杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说在投资领域产生了巨大震动，如今活跃在华尔街的数十位管理着上亿美金的基金经理都自称是格雷厄姆的信徒。而他目前在世的最有名的学生就是：巴菲特。
投资箴言：
1.对股票价格要斤斤计较，要像超市购物，不要像买化妆品，真正重大的损失总是在投资者忘了问“多少钱”之后。
2.高增长不等同于高盈利。上涨的股票风险增加而不是减少，下跌的股票风险减少而不是增加。
3. 投机不是不行，但致命的威胁是投机却自以为投资。投机时就要像理智尚存的赌徒，只带100美元去赌场，把棺材本锁在家中保险箱里。
4.别看到星巴克生意好就去买星巴克的股票。买熟悉的好公司，这话只对了一半。另一半是还要价格合适。
5.在大家恐惧时贪婪，在大家贪婪时恐惧。行不行？这个策略的问题是熊市无底，牛市无顶。
经济快速发展的时代，每个人都希望自己能够成为有钱人，希望可以发财，但是往往真的赚到钱的人只是少数。而有些人拼尽全力，每天忙里忙外，努力的程度是很多人的好几倍，但是结果却没有赚到钱，这是为什么呢？
这些人其实并不是其他人，就是咱们口中经常说的“老实人”，经常说只要努力就会有收获，但是在现在这个时代，好像这句话并不是很实际，应该是努力了不一定有收获，这句话也在“老实人”的身上体现出来了，但是为什么“老实人”就赚不到大钱呢？下面就来看看原因吧！
1.太过中规中矩，死板教条
从字面就可以看出老实人做事很老实，说的好听叫老实，说的难听一些就是死板教条，做事有自己的一套规矩，而且是不可以违抗的规矩，不管什么事情，他们都会按照自己的一套规矩去做事，这样虽然很好，但是不够灵活。想要赚钱创业，就必须够灵活，太过于死板只会让路走入死胡同！
2.省钱的作用是有限的
在理财中，省钱有利于财富累积。但是想靠省钱来发家致富是很难的，与其花尽心思去想着怎样省钱，不如去拓宽自己赚钱渠道，开源永远比节流重要。
3.承担风险能力不高，胆子小
想要靠创业赚大钱，那必须有冒险精神，很有冲劲，如果大家看过那些创业的成功人士，你就可以看到他们身上有一种气质，他们喜欢把不可能的事情化为可能，李彦宏曾经说过，他们就是把别人认为不可能的事情，变成可能的，如果别人说不可能那就不做了，那一辈子都会一事无成！
4.过于谦让，错失良机
老实人的确是个很好的品格，但是在竞争激烈的时代，老实就成了一把双刃剑，一般都是牺牲自己，成就别人，这种品质很高尚，但是自己却没有办法赚到钱，毕竟竞争是很残酷的，有时候在竞争上，不是自己赢了，就是别人赢了，如果自己一味的谦让，那只会让自己走不下去！
3000点下方的A股，距离调整低点还会有多远？
A股跌破3000点，并逐渐向2900点整数关口靠拢，如果市场不能在短时间内成功收复3000点整数关口，那么3000点也就阶段性失守，A股市场重新步入“2”时代。
十七年前，A股市场成功登上2245高点，初次步入“2”时代，但十七年后的今天，即使房价涨幅惊人、货币实际使用价值骤减，但依旧难改A股市场重返“2”时代的命运。或许，对于中国股市而言，本身就是一个赚少亏多的市场。
如今，随着股市再一次回落至3000点下方，A股市场却呈现出几个重要的特征。
其中，A股市场破净股数量显著增加，而如今A股市场破净股数量达到130、140家的水平，而这一破净股数量已经非常接近前几轮大熊市的破净股高峰数量。
再者，A股市场的平均市盈率再度创出本轮调整行情以来的新低水平。时至目前，沪市平均市盈率已经跌破15倍，深市平均市盈率接近25倍，深市主板平均市盈率接近18倍，股市的平均估值水平已经创出了5178高点调整以来的估值新低。
