港交所去年才通过的“同股不同权”标准，美国早在1992年就提出了。谷歌、阿里巴巴等明星企业的上市都采用了这一规则，从而使创始人团队得以牢牢掌握公司的控制权。
京东也是一样。当它于2014年在纳斯达克上市时，同样发行了A、B两类股票，而且这一次更好玩，B类股票的投票权是A类股票的20倍。这样，“大强子”等于用了更少的股权，就把京东商城牢牢地控制在自己手中。
除了双重股权结构以外，在明星企业的上市过程中，你还会发现另外一个趋势，就是对单个投行的依赖越来越少。
一般来说，企业在 IPO 的时候会在承销商中间找一两家作为主要的承销商。这些主承销商的地位因此非常特殊，通常对于股票发行的方方面面都有很大影响。例如2004年，腾讯在香港上市，当时高盛就作为主承销商，帮助腾讯确立了上市的地点、发行的价格、以及数量等等。
然而到了阿里巴巴2013年上市时，世界已经变化了，它当时雇用了35家承销商，主承销团队由瑞士信贷、摩根斯坦利、摩根大通、德意志银行、高盛、花旗等6家大投行组成，并且每个投行分管完全不同的部分。比如瑞士信贷和摩根斯坦利就负责招股说明书、以及监管上市以后有一个禁售期的工作；摩根大通负责估值和发行；花旗银行负责对所有承销机构的销售人员进行培训；高盛负责股价稳定，等等。
这样一来，6家投行各司其职，也就没有一家投行能够了解完整的状况了。阿里巴巴就这样把整个发行承销的过程牢牢地控制在自己手里，防止了过度依赖某一家投行的情况。
当然，联合承销也会产生问题，比如使得协调的成本过高，所以这些投行也抱怨，增加了他们额外的工作。但好女不愁嫁，阿里巴巴当时路演的预定时间是10天，结果仅仅在第2天结束，所有的认购都完成了。近年来，多家强势的明星公司也采取了联合承销模式，京东、搜狗都在其列。这一切似乎都在向我们证明，这个世界，渐渐变成了一个钱越来越不值钱、而创业者独一无二的人力价值才越来越值钱的时代。
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