又一个“火药桶”被引爆了（028期）

相关背景：

近期一个大新闻是欧洲的又一个“火药桶”被引爆了，其“风头”甚至盖过了反复无常的川普。读者朋友先看看下面的两张图，能猜出是什么吗？

川哥来公布答案了：左图是意大利股市最近的走势，右图是欧元兑美元近期的走势。

上一次的欧债危机过去还不到10年，欧洲现在这又是“弄啥呢”？新的危机又来了？

内容梗概：

历史

欧债危机，全称欧洲主权债务危机，是指自2009年以来在欧洲部分国家爆发的主权债务危机。欧债危机是美国次贷危机的延续和深化，其本质原因是政府的债务负担超过了自身的承受范围，而引起的违约风险。

2009年12月，希腊的主权债务问题凸显，2010年3月进一步发酵，开始向“欧洲五国”（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）蔓延。

还有个说法是欧猪五国，这是国际经济媒体对欧洲5个较弱经济体的贬称，对经济不景气、出现债务危机的葡萄牙（Portugal）、意大利（Italy）、爱尔兰（Ireland）、希腊（Greece）、西班牙（Spain），这五个欧洲国家因其英文国名首字母组合“PIIGS”类似英文单词“pigs”(猪)，故因此得名。

表面上看，公共债务债台高筑，GDP增长抵不上债务增长幅度，是造成五国经济危机的成因。实际上，经济结构不合理、公共开支巨大，财政长期性的入不敷出，以及周边欧元区国家对资金、技术及人才等要素的吸附作用，才是让他们变“笨猪”的深层次原因。

现状

3月4日意大利大选，出现悬浮议会至今，意大利仍未组建联合政府，但一直未停下朝首个民粹主义政府迈进的脚步。

在组阁两党——“反建制”派民粹主义政党五星运动和极右翼联盟党——达成协议后，两党本有望迅速完成组阁。四天前，意大利总统马塔雷拉同意名不见经传的法学教授孔特出任总理，孔特寻求让持欧元怀疑论的经济学家Paolo Savona担任经济部长。Paolo Savona现年81岁，曾就职于意大利央行，此前曾称意大利使用欧元是“历史性的错误”。

根据意大利宪法，总统对内阁部长的任命具有否决权。马塔雷拉考虑再三，批准总理人选，却不同意让两党都认可的Savona担任财长。孔特因此放弃出任总理，任性转身，上演一出甩手走人。

周一，在反建制政府放弃组阁计划消息后，市场本来一片欢天喜地，股债双双走高。意大利总统要求前IMF官员Cottarelli组建政府，而在主要党派表示不会支持由其组建的技术性内阁之后，投资者对未来的选举感到不安，意大利股债完全逆转此前涨势，纷纷扭头暴跌。

总理候选人再生变故，意大利有可能不得不在今年秋天，再度举行大选。

国债

在5月的意大利政治动荡之中，该国债市持续下跌。本周一，评估持有意大利国债是否具有风险的关键指标——意大利/德国10年期国债收益率差扩大至234个基点，创2014年以来最大。

这个两国10年期国债收益率差，很容易理解。德国的10年期国债收益率是0.34%，意大利的10年期国债收益率是2.68%，两者差值2.34%（234个基点），基点就是百分之零点零一（0.01%）。

国债收益率高低反映了这个国家政局和经济是否稳定，与国债价格成反比。譬如意大利，投资者不看好其未来经济前景，纷纷抛售国债，就会导致国债价格下跌，收益率升高。上周，土耳其10年期国债收益率升至15.30%，伴随的是里拉大幅贬值和股市暴跌。

而德国作为欧元区的“核心”以及经济增长的“火车头”，国债价格稳定或者升高，其收益率就会稳定或者下降。

所以，意大利和德国10年期国债收益率差就能反映意大利国债的风险程度。

一方面，一个易于被金融市场质疑其欧盟、欧元区成员国身份的意大利政府尚未建立；另一方面，极有可能在10月再度举行的大选，结果对意大利经济而言也不一定是个好事。

影响

意大利组阁在接近完成之际突然再度崩盘，并且进一步恶化至可能要重新大选的地步，引发市场忧虑，意大利是否留欧成谜。同时西班牙对首相的不信任投票程序启动，双面夹击导致欧元再刷大约半年低位，一度逼近1.1600。

欧洲“火药桶”被引爆之后，对熊猫家的影响主要有两个方面：

一是欧元贬值，欧洲资本外流，放眼全球，政治、经济均比较稳定，而且体量足够大的只有老鹰家和熊猫家。加之熊猫扩大金融开放，若欧洲资金流入，将对人民币汇率有较强的支撑作用（这也是近期人民币成为除美元外最为强势货币的一部分原因）

二是欧洲经济若是下滑，将会影响熊猫家对其的出口。

回顾

川哥5月18日凌晨的文章《近期“最火”的四大交易（026期）》当中提到了“疯狂的苹果期货”，文中提到一个朋友的真实案例：

这哥们130万的账户，在陕西产地调研之后，5月4日进场，用不足半仓做多苹果1810和1901合约，9天后的最高点，账户总资产达到490万，收盘410万。

他的原话是：“睡一觉起来，账户多了80万，再睡一觉起来，又多了100万。苹果，涨得让人怀疑人生！”

应众多粉丝要求，跟踪一下这个朋友的最新情况，到5月23日的最高点，他的账户总资产已经突破了700万！高位部分减仓后，目前还持有两个合约的多单，整体仓位大约不足两成了。

而且，为了“庆祝”这次投资成功，他还买了50件苹果期货的“交割品”，送给周围的朋友品尝。（见下图）这是川哥中午拿到手，晚上回家打开的，1件大约净重8斤，包装不错，有16个苹果，直径全部大于8公分，酸酸甜甜，口感挺好。

另外，还有几篇文章需要回顾。

4月19日《A股赚钱最多的行业，也有风险了？（019期）》当中提示银行板块风险，之后的走势是这样的，验证了川哥的预判：银行股不仅毫无赚钱机会，还有再创新低的趋势。

3月14日的《涨价50%，啤酒行业在酝酿大机会（009期）》当中提出“啤酒行业的春天来了”，推荐了青岛啤酒和燕京啤酒。截止5月28日，双双创出年内新高！推荐之后50个交易日，

3月5日的《新能源风口上最耀眼的明星》当中重点点评了寒锐钴业（300618），指出“众人去处必无路”，鉴于累计涨幅过大，不要追高，建议回避。之后56个交易日，股价下跌40.80元（-21.62%）！

川哥观点：

我们做投资，千万不能“只顾低头走路”，还要记得“抬头看天”。在老鹰和熊猫的“毛衣战”暂时妥协休战的背景下，意大利引爆了“欧债危机2.0”的“火药桶”，老鹰要开心了。川普本想勒索熊猫，狠狠“咬一口”大肉，但是没有得到满足，现在可以调转枪口，全力对付欧盟了。

毕竟，霸权主义从来不会“雪中送炭”，更喜欢“落井下石”。

写在最后：

作为一个22年的投资人，川哥深知做好每一个投资决策的不易。尤其是在这个全球经济愈加一体化的时代，保持对国际政经新闻的敏感，是一个合格的投资者所必备的技能。

保持学习和开放的心态，才能抓住时代的浪潮和大势！希望大家每次收听时候都能有所收获，你的分享就是对我最大的鼓励。

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