与此同时，上市公司的基本面、盈利能力并非发生实质性的恶化，而上市公司股价的持续非理性下跌，反而进一步压缩了市场的估值泡沫水平。
此外，则是今年以来A股市场IPO发行节奏却显著提升，而在极端熊市环境下，仍然保持高速IPO发行节奏，这也是以往未有见过的局面。但，这一现象，却或多或少成为了股市加速下行的重要因素之一。
值得注意的是，最近一段时期内，我们可以看到A股市场上市公司闪崩股情况明显增多，这既与上市公司加速挤压泡沫、游资出逃有关，但更多还是与股权质押平仓盘、强行平仓等行为有着密不可分的关系。
实际上，这些年来，A股市场绝大多数的上市公司，都基本上存在股权质押的问题，占比达到97%以上，质押市值占比A股总市值近10%。然而，当股票市场价格持续非理性下行，则往往容易引发大股东补充保证金、质押物的需求，但对于不少大股东而言，本身并未有足够的资金来源，同时未能够及时意识到上市公司股权质押平仓的风险，并由此导致平仓乃至强行平仓的问题。然而，当这一现象得以延续，则将会引发集中式抛售的压力，对于市场而言，也是引发局部性的系统性风险。
3000点下方，一旦大量质押平仓盘爆发，对市场而言，本身并非好事。或许，对于权重设置比较失衡的A股市场，可能借助大盘权重股的护盘力量，对市场指数形成积极护盘，但这却并未从真正意义上阻碍其余股票存量流动性的分流速度，同时也难以掩盖上市公司股权质押平仓的风险。由此一来，虽然市场指数跌幅仍不够迅猛，但个股早已普遍大跌，甚至部分上市公司已经深陷局部性的系统性危机。
从目前的市场走势来看，创业板再创调整新低恐怕也是大概率的事情。至于主板市场，新低不断，更需要政策环境的回暖与关怀。
虽然时下股票市场的平均估值以及破净率水平已经达到了一个相对合理的状态，但在高速IPO发行环境以及密集质押平仓盘爆发的背景下，实际上股票市场的不稳定因素仍然存在。与此同时，对于目前的A股市场而言，仍然属于熊市中后期的阶段，而熊市环境下，往往处于“放大利空，缩小利好”的过程，而期间若多重利空因素的袭击，恐怕股票市场的下跌空间也将会出乎市场预期，届时2800点也可能会受到考验。
或许，可以把此次市场的非理性下跌走势定义为熊市市场底的探索过程，而如今3000点附近区域基本上可以认定为熊市的政策底部，但政策底之下往往会有市场底的确立过程，但这两者之间往往不会有太大的空间差距，5%至10%之间的空间差距可能会是大概率的事情。
自5178高点调整以来，2638低点基本上属于A股市场近50%的调整核心位置。纵观以往多轮熊市行情，剔除2008年那一轮极端熊市行情之外，50%的累计最大调整幅度也基本上属于多轮熊市行情的调整极限。由此一来，对于A股市场的熊市调整位置，可能在2638点至2850点之间，但市场何时走出低谷，何时有效化解股权质押集中平仓、局部性的系统风险，仍需要看政策环境的回暖力度以及IPO发行节奏的变化情况，而若市场持续非理性下行，政策环境却似乎未有丝毫好转，那可能说明当下的市场下跌走势仍未触及到政策监管的心理承受底线。
炒股票的本质是玩概率
我们都知道股票的预测是很难的，一般来说没有真正的股神呢，有的话基本都是我们中国的网络上面瞎忽悠的，微博再一刀流量，股神很多就出来了。那么既然这样，特别是中国的股市该怎么投资比较好，有笔者提出炒股用概率学的角度来分析，这个炒股经验还颇有道理。
对股市有点经验的投资者都知道股价走势是具有较大随机性的，即便是纯粹的技术派分析人士也承认股价在一定程度上具有随机性，技术派分析鼻祖查尔斯·Ｈ·道也认为日间杂波受人为影响最大、最无意义。并且假如存在可预测的方法，由于所有人作出一致的预测，那么预测本身也会影响股价的波动而导致预测失败。从古今中外公开的资料看也没有人或方法能完全地预测股市走势。以上推理得出股价波动至少在一定程度上是不可测的。
