全球资本市场巨大寒潮之下，创下全球科技公司第三大IPO，小米的表现诚如人言——命足够硬。
彭博今天的最新消息显示，小米集团（1810）IPO已经完成定价：每股17港元。以此推算，小米发行市值达到550亿美元，募资47亿美元，仅次于阿里巴巴和Facebook。
自5月3日小米集团向港交所递交上市材料以来，小米以何估值上市引发极大关注。小米IPO共全球发售21.8亿股，其中20.7亿股为面向机构投资者的国际发售，另1.09亿股（5%）为香港公开发售。
上周六，小米团队在香港召开了招股投资者见面会，此后启动了6天7个城市的上市路演。本周一起在香港接受四天的公开认购。
综合各方消息，机构和公众认购均较为踊跃：最新认购的机构投资者包括高瓴资本、Capital Group以及索罗斯旗下基金等，其中高瓴资本认购6亿美元、Capital Group认购5亿美元。面向散户的小米公开认购初步统计超额8倍多——创最近七年50亿美元以上大盘股最高认购纪录——认购人数达11万人。
据大摩财经了解，小米最终定价在17港元——即发行价区间17-22港元的下限——是小米在今天最后时刻确定的。五月份市场称小米估值达750-800亿美元时，就有媒体援引接近小米IPO人士的话称雷军将“厚道”定价，最终果如猜测，所以这个价格也被称为足够“厚道”。
小米主动调低定价，明显是为了给小米上市后留出上涨空间。全球贸易战的大背景下，当前香港和全球市场均波动剧烈，港股更是连续下跌，在此资本市场大环境下，小米调低发行定价和估值，有利于维护市场稳定，为投资者释放压力。
假设小米坚持以高估值上市，虽然也有机构投资者支持，比如之前中投中财、中国移动、高通、保利、招商局、国开基金、顺丰等基石投资者基本接受700亿美元估值上限，但在市场大势不佳的情况下，小米股价压力会很大，参与公开认购的散户的盈利空间也会很低。
从目前的结果看，小米也已经达成了基本目标，融资47亿美元创造了多项纪录。这不仅是阿里巴巴、Facebook之后的全球第三大科技企业IPO，香港有史以来最大科技IPO，也是2010年以来香港最大的民营企业IPO。与其继续抬高估值在上市后承压，不如主动释放压力、让投资者多赚钱，这是大型IPO中较为负责任的做法。
此外，小米此前暂停了在内地发行CDR的计划，但并未取消，只是推迟了召开发审委会议的时间。其公开说法是：分步实施在香港和境内的上市计划，先在香港上市之后，再择机发行CDR在境内上市。换句话说，香港上市之后的表现将决定小米此后是否继续发行CDR。这种情况下，小米有非常大的维护股价和上市后形象的动力。
再者，相信小米也有维护股价的信心和能力。最近一段时间小米上市过程中存在很多讨论，但过于“失焦”，事实上很多大型科技公司在上市之初都被低估，但在上市后逐步体现出很好的成长性。典型如2014年IPO潮中上市的阿里巴巴、京东，上市之初均曾被质疑是否还能高速增长，但最终“大象也能跳舞”，阿里巴巴股价更是比68美元发行价翻了三倍。
科技行业的最新趋势恰恰是用户和价值向头部集中，两极分化越来越明显，这在资本市场体现为大型科技公司受宠、业绩不佳的小型科技股被弃。目前看来，小米用户构成的护城河仍然是中国互联网科技公司中数一数二的，小米的硬件＋新零售＋互联网服务三元商业模型已经初步成型，目前断言小米到了天花板并不科学，其很可能随着商业进化进一步释放利好。
按照预定时间表，小米最晚将于7月6日公布发售价、国际发售踊跃程度、香港发售的申请数量及香港公开发售的分配结果，并于7月9日挂牌上市。港交所目前已批准小米窝轮同步上市，发行商首日将推出小米认购证，但由于上市当日很难对冲做空，预计不会同步推出认沽证。
以小米的体量预计将于IPO十日后顺利入选恒生综合指数，届时，更多境内资金将可通过沪港通、深港通南下，尽管CDR暂缓，内地投资者依然可以借此购买小米股票。
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