国内最大的特殊机会投资基金，鼎一投资宣布，完成其特殊机遇三期基金的首日交割。
我之前写文章说过这样一段：
今年，许多银行对表外业务实行了“只收不放”或者“只进不出”的政策，表外大量转表内，表内额度吃紧，好多企业拿不到贷款。2月份新增金融机构贷款8393亿，同比少了3264亿之多。1-2月累计看，企业短期贷款和中长期贷款分别同比少增1300亿和2600亿。资金面吃紧的局面非常明显。
在这种情况下，今年的资金情况肯定是不会太好的，除非银行都融资，补充资本金，但反应也没那么快。资金紧，会导致几个情况出现：
1）过去高杠杆突飞猛进的公司，要卖资产保安全，市场上会出现许多卖资产的；
2）民间借贷的利率会上去，有的民营企业拿不到贷款可能会倒闭。
这就形成了几个机会：一是特殊机会投资，就是现金流吃紧，必须卖资产的公司，为了尽快出手，会打折卖。目前市场上已经有几家在这么干了，名字是大家耳熟能详的。二是借不到钱的企业有的会倒闭，会形成不良资产。因此不良资产投资会成为一个机会。第三则是利率上升，高利贷的机会又来了。高利贷真的是一门好生意，总是有机会。
而鼎一正好抓住的是第一个机会。
特殊机遇投资基金一般以困境资产为标的，谋求通过运营提升、资产重组和资本运作等方式修复资产价值，并最终将其出售以实现退出。困境资产指的是“经济到了某个特殊周期、宏观环境到了特殊阶段、某些标的遇到了特殊事件，导致标的物处于特殊困境的、受压的状态”，不仅包括违约债券、不良债权等，也包括处于困境的实物资产，如烂尾楼、空置的写字楼、废弃的工业厂房、船舶等，还包括流动性出现困难的股权、经营出现问题的困境企业。
作为国内专注于困境资产投资、处置与运营的资产管理公司，鼎一投资自2015年起就专注于本轮产业结构转型下的困境资产重组业务，历经三年磨砺，已成长为国内该领域机构化、精细化和系统化程度最高的市场化资产管理运营平台之一。鼎一投资立足存量盘活和价值塑造，构筑了基于困境资产价值发现、提升和实现的全产业链，聚焦核心区域、核心城市，重点关注北上广深一线城市，长三角、珠三角重点城市的投资机会，及消费、医疗、先进制造业等行业的特殊投资机遇。
鼎一投资董事长郑华玲认为，借鉴海外特殊机遇投资基金成熟的投资经验，困境资产的投资从来就不是简单的低买高卖模式，而是以对资产的主动管理能力为基础的、全流程多维度协同的产业链，其中对资产进行重组后实现价值修复和提升是投资过程中最为关键的一步。所以预计未来国内对困境资产的投资将逐步过渡并聚焦于对困境资产的重组上，对资产进行价值修复、提升并阶段性持有的精细化运营方式将成为趋势。
目前鼎一投资的整体投资思路是构建金字塔三层式的投资策略和资产组合形式，主动突破传统困境资产投资整包收购和拆包零售的盈利模式，转而将目光聚焦于困境资产领域内困境资产的债务重组、实物资产重组和企业重组上，综合运用战略型投资、精细化运营和阶段化持有增值的方式，在传统之外探索更具有延展性的新思路新模式。
金字塔的塔基部分是债务重组策略，这也是整个重组策略实施的基石。鼎一投资聚焦重点区域和重点城市，规模化地收购和交易困境资产，运用市场化、专业化地方式进行资产的运营和处置。同时债务重组策略作为金字塔塔基，也为位于第二层次的实物资产重组策略和顶层的企业重组策略提供了丰富的项目和资产来源，成为了实物资产和企业股权的“大仓库”。
金字塔的第二层次是实物资产重组策略。通过全面、系统地从底层“大仓库”中筛选具备深挖潜力和重组特性的实物资产，鼎一投资对具备投资价值的该类资产进行追加投入、改造升级和运营改善，并阶段性持有，从而获取稳定的租金收益和长期资本增值收益。公司会重点关注资本不足、管理不善等原因导致的困境实物资产，如前两年因行业低迷而陷入困境的船舶类资产、这两年核心城市的存量困境物业资产等。
金字塔的顶层是企业重组策略。底层“大仓库”中也有一些因财务负担沉重、行业周期波动而陷入危机的成长型企业，鼎一投资通过介入企业重组和追加投入，改善企业的生产经营和运营管理能力，使企业从困境中走出，也能分享到企业困境反转下“时间的玫瑰”。
郑华玲女士也表示，在困境资产的投资和管理过程中，实施重组提升的资产运营管理模式的门槛非常高：
首先，对投资机构的品牌、管理规模、管理资金性质等方面有着较高的要求。特殊机遇投资基金的管理规模会直接影响基金的可投资金量，从而对基金投资策略的多元化和资产配置的灵活性造成影响。而特殊机遇投资基金所管理资金的性质，又会对基金重组策略的有效推进造成影响，盖因重组策略通常需匹配较为合理的阶段性持有周期，所以对投资机构来说，管理长周期机构资金方能更好地确保策略的有效执行。鼎一投资拥有较为明显的品牌优势和规模优势，且形成了以大批机构投资者为主的出资人结构，同时公司在一期基金就试水和布局了一部分实物资产重组和企业重组的项目，积累了丰富的项目投资和运营管理经验，从而使得公司在市场中占据了先发优势。
其次，对投资机构的资产运营管理能力的要求也很高。鼎一投资致力于搭建困境资产投资、处置、运营的资产管理平台，在项目资源的获取、资产的快速定价和投后运营管理等方面拥有成熟的管理体系和团队，并着力打造具备重组等核心能力的资产运营团队，进一步构筑了公司在困境资产投资领域的资产运营和管理能力，深化了公司的核心竞争力。
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