文/IPO大虾
日前，山东证监局连开5张罚单，对邹平电力购售电合同债权资产支持专项计划（以下简称“邹平电力ABS”）原始权益人、计划管理人、会计师事务所、律师事务所、评级机构逐一出具了警示函。这是证监会对ABS开出的首张罚单。
详情如下：
被罚原始权益人：邹平县电力集团
处罚原因：存在向中介机构提供虚假材料、未及时将重大事项书面告知管理人、未按约定归集基础资产现金流等问题。
被罚管理人：国信证券
处罚原因：未对邹平电力基础资产进行全面的尽职调查，出具的《邹平电力购售电合同债权资产支持专项计划说明书》部分内容存在虚假记载。在邹平电力ABS存续期间，未及时履行相关信息披露义务，未监督、检查邹平县电力集团有限公司持续经营情况和基础现金流情况。
被罚会所：山东和信
被罚原因：未针对邹平电力购售电合同债权资产支持专项计划基础资产项下的相关资产获取充分、适当的证据，以支持管理层编制预测性财务信息所依据的最佳估计假设并非不合理。
被罚律所：北京奋迅
被罚原因：对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性未审慎发行核查和验证义务；未编制核查和验证计划；未将实地调查情况作成笔录。
被罚评级机构：中诚信评估
被罚原因：未勤勉尽责，对相关信用评级报告所依据的文件资料的真实性、准确性、完整性进行核查和验证；未有效开展现场考察和访谈；未与委托方签署业务约定书。
这虽是证监局首开ABS罚单，但却是全链条“连坐”，相比之前监管机构处罚ABS趋严许多。在此之前中基协曾开过两张ABS罚单。
恒泰证券ABS罚单
2017年7月28日，中基协开ABS首张罚单，对恒泰证券进行处罚，涉及“宝信二期”、“宝信四期”、“吉林供水收费”三个ABS项目。
处罚书显示，恒泰在专项计划持有人不知情的情况下，与原始权益人、监管银行签订《监管协议谅解备忘录》，约定“监管账户中的资金可由宝信租赁用于支付融资租赁业务的设备款或用于偿还宝信租赁向其他机构的借款”，并且多次从监管账户中转出资金。
因此，中基协决定自2017年8月1日起暂停受理恒泰证券资产支持专项计划备案，暂停期限为6个月。暂停期满，提交整改报告审查合格后，再恢复受理。
富诚海富通领ABS罚单
2018年3月19日，中基协对上海富诚海富通资产管理有限公司进行纪律处分，涉及4个ABS项目：“徐工租赁二期”、“天风证券一期”、“海通恒信二期”和“平安普惠项目”。
处分书显示，富城海富通存在以下违规事实：
专项计划设立：徐工租赁二期设立时管理人未按规定将债权转让事项通知债务人；部分基础资产为权利受限资产。
尽职调查：海通恒信二期底层资产资料均为原始权益人提供，尽职调查工作主要依赖律师事务所；平安普惠项目中尽职调查报告未能提供公司的审查意见，对项目的贷款保证人相关数据未及时更新；天风一期项目工作底稿缺少基础资产前五大融入方的诚信报告。
信息披露：天风一期、徐工租赁二期、海通恒信二期项目存在数据错误、不一致等问题。
内部控制：项目评审委员会参会人员不合规；法律文件未签署日期、欠缺相关签章；纸质档案未实现集中统一管理，没有编制工作底稿目录等。
最后，中注协决定暂停受理其资产支持专项计划备案，期限为三个月。期满提交整改报告，审查认可后再恢复受理。
对比中基协的两次处罚，山东证监局本次除了处罚管理人，相关方都遭到了处罚。对此业内人士表示，监管对ABS的关注确实趋严，目前监管方主要关注三方面：
一是基础资产的真实性、现金归集以及转付情况。因有部分原始权益人在ABS设立发行后，在未告知计划管理人的情况下，抵、质押基础资产所涉资产进行再融资，损害投资者利益。
二是特定原始权益人运行情况及现金流回款情况。例如部分原始权益人的基础资产分散度不够，单一底层资产或重要债务人占比较大，风险集中。
三是关注过剩产能行业相关项目、关注原始权益人与差额支付义务人、流动性支持机构及底层债务人为关联机构的项目。因为此类项目一旦发生风险，可能存在内外部增信无效的被动局面。
另外，尽职调查和信息披露也是关注的两大重点，此次被罚的国信证券和中诚信评估就踩了这两个雷。
据大虾了解，有的机构为了成单，不惜牺牲风控，但在金融去杠杆的政策下，ABS资产成为容纳银行融资的少数工具之一，这类资产会影响到银行的不良率。监管自然会越来越严，这次山东证监局开出的罚单就是一个警示。
最后大虾给券商朋友们提个醒，作为ABS管理人，尽调须真尽职，存续期管理须真管理。
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