話說，最近一直有做投資的盆友在問八姐，搜狐要變更註冊地，這是要有啥大的資本動作嗎？難道是要私有化？
而今天下午，搜狐公司董事局主席張朝陽的一封公開信則揭示了答案，簡單說，搜狐的這一舉動主要是為了避免繳納高額的美國稅，從而提高整體收益。
那麼這部分稅負與其他互聯網公司相比有多高呢？張朝陽解釋稱，即便在美國本土沒有運營，搜狐特拉華公司也會就其美國境外子公司的、符合《美國國內稅收法典》定義的“Subpart F”被動收入納稅，該被動收入包括租金、特許權使用費、利息、派息，及處置投資性資產的收入。而更厲害的是，2017年12月通過的稅改法案新增了關於超額利潤稅的規定，搜狐特拉華公司還應就其美國境外子公司的無形資產的低稅率收入繳納上述超額利潤稅。
張朝陽還以搜狐在搜狗的權益舉例稱，如果直接持有搜狗公司股份的搜狐集團子公司處置該股份，即使該搜狐集團子公司是非美國公司，只要處置價高於搜狐對這些搜狗公司股份的投入成本，作為美國公司的搜狐特拉華公司仍將需要就此產生的“Subpart F”被動收入按21%的稅率繳納美國企業所得稅。當然，這只是舉例，搜狐目前無意處置搜狗公司股份。
嗯，稅負太高了啊，所以張朝陽發了公開信，希望股東投票批准搜狐集團的上市控股母公司由特拉華州公司變更為開曼群島公司。
不管咋說，八姐覺得，這對於搜狐和投資者們而言都是好事。
首先，搜狐交得稅少了，這會提高公司未來的利潤。將上市母公司的註冊地從美國本土轉變為開曼，搜狐可以簡化公司結構，減少維護成本，不再受美國企業所得稅影響，同時，將上市母公司設立在開曼也和同行業公司保持了一致性。
當然，八姐覺得，搜狐選擇此時變更搜狐上市公司註冊地，可能原因也是當前公司市值較低，解決的成本比較低，如果現在不解決，以後解決的成本會更高。
其次，對於投資者而言，其實，變更註冊地也沒啥影響。
張朝陽稱，變更註冊地之後，集團的業務、營運及資產將與現在無異，股東所持有的原搜狐特拉華州公司的普通股將自動變更為相同數量的搜狐開曼公司的ADS。期間，搜狐股票交易不中斷。
同時，搜狐方面也稱，在此次變更註冊地之後，將採取多種機制確保公司治理不受任何影響。這些措施包括繼續設立獨立的審計委員會、提名委員會及薪酬委員會，繼續每年召開股東大會，將繼續提供有關股東權益的重要保護措施。這些措施將保證在註冊地變更後，股東的利益監管不會受到影響。
另外，八姐覺得吧，一般這種要變更註冊地的專業資本動作，公司發個公告就行了，但這次張朝陽還特地高調發了公開信，估計也是以為股東大會投票已經迫在眉睫了，如果不投票支持，則實際上將被視為投了反對票，可能搜狐股東大會的贊成票數就不能過半，最終搜狐註冊地就不能從美國變更到開曼了。嗯，所以啊，搜狐的中小股東們，你們可長點心啊，投票需在5月25日前完成，為了自己的股票收益你們也得去投票是不是？如果你有疑問，聯繫方式我也給到你（看我多貼心啊）：
美國地區:
電話: +1 800-509-0984
中國地區:
電話: +86(10) 5660-3068 / +86(10) 6272-5694
電子郵箱: [email protected]
附上張朝陽的公開信全文：
尊敬的搜狐股東，
作為Sohu.com Inc.公司(NASDAQ: SOHU) (以下簡稱為“搜狐特拉華公司”) 的創始人、董事長兼首席執行官，我在此誠摯地奉上本函。截至目前，您應當已收到我們的特別股東大會通知、和搜狐特拉華公司及其開曼子公司Sohu.com Limited(以下簡稱為“搜狐開曼公司”)的聯合《股東大會代理投票說明書暨招股說明書》。關於上述文件，您也可以訪問美國證券交易委員會（以下簡稱“SEC”）的網站進行查看。網址為https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html，搜索“SOHU COM INC”或“Sohu.com Ltd”即可。