其实，股市是一场概率的游戏，不论是基本面分析、技术面分析还是资金管理、心态控制，都是在评估某一次出手的获胜概率，就像战场上将军对一场战争、一次战役的谋划和部署，没有百分百的事情，都是综合评估各方面对我对比，得出一套最有利于自己取胜的作战方案。有些人认为股票的运动是可以预知的，有些说是不可以预知的。这两点都不对，股票游戏是概率的游戏，没有百分之百这回事。股票的盈利预测能做到几成把握？企业基本面的分析能做到几成靠谱？行业基本面的把握能看到多远？财务报表你能相信几成？技术面能看出上涨和下跌到几成把握？不要说资本市场的二手、三手信息，就是企业自己管理层对业务发展和行业动态也做不到精准把握，影响企业发展、行业变化的要素十分复杂，更不要说受此影响的股票定价了。
以A股十几年来的发展为例，2005年开启的大牛市，房地产、金融、有色金属、煤炭为代表的实体经济行业代表了中国过去十几年的发展成果，企业盈利大幅度增加，股价上涨是理所当然，可是有谁能够想到股指可以疯狂到6124？在2005年998点的行情中，很多人还在忙着割肉，可是有谁会想到两年后他们割肉的股票可是迅速上涨十倍二十倍？6000点之上，国人开始“赶日超印”，打呼上证指数要上8000点，一万点，可是谁又想到一年之后股指就到了1664点？这期间许多股票腰斩再腰斩，高达48元多的中石油，一年后就剩下一个零头，高达68.4元的中国远洋一年后也是剩下一个零头，有谁能够想到预测到？2010年之后“吃药喝酒”的行情，又有多少人认为“医药黄金十年”“白酒穿越周期”？这些人在2013年至今声音何在？
股市是一个“复杂多变量”影响下的人类行为综合体，在股市没有什么是百分百的，一切都是在“概率”和“可能性”上进行优化，提高自己的胜率。具体到投资，一个可行的投资计划，不能凭空想像，它必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次出手的赢面不超过50%，那么长期下去你必然亏损的局面居多。 “据”在于你知道怎样找临界点，在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键点，在这些点操作，你的赢面超出0%，再加上应用“大赚小陪”的思想，你的获胜概率其实远远超出了50%。在企业和行业的基本面分析中也要“有理有据”，这个“理”则是你对企业和行业基本情况的掌握和了解程度，要站在产业的角度内行地看待问题，才能提高认识准确的概率，“据”则是企业和行业发生变化和拐点的时候，有什么蜘丝马迹，是否能够管中窥豹，只有如此才能够提高“据”的可靠性。
在股市概率论的基础上，还要认识人性对风险的偏好特征，人类本性是厌恶风险的，下面的实验说明了这个问题，纽约有位叫夏皮诺的心理医生，他请了一批人来做两个实验。
实验一
选择：第一，75%的机会得到1000美元，但有25%的机会什么都得不到；第二，确定得到700美元。虽然一再向参加实验者解释，从概率上来说，第一选择能得到750美元，可结果还是有80%的人选择了第二选择。大多数人宁愿少些，也要确定的利润。
实验二
选择：第一，75%的机会付出1000美元，但有25%的机会什么都不付；第二，确定付出700美元。结果是75%的选择了第一选择。他们为了搏25%什么都不付的机会，从数字上讲多失去了50美元。
问问自己，如果你是参加实验的一员，你会做什么样的选择？股票是概率的游戏，无论什么样的买卖决定，都没有100%正确或不正确的划分。人性中讨厌风险的天性便在其中扮演角色。
