【投资策略】
市场依然有下探风险
昨日大盘受外围转暖利好影响高开后震荡上行，上证走势较强创业板偏弱，食品饮料、餐饮旅游、商业零售、家电、医药等大消费板块全面爆发再次领涨大盘，软件、军工等表现较弱，两市63家个股涨停，9家个股跌停。
资金面上，5月31日央行公告称，为对冲企业所得税汇算清缴、央行逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，开展900亿元7天期、600亿元14天期和700亿元28天期逆回购操作。当日有400亿元逆回购到期，故净投放为1800亿元。截至周四，央行本周净投放2600亿28天逆回购，净回笼1000亿14天逆回购，净投放1700亿7天逆回购，合计净投放3300亿。净投放远超去年同期。央行超量续作可能主要是为了对冲企业所得税汇算清缴。近两日shibor大幅上升导致降准呼声再起，可能是因为汇算清缴导致，不过在央行的净投放下，前日资金面紧张程度已经较前天有所缓解。当前已至月底，财政支出资金陆续到位，流动性有望继续缓解。月初流动性可能较为宽松。31日沪股通净流入36亿元，深股通净流入30亿元，
A股盘面观察，早盘受外围转暖利好驱动市场高开，之后宽幅波动，创业板一度翻绿，投资者对大跌次日的市场走势有盘中探底预期，午盘市场开始小幅震荡上行，伊利股份、药明康德一度冲击涨停带动大消费领域中的食品饮料、酿酒、服装家纺、旅游、医药等板块持续走强，消费品降低进口关税、新华都涨停提振了新零售、商业连锁、跨境电商等。收盘涨停63只，跌停9只，涨幅5%以上个股260只，盘面回暖明显，但市场大跌后仍对制约因素存在担忧，未能明显修复周三跌幅，成交环比缩量。MSCI成份板块上涨2%，涨幅好于大盘指数。
昨日大盘大涨但未覆盖前日跌幅，市场依然有下探风险，大消费板块预计依然有相对收益，农产品也可重点关注，美元下行留意石油、稀土、钢铁、煤炭等周期板块可能的反弹机会。
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