高股息率股票投資法，其實是一種傳統價值投資法的延伸。傳統價值投資法核心為：以低於內在價值買入股票，等價值迴歸後賣出。內在價值體現有兩種方式：
1、清算價值法：，假設公司破產變賣資產，所能結算的價格。格雷厄姆
2、現金流折現法：以一個公司全生命週期所產生的現金流折現到現在時點所產生的價格。巴菲特
就目前中國市場來看，這兩種方式只存在估算意義，現實意義很小，存在很大的不確定性。而高股息率股票投資是一種比較容易掌握，相對穩定的投資方法。在我國港股市場特別盛行。對一些週期股，高科技股，業績高增長有時也只是一種題材，這類股票的投資難度相對較大。
翻出近三年股息率較高公司觀察一下，你就會發現一般高股息高分紅股票基本都有以下特點：大市值、低增速、傳統行業、成長預期較差、低波動率。所以高股息率投資法更接近於格雷厄姆撿菸蒂投資法。在跌破淨資產的股票中找低估公司。但這類企業比破淨公司有一點要好，破淨公司大多處於虧損狀態或邊緣，而能分紅的公司說明它們的經營還是處於正常狀態的。
-----股息率和股息支付率的關係（分紅率和股利支付率）
股息支付率=分紅總額/年度總利潤
對於一家正規上市公司，其股息支付是有一定規律的。一般發展初期公司，股息支付率都較低，年度總利潤的20%以下；而成長型公司，一般股息支付率在20%---40%之間；穩健增長型公司，一般股息支付率在40%---60%之間；緩慢增長型成熟公司，一般股息支付率在60%以上；
從以上規律來看股息支付率40%左右為最佳，即說明公司即將或已進入穩健發展期，又有進一步提升股息支付率潛在可能。理論如此，但不同行業情況差異還是很大。如銀行和地產類公司，四大行股息率在4.5%左右（近期在變化中），年均增長5%以下，股息支付率在30-40%之間，而且他們基本不會提高股息率，因為他們本身還是缺錢。所以市場給予了很低的PE、PB值，這也是市場中存在一些看似非常低估行業的原因。
讓我們再看看股息率的計算公式：股息率=每股分紅/股價。要提升股息率有兩種方式：
1、分紅不變，股價低股息率高，也就是說股價下跌會提升股息率。
2、股價不變，分紅總數變大股息率變高。分紅變大可能有兩種情況:
①公司提高股息支付率（如政策變動，或公司進入成熟期加大分紅力度，大多屬於短期一次性行為）；②公司盈利增長加快，利潤增厚。
通過以上公式的觀察及分析，對於高股息率公司的投資其本質就是：再有安全邊際的情況下，賺取估值修復、價值迴歸及企業成長的錢。
高股息率公司它只是提供了一種安全邊際參照，但並不能獲得超額收益，或者說超額收益來源主要還是靠企業業績增長和擇時。
----為什麼高股息率的公司，會有人買入？這和進入股市的資金有關，對於大資金來說，都比較喜歡這一類能獲得穩定股息收益的股票，它們的預期年化收益率低，安全性要求高，所以只要有較高的股息收益，即使股票不漲也沒關係。也就是說高股息率公司是有人託底的，安全邊際較高。所以我們會發現，高股息率公司在股市下跌時會比較抗跌。
-----多少高的股息率才值得買入？這和資金成本、預期收益、銀行存款、企業平均收益、市場偏好、債券等安全類資產投資收益高低有直接關係。就目前本人綜合相關數據觀察來看，成熟類公司5%以上，成長型公司3%以上。有了這個錨，“安全邊際”就不在是一句不著邊際的話了。隨著MSCI外資進入，5%這個錨，據說要到3%，因為不同的市場，資金成本不同，偏好不同，所以這個錨要抬高，當然目前還停留在說的階段。
----高股息公司分類：
第一類：高股息，中高速增長。格力電器、偉星新材、福耀玻璃、宇通客車為一類，平均計算，其中以格力成長性最好、股息率最高。
第二類：低增長高分紅，上海汽車、四大行、雙匯、萬科、服裝孚日股份、海瀾之家。
第三類：某一階段股息率較高，以週期股為主如中國石化、晨鳴紙業、寶鋼、中國神華、長江電力、安信信託等。
第四類：短期高分紅，業績波動大。曾經的高分紅明星股佛山照明長期分紅率在60-80%，但業績持續下滑，股價也一瀉千里。現有九牧王、哈藥股份、梅花生物。
-----是不是所有股息率達到5%的股票都值得買入嗎？如何選擇？
1、 公司經營穩定，有長期分紅的能力。如果只是一次性分紅，而公司經營下滑，會導致分子（每股分紅）減小，股價也不會上漲，甚至會下跌。會造成賺了股息，虧了本金情況發生。
2、 股息支付率低的股票：說明分紅還有提升的空間，一個股票如果能高比例分紅（大於年度利潤的60%進行分紅）說明公司進入成熟期，不需要大量資金再投入。同時又是高股息率說明，股價處於低位，企業增長遇到瓶頸，市場預期不好。但也不完全這樣，格力就是個特例，具體情況還需具體分析。
3、 曾經的高股息率公司遇利空股價下跌：大盤拖累、王子遇難，或公司發展遇到轉折，三種情況需區分。前兩種是較好的買入機會。 但判斷錯誤，幾年不起來的也有，福耀玻璃11-13年。
4、 成長加速或增速較快類公司，分子會越變越大。成長加速分兩種情況：①藍籌白馬第二春②週期股反轉。但這又需要較高的判斷力。
----關於分紅後除息的問題：
1、 國家政策鼓勵投資者長期持股，持股一年以上免收個稅，一月以上打9折，一個月以內8折，全額徵收。也就是持股時間越長越好，不然之前計算的股息率，還要打折。
2、 分紅後除權，給人感覺，沒賺到啥錢。分紅拿到了，股價卻跌了。但如果拉長看，企業盈利穩定、估值不變的話，還是實實在在拿到的。
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