周末，央妈说降准了，今天股市也是受到降准消息利好刺激，果断高开，谁知道踏马全是套路，利好反而大跌，竟然还有如此操作。不过，如果细心的朋友其实会发现最近几次降准，次日指数表现多是高开低走，所以对于今天的走势，大家不必太惊讶，常规尿性而已。
降准的消息虽然没有直接扶起A股，但“全面”降准，释放7000亿流动性，对缓解企业融资难、以及对市场资金面带来的好处都是实实在在的，有利于中期市场。
短期来说，虽然A股还没有完全企稳，短线不宜盲目进场。但这么一波大跌之后，A股平均市盈率PE（扣除负利润）大致是16倍左右，已经低于16年股灾的2638点的17倍，与2013年1849点相当，比998点的15倍略高，换句话说：目前PE估值处于历史最低点。
我们再看细一点，分类指数来看，虽然创业板最贵，平均PE38倍左右，但是，历史上低于40倍的时候，都是创业板的底部，例如当年的585点。
从市净率PB角度来看，当前市场的市净率是1.7倍左右，低于08年沪指1664点对应的全市场2倍PB水平，并且与历史最低的998点的1.6倍接近，低于13年1849点的1.9倍。
如果与全球其他市场对比，我们的估值如何呢？上证指数动态PE是13倍，略高于中国香港的恒生指数和韩国指数，处于全球倒数第三位，是美国三大指数平均23倍的一半。
所以，现在大A无论怎么看都是底部区域了，但很有可能不是绝对底部，至于绝对底部在哪里？就只有算命先生才知道。
估值跟底部的关系，老刘喜欢用“双屁找底”的方法，虽然PE、PB无办法帮你找到绝对顶部和底部，因为人性的关系，市场情绪波动剧烈，导致企业估值经常出现大幅波动，但借助估值分析方法研究企业价值，依然是最重要的研究方向。
所有估值方法的核心，都是企业未来现金流的贴现（DCF）。但因为这种方法操作起来太难，所以大家常用市盈率（PE）和市净率（PB）的方法来对企业进行估值。用PE估值，永远记住一点，PE是跟增长率挂钩的，没什么行业和公司，一定要给高估值或者低估值，背后的原因都是增速，所以peg估值比较实用一些。
老刘经常说：所有的行业反转和风格切换，背后都是业绩作怪，盈利增速的变化。关注基本面，关注利润变化，逻辑驱动买入，逻辑驱动卖出，这是最重要的。涨了就乐观，跌了就悲观，看法随着股价变化，这是人性的弱点，韭菜往往不是被主力收割，而是被人性忽悠了。
炒股十年，经历过好几轮股灾，明白了一个道理，逻辑硬的票，被股灾硬被拽下来就是送钱。越是下跌，越是底部，大家应该对股市越有信心才对。这就是巴菲特说的：在别人贪婪的时候恐慌，在别人恐慌的时候贪婪。
上周我跟大家一起，回顾了双塔食品的近况，大家的提问非常积极，双塔后期会怎么走？大家先要弄明白一个问题，答案自然一目了然。
双塔公司1月11日说要开始回购股票，直到6月20日公告说已经回购了总股本1%的股票，总共用了5个月时间。6月22日晚上再次公告说，已经回购完毕(占总股本1.5%)。之前用了5个月回购股票1%，而现在短短两个交易日已经回购0.5%，即600万股，为什么公司要这么猴急？我相信这个问题非常值得大家去探讨。做长线投资，研究大股东和公司行为是非常重要的一环。
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