作者 | inPeak
来源 | 投资人（ID：investmentreview）
前天央行网站发布了《中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围》的通知，主要内容如下：
“为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，并促进信用债市场健康发展，中国人民银行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。”
一、什么是MLF
这句话简单点说，就是金融机构可以将国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等作为质押品向央行借钱。当然只要涉及借钱就是有成本的，不过央行借钱给金融机构的成本肯定要低于金融机构把钱借出去的利率。
二、MLF如何调节货币市场
MLF本来是央行一种基础货币政策工具，用来调节中期（一般是3-6个月）货币市场的。那么，作为一种货币政策工具，它的调节作用体现在以下三个方面：
1.什么时候进行MLF操作，即什么时点投放货币
2.投放货币的成本
3.金融结构向央行借款可用的质押品范围
这次，很显然是调节第三种。调整质押品的范围会起到什么样的作用？其实很简单，就是可以促进金融机构更多向质押品的范围的领域放款或是持有相关债权，再直白点说就是会促进资金流向这个领域。
三、调整质押品范围意义何在
这次调整了MLF质押品的范围，主要是从以前只接受高等级的AAA级债券扩大到AA+、AA级债券，增加了AA+、AA级信用债以及小微企业贷款、绿色贷款作为MLF的担保品。央行这次对MFL担保品的范围的调整，说白了就是鼓励金融机构持续以上调整范围的债券，和向小微企业发放贷款。
结合当前的历史时期和背景，我认为以上信息传达了三个信号：
1.对小微企业和“三农”予以持续的金融支持。利用宏观的金融工具切实的解决小微企业和“三农”的融资难问题，前段时间向“三农”相关金融机构定向降准，未来会不会在利率操作上给予这类企业以支持，我们继续观察。但就目前来看，高层确实是在想办法切实解决小微企业和“三农”的融资难的问题。
2. 扩大到AA+、AA级债券，增加了AA+、AA级信用债，这大概率是为了解决去杠杆过程中出现一些“融资难”的并发症。最近不是频频出现企业发了债券没人申购的尴尬局面吗？去杠杆把实体企业去死了，这也不是高层希望看到的，总得找点方法解决这些问题吧。
3.即便是扩大MLF担保品范围，对房地产融资仍会下去一刀切。去杠杆说到底是要去谁的杠杆？首当其冲就是要去房企的杠杆和老百姓购房的杠杆，除了银行特殊性质外，这也是中国杠杆率最大的地方。所以这两方面，大家不要心存侥幸，这届高层显然是下定决心要解决这个问题的。
所以，结果很明了。何来的新一轮QE？也真是搞笑，去杠杆去到要搞QE了，也真是敢吹。何况这次只是说扩大MLF担保品的范围，还没进行MLF操作呢？要是同时进行几千亿的MLF的操作，那些专家会怎么解读？
金融常识很重要。
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