一般股民爱贪小便宜，买入股票有了获利就赶紧出手，特别是来了一个涨停板，还不抛更待何时？赶紧享受一下自己胜利的果实，这只股票或许有75%继续上升的机会，但为了避免25%什么都得不到的可能性，这样的股民宁可少赚些。结果是可能有1000元利润的机会，你只得到100元。当然，有人说我可以在高价认错，买回来就可以了，其实在股市玩的久的人都明白，要用比你卖价更高的价格买回来抛出的股票，其难度是何其大！看着股价一天比一天高，只能做旁观者了，只有后悔的份，“要是我不抛的话，我挣了……”。而一旦买进的股票跌了，想法就不一样了，便死皮赖脸不肯认错出局，想像出各种各样的理由说服自己下跌只是暂的，开始找各种各样的“利好”以便让自己坚持下来，其真正的原因只不过为了搏那25%可能全身而退的机会！结果是小亏慢慢积累成大亏，套了很长时间后，心里的承受力到达极限，便有可能一刀下去，一了百了，可是通常，此时恰恰是带血的筹码割在了地板上。
炒股票的本质是玩概率，借用一句流行的话说，“截断亏损，让利润奔跑”，借用概率的思维方式，在你正确的时候，放大你的收益，在存在赚大钱的可能性的情况下，不放“让子弹飞一会”，在看错的情况下，要果断及时认错，要防止一次错误导致“一夜回到解放前”的悲剧发生，这就是概率思维和资金管理的要义所在。
短线“二不碰”
一、异常巨量的股票
我们经常强调巨量，巨量也是我们作为离场的一个信号。在谈到这个问题的时候，经常碰到投资者问：换手率5%或者换手率10%算不算巨量?究竟多大的量能算是巨量?所以这里要引入一个孤量的概念。
如图1所示，图中A、B两点的量能就属于量能异常放大的巨量。在这两个位置，股票的成交量与之前的量能相比突然放大，成为一种独立的异常巨量。这种股票要么有突发消息影响，要么突然有盘中或外面资金对该股进行买卖操作，不确定性因素增加，所以是我们所要必须回避的股票之一。
而在C点位置，虽然量能放大比A点的两个成交量还要高，但是该位置的成交量是稳定的持续放大，形成了一个比较好的放量格局。股价的快速上涨需要充分的换手，而充足的成交量说明了该股在盘中交易活跃，有了成交量的配合，股价的上涨才得以延续，所以这个位置稳定的放量是易于我们进行短线操作的量能。
二、没有波幅、成交量严重萎缩
我们进行短线操作，搏的就是股份涨涨跌跌的价差。如果一只股票没有多大的波幅，如同一潭死水一样一个交易日涨跌不过几分钱，那么，这样的股票对于我们来说丝毫没有操作价值。
如图2所示，该股在方框圈示阶段，虽然走出了一个高低点比较明确的操作区间，但是因为成交稀少，而股价的高低点距离较近，没有足够的利润空间让我们来操作，所以对于这种股票，做超级短线的投资者，可以进行放弃。
如果没有量能的配合，股价若出现大幅波动，其真实性也值得推敲。试想一只股票上面5%的压单稀少，一个大户进行一次性买入，就可以迅速把股价打高，而这种上涨是否能够延续，是否是市场大众资金博弈的真实反映，值得我们认真思考。
当股价冲破下降通道的上沿，同时成交量开始放大给予上涨动力的时候，我们这时才可以对该股进行关注。股价的波幅变大，在盘中我们才可以寻找高低点进行买进或卖出，波段的高低点掌控，可以让我们很容易运用以前介绍的当日获利的方法寻找最佳买卖点，这样交易的风险就会大大降低。
成交量能够稳定且持续放大的股票才可以放进我们的自选股中进行筛选，无量、没有波幅的股票，我们要回避掉。
90%散户都输给了仓位管理
无论高抛低吸还是追涨杀跌，许多交易者往往不是被套就是踏空，这通常因为他们忽视仓位管理。本文将介绍左侧与右侧交易中的不同仓位控制方式，帮助提高胜率和回报率。
相信大多数交易者都遇到过这样的问题：每当市场看似接近顶部或底部的时候，总会很纠结到底要高抛低吸，还是追涨杀跌。按照个人交易风格和风险承受能力，若你是激进的交易者，那你可以提前建仓或平仓，这是左侧交易思维；而如果你是稳健保守的交易者，那你可以等待底部和顶部的信号明确之后再操作，这就是右侧交易思维。
