【傅宏轩论股】
今天的走势，昨天已经讲解过了，短线来讲，今天大概率震荡上行。这也在预料之中，在来看今天大盘情况，沪深两市股指普涨，三大股指开盘后冲高回落，一度下跌翻绿，沪指刷出新低3034点，创业板指也跌出了这轮调整的新低1681点，随后三大股指探底回升，翻红走强，午后进一步强化涨幅，创业板指回到1700点之上。对于后期的走势，可以翻阅昨天的文章。
在从技术上来，沪指收一根探底回升的阳线，上方面临5日和10日线的压力，近期连续打压之后，空头动能释放得差不多，只待投资者信心的修复，接下来有美联储加息和端午小长假，料谨慎的情绪不减，还是以震荡筑底的总体方向为主。创业板指三连阴过后迎来修复，暂时站上1700点，这里能否成为阶段性底部还有待观察，先不着急介入。
【掘金策略】
总体来看，在经过近一段时间的调整之后，空方动能进一步萎缩，同时外资连续多日抄底，借助沪股通、深股通大举买入，今日出现了技术性反抽，但美联储加息的风险预期到底释放得怎样，现在还是不能确定，因此，在操作上，维持观望，若下探空间不大，则可逢低关注消费升级和产业升级两大主题。
【掘金方向】
一、房地产：长效机制渐趋建立，楼市韧性强于预期，不宜过度悲观
对于房地产长效机制的建立，我们不要过度悲观。傅宏轩认为可以从一些几个观点来看还是有机会的：
1、当前市场对于楼市调控政策过于悲观，我们认为，政策调控力度已经空前，未来虽会持续，但继续加码可能性小；
2、当前市场对于房地产销售的持续性存疑，我们认为，楼市韧性强，中西部及低能级城市持续发力，其持续性可能强于市场的预期；
3、全国布局、快周转型龙头地产公司已进入击球区域，值得配置；
我们也是看好两天主线：
1、已经实现全国覆盖，不依赖某一个区域或一个城市的龙头房企，我们可以关注保利地产(600048)、万科A(000002)、招商蛇口(001979);
2、深耕三四线城市，深谙快周转指导，并在2017年就已开始全国布局的龙头房企，我们可以关注新城控股(601155)、阳光城(000671)、中南建设(000961)、荣盛发展(002146)。
二、机械行业：政策需求驱动汽车电子成长，工程机械方兴未艾
对于2018年1-5月制造业指数的上涨，也表明制造业平稳扩张。2017年、2018年一季度机械行业上市公司业绩整体改善，但相关上市公司经营情况差异较大。针对贸易摩擦，我们认为部分子领域或受影响，但潜在风险可控。我们可以从以下几点来看：1、PMI提升，制造业生产平稳扩张；2、固定资产投资增速放缓，细分领域差异明显；3、在传统制造业产能过剩的大环境下，各细分领域的制造业投资差异较为明显；4、部分子领域或受贸易摩擦影响，上市公司潜在风险可控；5、经营状况有所改善，子行业持续分化；6、整体股价表现疲软，估值相对偏高；7、聚焦新动力，把握强国制造主旋律。
我们可以关注行业下游分化明显，个股估值差异大，建议优选“下游行业景气度较高+业绩增长稳定+估值较低”的标的，投资组合：
汽车电子：克来机电，英搏尔、快克股份、郑煤机；
工程机械：三一重工，徐工机械；
3C设备：精测电子；
环卫：龙马环卫。
三、公用事业行业：启动蓝天保卫战强化督查，加强监测机构监督管理
消息面：1、“蓝天保卫战”强化督查将启动。长时间大范围的强化督察是一种新的长效机制，有望进一步推动非电行业的烟气治理治理进程，建议关注龙净环保等。
2、生态环境部、国家市场监督管理总局联合印发《关于加强生态环境监测机构监督管理工作的通知》。目前生态环境监测机构存在服务水平良莠不齐，甚至违规操作，出现伪造数据、报告等违法行为，加强监测机构监督管理有望规范市场竞争秩序，提升市场集中度，有利于环境监测上市公司等较规范的公司进一步发展，建议关注已在生态环境监测运营服务有较好进展的先河环保、理工环科等。
除了消息面，我们还可以关注中期看好的水环境综合治理及危废的两个子行业，PPP的规范有望使得项目整体质量有所改善，运营资产较多的公司项目推进能力更有保障，建议关注国祯环保及低估值稳增长水务运营标的兴蓉环境，同时“清废行动2018”有望进一步提升危废处理市场景气度，建议关注工业危废龙头东江环保，以及关注现金流较好业绩稳增长的龙马环卫。
【主题掘金】
随着关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见印发。到2020年，奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展。而我国人均乳制品消费量提升的四大驱动力，傅宏轩也是整理如下：
1、人口增长和人口结构的变化。我国人口仍保持了正增长，而且老年人口不断增多，老年人口对补钙的需求会提升奶类消费量。
2、渠道下沉。一个农民进入城镇定居，口粮减少1/3，但奶制品消费增加1倍；随着城镇化率的提高，三四线城市人均乳制品消费量也会随之提升。
3、消费升级。我国农村居民乳品消费之前主要是礼品消费，未来农村居民自身乳品消费将由含乳饮料、酸乳饮料向纯牛奶、酸奶转变。
4、餐饮结构转变。我国一线城市居民人均液态奶消费量已经达到亚洲平均水平，但是干奶产品如奶酪消费量远远低于亚洲平均；未来随着餐饮结构转变，一线城市消费量仍有提升空间，日韩经历过同样的发展过程。
在四大驱动力之下，我国乳业面临的挑战有哪些呢？傅宏轩也是整理了一些几点：1、国内原料奶生产成本高；2、奶农和乳企形成博弈关系；3、监管复杂；4、进口压力持续增加。
对于我国乳业的未来，我们可以从一些几点来看：1、推进国际化；2、巴氏奶还不能取代高温灭菌奶。中国乳业较低的生产水平和产区集中性决定了利乐包仍将是一个主要单品；3、消费升级。推广干奶制品，发展多样化的常温和低温酸奶；4、发展婴幼儿奶粉。
在乳制品方面我们可以关注龙头股：伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、天润乳业（600419）、三元股份（600429）等。
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