
原来的业务结构，就是仅仅做IT业务的结构，风险很大，很容易全军覆没。
我在1998年时，到美国的GE去学习了十天。在那时候，我脑子里一直想的一个问题就是，1984年我做联想时，当时全世界有几万家电脑公司，到1998年前后，虽然联想的业务在一路高歌，但看全球，做电脑业务的已经剩不到十家了。高科技领域里的颠覆式创新、技术创新和业务模式创新，让这个行业风险很大，裹足不前是不行的，创新的风险也非常大，因此，怎么能够让现有企业敢于创新，同时让自己又活下来，唯一的办法就是多元化。
可能大家都记得，上世纪九十年代，美国的学术派大都认为做企业就要专一，不能用多元化的方式去做，这使得我们一开始确实非常专一，由此也打开了中国市场的局面。但当我产生了上面这些问题，并带着我的问题去访问多元化做得非常好的GE时，在跟杰克·韦尔奇详细了解后，我理解了应该怎么去开展多元化。于是回来之后，我逐渐把公司结构变成了现在的结构。
现在这个结构，能够使我们这个企业基础稳固，也就是说，即便联想集团这块业务遇到挫折，我们依然能够活下去，而且能再继续生出新的高科技企业，或者能够促使联想集团勇于突破，同时中国有庞大的消费市场，我们也非常关注创新消费、农业食品等领域资产的打造。要做百年基业，让基础稳固，就要在非相关多元化方面下功夫。
《投资时报》：从您的个人感受看，联想控股调整到现有结构的意义主要在哪些方面？
柳传志：在我们看来，结构调整，除了因为高科技领域风险很大，我们需要使得企业基础更为稳固之外，让高科技创新突破没有后顾之忧是第二重考量。这句话，实际上已经被证实过一次了。
我怎么说服他们？就是跟他们讲，2000年时，我们已经开展了新的、风险投资的业务，而且已经取得了很大的成绩。倘若真的并购失败，依然能够保证大家生活上不受影响。这句话起了非常关键的作用，使得Lenovo能够继续往前突破。
当然，由于我们运气还不错，再加上自己的努力，突破后取得了很大的成绩。今天Lenovo又遇到了很大的风险和挑战，但今天的联想控股，已经有了一个坚实的基础。所以在目前这种情况下，相对而言，我们仍然可以从容应对。
第三条是给有能力的年轻人搭建更多更大的舞台。2000年以后，由于我们的风险投资和私募股权投资、天使投资逐渐发展，使得有能力的年轻人能够通过创业、创新，展现出他们的才华。联想控股本身，特别是我个人都有这个愿望，我相信有很多年轻人的潜力被遮盖住了，我觉得可以通过我们自有的经验和资金，给有能力的年轻人搭建更多的舞台。
此外，这样的结构调整，第四个原因是我们希望能为社会创造更大的价值。
财务投资战略投资演进之路
《投资时报》：目前联想控股的业务模式主要是“财务投资+战略投资”的双轮驱动模式。但外界鲜少有人知道，这一模式到底是怎么发展出来的，作为缔造者，您能否详细予以介绍？
柳传志：我们在多元化时，先做的是君联资本，主要从事风险投资，为什么会从风险投资开始？这和我们的中关村出身有关，深深知道高科技领域的企业缺什么，知道他们除了缺钱以外，还需要什么样的帮助。所以我们从风险投资入手，最初的资金是来自联想集团的3500万美元。
三年以后，由于摸到了经验，做得比较成功，又做了专门从事私募股权投资（PE）的弘毅投资。2008年时，进一步推进了天使投资业务，成立了联想之星。这三块，构筑了今天联想控股财务投资单元的结构。
现在，这三块业务管理的基金规模达到了1300亿左右，其中联想控股出资占比20%，其他的都是募集而来的；目前投资的企业有700多家，其中天使投资200多家，其他500家左右是君联资本、弘毅投资投的。
我特别想说明的是，我们所投的企业上市以后，市值增加了8000亿元，说明这些企业确实不属于混吃混喝的企业，而是能够给社会增加财富的企业。他们的总营业额增加了5000亿元，这是我们所做的成绩，也是为社会所做出的贡献。
《投资时报》：从财务投资起步，为何后来又有了构筑战略投资单元的想法？
柳传志：财务投资单元做完了以后，我们并没有说做到这儿就算完了，又开始进行战略投资。
财务投资的定义是投了企业以后会退出。战略投资是什么？投了以后，想让被投企业成为我们自己的企业，并积极的把它长期发展下去。为什么会这么做？这跟我们的愿景有关。
联想控股的愿景是“以产业报国为己任，致力于成为一家值得信赖并受人尊重，在多个行业拥有领先企业，在世界范围内具有影响力的国际化投资控股公司”，我们想让自己有一个百年基业的基础，就不能只在一个行业拥有领先企业，而是要在多个行业拥有领先企业，所以我们要按这个去制定我们的战略。