从概念和交易风格来看，这貌似十分简单。但在实际操作中，许多人也会难免困惑，到底哪里是顶部？哪里才是底部？如何确认趋势已经来临？而且，该如何合理建仓、增仓和平仓？怎么做好风险控制？
对于顶部、底部和趋势判断这一问题，觉得技术分析有用的自然都懂得如何根据所学理论和工具去解决，觉得技术分析很扯的自然也会按照自身经验进行判断。精准的进出场，确实不是一般交易者能做到，但我们仍有办法提高胜率和回报率，这其中一个关键就是建立好针对左侧与右侧交易的仓位管理系统。
左侧与右侧的区别与判断
在介绍这两种交易思维下的不同仓位控制方式之前，先简单描述一下具体什么才是左侧与右侧交易。左侧交易就是逆势交易，即逆市场追随者的思路而提前进行反势的预判并采取相应的操作策略。而相应的右侧交易是在市场趋势明确之后再行动，而不是人为地预测底部或顶部。具体特点如下表所示：
两种不同的仓位控制方式
从上表可以看出，左侧交易要拥有敏锐的嗅觉，找到下一个趋势的开
端，但现实中大多左侧交易者都在交易中盲目激进。右侧交易者是大家眼中的稳健派，但真正的右侧交易者可谓凤毛麟角。无论在汇市还是商品市场，大多数投资者都在盲目交易。不懂交易规则，也不懂控制风险，对资金管理没有太多概念。
通常来说，左侧交易利润大，风险也较大；右侧交易利润小，风险也较小。两者没有优劣之分，无论哪一种都存在失败的可能，而我们能做的唯有，结合自身熟练的技术分析系统，采取适当的仓位管理方式，将利润最大化。
左侧交易的仓位管理
主流解读中，左侧交易是在“赌”，是投机行为，赌得好赚一票大的，赚得差可能亏到谷底，成功的概率自然不会太高。一旦操作失误，难免要承担套牢或踏空的巨大风险，因此左侧交易中要严控仓位，这也是左侧交易的灵魂。
“金字塔式建仓，倒金字塔式出货”是左侧交易中常用的两种仓位控制方式，简单来说就是逐步买入，分批抛出。前者是抄底，一次不能买入过多，在风险低的区域多量买入，在开始盈利后逐步递增加仓。后者则是逃顶，第一次要果断卖出，后面继续卖出的时候要逐步增加数量，如下图所示。
右侧交易的仓位管理
与左侧交易不同，右侧交易不是在“赌”，而是在“等”，等待趋势的来临，不追求顶部和底部优势。左侧交易为了规避较高的风险，往往是分级分批操作，但右侧交易风险相对小一点，在仓位控制上没那么严格，在保证足够的仓位情况下一般是满仓进，满仓出。
对于右侧交易来说，止损位置更为关键。右侧交易是趋势跟随交易没错，但这不意味着看到趋势来了，下好单就等着收钱。由于右侧交易的持仓时间一般较长，在震荡行情中被震出局也是难免的情况。因此灵活的止损位置十分关键，这需要根据对市场的预判及个人风险承受能力而定。
无论是严控仓位还是灵活设置止损，操作难度都不小，但是如果能够严格遵守法则去操作，那么就相当于给交易买了一份保险。结合技术指标、经验建立起个性化的仓位管理系统，无论左侧还是右侧交易，都有望获得较高的胜率和回报率。
股票的生命之操盘线
深度解剖趋势交易
第一张图：趋势跟踪体系图
道：从市场、技术、人三个角度来理解整个交易。
术：由拐点->波段->趋势->仓位，最终整合到一张图，形成趋势跟踪的技术体系。
法：从怎样进场？何时操作？怎样操作？操作对象？四个方面制定了纪律，保证交易的执行。
器：由均线、ATR、MACD、BOLL等指标来辅助趋势跟踪的操作。
第二张图：交易流程图
有了成熟的趋势跟踪系统，我们就可以按照下面的流程来进行交易：
制定交易计划->等待拐点形成->执行交易计划->
整个流程也就三个步骤：订计划->等待->执行。
其中正如课前所分析的，每次订计划和执行的时间也就1分钟左右，所以交易的大部分时间就两个字：等待；所以交易者最重要的品质就是：耐心；所以交易是一件很轻松，但又很无聊的事.
