自2017年年底新发审委上任以来，A股IPO审核趋严、通过率大幅降低，造成了当前涌现的新三板公司“IPO申请撤回潮”。
据统计，目前315家首发企业中，新三板挂牌企业96家，占比30.47%。其中正常审查企业93家，中止审查企业3家。具体来看，93家排队企业中，36家拟在主板上市；12家拟在中小板上市；45家拟在创业板上市。
0149家新三板公司冲刺A股IPO铩羽而归1、10家新三板企业冲刺IPO被否，六成来自创业板2018年以来，有23家新三板企业冲刺IPO上会，13家通过，10家被否（其中6家来自创业板），通过率为56.5%。
对于新三板公司转IPO中所反馈的问题，问题主要集中在：三类股东问题、财务与会计规范问题、关联交易问题、持续盈利问题、公司经营运作规范问题。
2、39家新三板IPO企业终止审查，三月撤回企业近六成据证监会官网披露，今年以来至5月14日，已有39家新三板IPO排队企业终止审查，尤其是3月份主动撤回企业创新高，有23家，占比59%。
由于IPO从严，并规定被否之后三年内不允许借壳，突如其来的两道“枷锁”，在很大程度上成为了众多新三板拟IPO企业打开A股大门的主要障碍。
今年以来，新三板IPO排队企业主动撤回不断增多，这些企业对于未来的资本市场升级之路很迷茫，不少终止审查企业主动与券商沟通未来的出路。
虽然新三板企业上市路径不断拓宽实现多元化，但企业资本市场升级之路的不确定性提高，企业在迷茫之余添加了焦虑情绪。
02新三板公司上市路在何方？选择终止IPO的企业不一定就是不好，更多的是觉得暂时还不符合监管层的要求，又或者选择一条更加适合的上市路。1、IPO上市仍是首选之路目前新三板企业虽然获得了多个上市路径且IPO主动撤回增多，但IPO路径仍是大部分企业的首选之路。
①截至目前，新三板处于上市辅导阶段的挂牌企业仍有450家左右。
②IPO审核提速，整改后再申报也不晚
现在撤回申报的企业，绝大部分都是有一定的瑕疵或问题的企业。这不代表企业的经营业务不好，只是它有一些瑕疵，比如说内控、历史上的股权纠纷、大客户高度依赖等问题。以前是边排队边整改，现在是要先整改好才去排队。另一方面，如今IPO审核提速，等企业问题整改后再申报也不影响。
③证监会5月18日已正式辟谣：隐形盈利门槛不存在，对IPO企业绝对是一大利好。
2、A股市场的最大并购池新三板的撤退潮，让新三板已成为A股市场的最大并购池。如今，上市公司并购新三板企业的“时髦劲儿”尚热，一些拟IPO公司也纷纷加入被并购的阵营。
东方财富Choice数据显示，截至2018年4月23日，上市公司并购新三板企业(含已摘牌)已公告45例，已公告并购案例数量同比及环比均有所增长。剔除少部分未透露并购金额的案例，已披露的并购规模突破90亿元。
新三板企业热衷被并购原因新三板挂牌企业热衷选择被A股上市公司并购这条路径，其有三大的好处：
①是股东退出的快捷性，目前A股并购大部分是以现金加股权，也有全部用现金收购的案例，不管哪种支付方式，企业主要股东们都能拿到不少现金，同时还可以置换一些上市公司股票。
②是业绩增长的刺激性，因为被并购时新三板目前基本是以未来三年平均年净利润的10至15倍市盈率企业进行对赌置换，既然是对赌未来3年业绩，而且自己手上又有了提前置换来的现金，这样会刺激很多企业的对赌股东积极运用手中的现金等资源，去迅速冲击未来三年的业绩，而且也只需冲3年，所以我们经常看见对赌业绩都相对之前的业绩会有很大幅度的跳跃，为企业注入了新的发展活力和动力，甚至是一注强心剂。
③是资本战略的突围性，这是新三板优质挂牌企业在目前IPO独木桥困局和新三板流动性困境这两个困难的合围下，为寻找交易流动性和资金退出而采取的最佳突围战略。
至于在单独IPO和被并购两种路径间如何进行抉择？如果新三板企业对未来至少3年的业绩的持续性和成长性有信心，财务数据能够满足最新的IPO窗口指导标准，企业经营管理合规性强，并且资金充裕可以考虑去搏IPO。
如果企业主要股东想急于套现退出，而且成立时间较长，重新再规范的成本较高，同时对自己3年以后的业绩信心不足，可以考虑急流勇退，选择被并购。
3、赴港上市 “新三板+H股”随着香港交易及结算所有限公司（“香港联交所”）近来陆续推出的新政，赴港IPO对于新三板企业来说又增加了一个选择。目前内地企业港股IPO主要通过“H股”或“红筹”两种方式进行。
新三板公司主要有以下三种路径可以选择：
①在不摘牌情况下发行H股
②在摘牌情况下发行H股
2018年3月22日，港交所官网披露了华图教育的上市申请文件，成为新三板市场出现的首例摘牌转道港股市场的案例。
③在摘牌情况下红筹上市
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