怎么去实现这个战略愿景？我们选择的路径是财务投资和战略投资“双轮驱动”。它的意思就是，由于君联、弘毅他们已经发展多年，有丰富的经验和储备，我们可以以财务投资积累的资金和投资经验，为战略投资开路。然后不同领域的战略投资形成规模后，分拆上市。
目前我们的战略投资单元主要分为IT、金融服务、创新消费与服务、农业与食品以及新材料五个板块，每一个业务板块投资的企业都有可能独立上市。比如说金融服务板块下的拉卡拉，已经递交了上市申请；此外，正奇金融、佳沃也有此打算。未来，BIL也有独立上市的目标。
这是我们为实现多个领先企业愿景跨出的一步。路总要一步一步的走，为什么在2018年以前没有动静呢？因为根据我们H股上市的要求，三年之内不能分拆上市，现在三年期已到，未来，我们将会陆续有动作出现。
《投资时报》：收购BIL后，联想控股已经有了坚实的金融支柱，此外，联想控股还计划在哪些领域内形成支柱？
柳传志：当前我们一直在研究，在所有的不确定性中，中国最确定的事情就是内需拉动。因为确确实实存在着有几亿人口的中等收入人群，消费亟待改善，因此我们在医疗、教育、物流等方面，还有农业与食品方面下了较大的功夫。
我们希望在尽可能短的时间内，充分发挥联想控股“双轮驱动”的优势，选择若干前沿新技术领域，拥有自己的企业，这里面包括了像人工智能、生命工程、信息能源等等最尖端技术。目前，我们通过联想之星投入了200多家企业，其中90%以上都属于高科技企业，有100家左右在中关村，当他们做得比较好以后，君联资本和弘毅投资就可以跟上，再接着，也可以成为联想控股战略投资的选择。
当年，“BAT”三家都曾在我们这儿谈过，我们自己真的看不懂，也没有这个实力。当然，主要是我看不懂，应该深刻进行反省。未来，我们要努力提高自己的水平，虽然还是不敢投看不懂的东西，但要把自己的水平提高到由看不懂到能看懂为止。
“若干个准备开出去的船”
《投资时报》：这些年，中国企业界有关多元化的讨论非常多，对此，您有何感触？
柳传志：在九十年代的时候，中国已经有很多企业开始多元化了，当时他们多元化的做法主要原因是为了“东方不亮西方亮”，什么意思呢？就是本身的业务未必没做好，只是以为别的业务好做，就开展了别的业务。联想控股则不然。我们希望在联想控股旗下能够形成多个优秀企业。
另外，我们在做多元化时，已经决定跟GE的方向做法不同。GE是用一个总公司下边是事业部的方式来做多元化，在战略部分它是一个整体。而联想控股，当时下的决心就是各个领域单独形成平台，这样的话，比如BIL，他们只要做得好，就可以单独上市，跟佳沃等等公司单独上市互不矛盾。
前面几年我们做的非常艰苦，是因为确实要在不同领域里边选行业、选人，以及看是否符合监管，这些经验我们都要摸索。这几年来，战略逐渐形成，对监管会到什么程度、什么样的人能够做多大的事情，逐渐越来越清晰。所以我相信我们的多元化会成功的，但要做到多个行业里边都有领先的企业，还为时尚早，要一点点的做，中间不行的可能还要拿脚投票，要不断优化资产组合，就是这样。
《投资时报》：您刚才提到上市三年之后才可分拆上市，这也意味着今年可能开始会有较多的动作。随着对BIL的收购完成，您能否分享一下联想控股在战略发展方向的一些新想法？
柳传志：联想控股的股价，过去几年都与联想集团的表现有密切联系，作为联想集团的大股东，联想控股以前都是采取坚决支持联想集团管理层的所有决定。今年，联想控股会向联想集团管理层提出更积极的建议，比如怎样能够让联想集团发展更具突破性挑战等等，这个是联想控股的第一重要任务。
第二个重要任务，就是我们蕴藏着若干个准备开出去的“船”，从今年开始起，将按照预定的战略将会发出。
《投资时报》：最近有关中国企业的核心竞争力等问题的讨论非常多，其中一些观点比较消极和悲观，您怎么看待相关讨论？
柳传志：中国改革开放四十年，真正让民营企业有了眼光、有了实力，也就是近几年的事，所以在核心技术的投入上以前是不够的。
大家都知道，在2000年的时候，联想还曾经为自己没有被国家定义为冲击500强的重点企业懊恼过，当时只定了7家企业，那时候，把进入500强看成为神圣的不得了的事。以前老是说只有中国制造没有中国创造，原因是中国没有知识产权、没有专利，但今天的中国专利已经超过了美国，跟日本比肩，说明什么？说明要有时间让企业成长，中间有很多困难要越过。
我们以后路还要继续走，希望政府继续领导我们改革开放，继续坚持依法治国，让企业家真正的充分发挥他的才能，这是我觉得最为重要的内容。
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