上面说的趋势跟踪的三步走流程，可以画成一张图，就是趋势跟踪交易流程图。
第三张图：趋势跟踪技术核心图（葛兰碧八大法则）
交易计划包括试探、建仓、加仓、减仓、清仓等，怎么制定交易计划，可以根据下面这张葛兰碧八大法则图来制定。
交易计划包括试探、建仓、加仓、减仓、清仓等，怎么制定交易计划，可以根据下面这张葛兰碧八大法则图来制定。
葛南维均线八大买卖法则
牢记这八条铁律，赢的是你输的是别人
第一、不要和大盘争辩，这个铁律主要是指市的问题，一旦市场由牛转熊了，你尽量减少操作，如果这个时候逆势做股票的话很大概率会赔钱，这个是必须要坚持的。
第二、要学会独立思考，这样对于每一个成熟的投资者是必过的一门功课，不要听别人说什么，你要有自己的投资逻辑，投资理念。
第三、通常强调的，不要听信消息，这个是散户常犯的错误，无数血泪史告诉我们，消息不会让你赚大钱，只会让你赔大钱，一定要有自己判断的能力，不要盲目的听信消息。
第四、选时比选股更重要，这个是跟第一条对应而来的，就是说在你买股票之前一定要把时就是所谓的大市判断清楚，如果你确定是牛市这个时候才涉及到选股的问题，如果现在是熊市了不涉及到选股的问题就不要选股了，这就是所说的选时比选股更重要。
第五、在股票操作中，买入的股票一定要是强势股，重势不重价。股价高而指标低的股票比股价低而指标高的安全得多，趋势是我们永远的朋友和依据。
第六、持股不要过分分散，严格意义上讲对于普通散户投资者来讲持有股票的上限不要超过3池，当你持有股票多的时候就会带来负面反映，没有时间盯住你买的股票，没有时间去研究你买的一大堆股票，这样你操作的时候就会精力不集中，而且容易分散，而本来散户的资金就比较有限，没有必要把这个股票池子放的太大，3支足够了。
第七、买卖的是股票的价值和价格。举个简单的例子，投资者往往愿意买便宜的股票，而对于50以上的股票特别是散户都不愿意买，这里面有一个误区，你这个股票不要过多的关注股价绝对是多少，10还是50，要关注内在的核心价值，比如说有一支股票5块钱，大家觉得可能很便宜，经过估值一算股票只值2块钱，对于这支股票而言5块钱就是贵了而不是便宜了，相反又有一支股票可能股价是20块钱，经过了估值算值50，这个时候是20块钱的股票不是贵了而是便宜了，不要过多的关注股票的绝对价格，要关注核心价格。算涨跌幅的话50块钱的涨停板是5块，跌停板是5块，10块钱的涨停板是1块，跌停板是1块，涨幅都是一样的，问题是在中国的股市里往往绝对股价便宜的股票质地都非常的不好，所以为什么说投资者炒股赔的多，因为大家买的股票多数都是质地不好的股票。
第八、只赚自己看得懂的钱，这一点往往在牛市里会出现，投资者往往会出现一种情况，当你牛市里你好不容易买了一支股票，骑上黑马了，挣了一个涨停板，然后你卖了，卖了以后会发现这个股票又买了40%、50%，这种股票经常出现，这种情况往往投资者会捶胸顿足感到很后悔，但是这个实际上就是我要说的就是只赚自己看得懂的钱，当你买入一支股票的时候，你自然会对这支股票有预期，当你这个股票达到预期你把它卖了，对于你来说就是非常成功的操作，至于后来涨到多少跟你没有任何关系，因为你已经把你看得懂的那部分钱挣到了，剩下的钱是你看不懂的，看不懂的钱不赚也罢，大家一定要把心态放好，不要苛求自己。
閱讀更多 日食漲停不斷 的文章