《股東大會代理投票說明書暨招股說明書》是關於我們徵求搜狐特拉華公司股東批准解散搜狐特拉華公司(以下簡稱為“清算”)，並通過《清算和解散搜狐特拉華公司計劃書》的提案，根據該提案，搜狐特拉華公司將被解散；搜狐特拉華公司已發行的所有普通股將被註銷，代表搜狐開曼公司普通股的美國存托股份(“ADS”)將按比例分配給搜狐特拉華公司股東 (以下簡稱為“清算提案”)。
我相信清算提案的實施將為搜狐集團和我們的股東帶來巨大利益。如果股東批准並實施清算提案， 搜狐集團的上市控股母公司將由特拉華州公司變更為開曼群島公司。清算提案實施後，搜狐集團的業務、營運及資產將與現在無異。而您所持有的原搜狐特拉華公司的普通股將自動變更為相同數量的搜狐開曼公司的ADS。該ADS將在清算生效後的次日開始沿用“SOHU”的股票代碼繼續在納斯達克公開交易。整個過程，搜狐股票交易不會中斷。
我想強調的是， 建立一個更高效的控股公司架構是我們本次清算提案的核心原因之一，該架構將為搜狐集團和股東帶來長期的巨大的經濟利益，並可以同時維持強有力的公司治理。而由一家在美國沒有任何運營、管理及員工的美國公司作為上市母公司，這種控股結構無疑是十分低效的。
清算完成後，搜狐集團將不再繳納美國企業所得稅。從對搜狐集團的長期投資角度而言，請您留意如下要點:
如果我們不實施清算提案，即便在美國本土沒有運營，搜狐特拉華公司也會就其美國境外子公司的、符合《美國國內稅收法典》定義的“Subpart F”被動收入納稅，該被動收入包括租金、特許權使用費、利息、派息，及處置投資性資產的收入。
如果我們不實施清算提案，由於2017年12月通過的稅改法案新增了關於超額利潤稅的規定，搜狐特拉華公司還應就其美國境外子公司的無形資產的低稅率收入繳納上述超額利潤稅。
如果我們的上市母公司仍然為美國公司，在可以預見的未來，我們都應就其被動收入及其他特定收入繳納美國稅。
例如，如果我們不實施清算提案，我們將繼續就被動收入繳納美國稅，這將影響到我們在我們的子公司搜狗公司的利益。按2018年5月15日搜狗公司股票價值9.5美元/ADS計算，搜狐持有搜狗公司的33%股份價值約12.5億美元。如果由我們直接持有搜狗公司股份的搜狐集團子公司處置該股份，即使該搜狐集團子公司是非美國公司，只要處置價高於我們對這些搜狗公司股份的投入成本，作為美國公司的搜狐特拉華公司仍將需要就此產生的“Subpart F”被動收入按21%的稅率繳納美國企業所得稅。雖然我們目前無意處置搜狗公司股份，但此例說明如果上市母公司繼續保持美國公司身份，將會受制於被動收入、超額利潤稅等各種美國稅的影響，而這其實是您在權衡清算提案時應當考慮的重要問題。
考慮到搜狐當前的市值及其他未知事件，拖延到未來某個時間再實施類似清算提案而搜狐集團不承擔鉅額稅負成本可能會變得困難。如果現在不實施清算提案，我們也可能會無限期地被困在被動收入及超額利潤稅的機制之中。
同樣需要強調的是，搜狐將一如既往的保持良好的公司治理，這一點並不會因為遷冊到開曼群島而改變。如果您僅僅關注特拉華州法律及開曼群島法律的不同，或者美國公司及非美國公司在SEC披露方面的不同，您可能會忽略了我們遷冊上市母公司的核心原因是其對於搜狐集團及股東的經濟利益，也可能會忽略我們將目前搜狐特拉華公司已有的保護股東權益的多種機制平移到搜狐開曼公司所做的種種努力。例如，如果您仔細審閱了我們的《股東大會代理投票說明書暨招股說明書》，您會發現即便遷冊到開曼群島，搜狐開曼公司也將繼續設立獨立的審計委員會、提名委員會及薪酬委員會，繼續每年召開股東大會，將繼續提供有關股東權益的重要保護措施，例如賦予股東提名董事及提出議案的權利等。而在一般情況下相關法律對於非美國公司或開曼公司並無此硬性的要求。
您的投票十分重要。基於董事會的建議，我們敦促您考慮本函所述的實施清算提案而可能產生的重大經濟利益，懇請您對我們的上述兩個提案均投上寶貴的贊成票！
此致。
張朝陽
董事長兼首席執行官
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