在交出了一份淨利潤驟降逾八成的2017年報後，頭頂著“中國水牛奶之王”稱號的皇氏集團決定掛牌出售兩家子公司，其中一家是三年前溢價逾兩倍納入囊中的北京盛世驕陽文化傳播有限公司(以下簡稱“盛世驕陽”)。
至於皇氏集團未來是否是退出影視文化領域，而將精力完全放在發展乳製品方面上來？上述人員表示“公司如果有新的動作，會及時發佈公告”。
高溢價收購來的影視公司 業績承諾未達標
今年5月7日晚間，皇氏集團一口氣發佈了兩份出售子公司的公告，即通過掛牌出讓方式，將盛世驕陽及皇氏食品全部出售，分別擬作價8.12億元和1.45億元。值得一提的是，盛世驕陽是皇氏集團在2015年作價7.8億元收購而來，增值率超過200%。
根據當時的公告，而交易對方徐蕾蕾承諾，盛世驕陽2015-2017年的扣非歸母淨利潤分別不低於7500萬元、9000萬元和10800萬元，同時三個年度的運營收入比例指標分別不低於45%、55%和65%。
不過，除完成收購的第一年(2015年)外，盛世驕陽第二三年的業績均未達標，其中2016年運營收入比例指標僅完成38.22%；2017年業績承諾數和運營收入比例的完成率分別為28.38%和31.13%。
大幅度跨界失利 去年淨利潤驟降逾八成
據瞭解，皇氏集團原本是一家專注於乳製品研發、生產和銷售的公司。但從2014年開始，公司走上了併購轉型之路。在短短一年半的時間裡，皇氏集團連續拿下4家影視公司，包括與與MG公司在中國設立中國公司，並取得中國公司40%的股權；還斥資16.42億元收購御嘉影視、盛世驕陽和完美在線，形成了12.2億元的商譽。
不過，如此大手筆併購，卻沒有給皇氏集團的業績帶來期待的改變。根據2017年報，報告期內皇氏集團實現營業收入23.67億元，與上年同期相比下滑3.26%；同期淨利潤為5674萬元，同比大降80.47%。值得一提的是，皇氏集團的影視傳媒業務2017年收入7.49億元，同比下降11.15%。
其中有關業績大幅下滑的原因，皇氏集團明確表示，與盛世驕陽計提的1.91億元商譽減值準備有關。
乳製品收入不及新希望一半 “西南第一乳業”目標實現難
近幾年在影視領域頻繁佈局的皇氏集團，其乳製品收入增速放緩。數據顯示，2016年和2017年，皇氏集團乳製品收入增幅均在9%左右徘徊，2015年時這一數據為15.24%。
從收入金額來看，多次在財報中提到以“打造西南第一乳業”為乳業戰略發展目標的皇氏集團，2017年公司乳製品收入為11.99億元，而同樣位於西南地區的新希望乳業收入金額為44.22億元，其中西南地區收入26.38億元。
李婷認為，現在不踏實經營實業，而靠蹭熱點搞重組等手段來做高市值的上市公司比比皆是，這雖然給公司帶來了短期收益，但並不利於常遠發展。
據瞭解，藉著A股牛市“東風”和幾番收購，皇氏集團2015年的股價一度漲到了70.36元，而截至今年5月15日收盤，該股價格僅為5.7元。如果按照後復權價計算，皇氏集團累積跌幅74.95%，收益在A股10家上市乳企中排名倒數第二。
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