回顾2017年，属于白马蓝筹股表现最为活跃的一年。在此期间，涨幅最为迅猛的，往往属于盈利增速能力较强、股息率较为稳健，且具有品牌效应以及产品定价权的上市公司。不过，因白马蓝筹股占比市场权重较高，却往往容易导致市场指数失真化的现象，而在去年一整年，虽然在白马蓝筹股的带动下市场指数出现了运行重心上移的趋势，但依旧难以掩盖多数股票下跌的现象。
不过，值得一提的是，随着上市公司2017年财报的一一披露，上市公司的现金分红分配方案却备受市场各方的高度关注。然而，让市场感到喜悦的是，从2017年的分红情况来看，也基本上创造出一个新的历史分红纪录，A股上市公司的分红力度有着一定程度上的改善。
据统计，沪深两市合计有接近3000家上市公司进行了现金分红，分红总金额超过万亿水平，而分红总金额更是有望达到1.12万亿。实际上，回顾历年来A股市场的分红力度，2017年A股市场的分红也首次突破万亿大关。
现金分红首次突破万亿大关，股票市场分红力度明显改善，这是一个比较积极的信号。或许，与我们平时过多关注到的股市IPO募资与再融资规模相比，这一年A股市场的现金分红力度确实强劲，而这也逐渐改变A股市场以往过于重融资的形象。
不过，对于2017年A股现金分红总额创出历史新高的背后，往往有几方面因素的合力推动。
其中，政策上的积极引导，这些年A股市场现金分红力度的持续攀升，往往离不开政策与监管的持续发力。不可否认的是，在上市公司积极现金分红的背后，还是离不开政策的积极引导。
再者，同样是政策面的积极引导，加上系列的监管问询，也逐渐促使部分铁公鸡上市公司采取现金分红的策略。在实际情况下，虽然部分长期不分红的铁公鸡上市公司仅实施少量的分配策略，但这终究还是拉开了铁公鸡上市公司分红分配的序幕，具有比较积极的影响意义。
此外，在银行股、白马股积极现金分红的推动影响下，也逐渐刺激A股上市公司的分红意愿。实际上，从2017年的分红情况分析，已有近20%的上市公司股息率超过了银行一年定期存款利率，而两市合计近3000家上市公司采取了现金分红的策略，这确实也是一个大的进步。
上市公司现金分红意愿明显提升，潜在股息率水平稳步抬升，这是A股市场健康发展的真实写照。与此同时，对于长期保持现金分红，且保持年均股息率在3%以上的上市公司来说，也确实不容易，但它们却非常注重投资者的投资回报功能，资本市场价格也容易获得市场的青睐。
不过，对于A股市场而言，却呈现出一种比较有趣的现象，即虽然上市公司分红力度与分红意愿持续增加，但股票市场的走势还是原地踏步。更有说法认为，十年前的A股市场处于3000点附近区域，但十年后的今天，A股市场还是3000点附近的水平。
实际上，对于A股市场的指数表现，往往存在失真的问题。十年来，虽然A股市场的指数点位变动不大，但相对应的股市总市值却有着较大幅度地提升。不过，在股票总市值大幅提升的背后，沪深上市公司总数量却翻了一倍，而在此期间，还存在系列再融资、IPO融资以及限售股解禁等风险，上市公司实际价格波动表现却呈现出明显的分化效应。然而，对于A股市场而言，却长期处于以存量资金作为主导的局面，而在此背景下，却进一步导致存量资金往少数股票身上聚集。
需要注意的是，对于股市原地踏步的现象，除了市场指数失真的因素外，仍与熊市大环境的运行表现有关。
确实，对于牛短熊长的A股市场，重返熊市行情不难，但重新回归牛市行情却并不容易。然而，当市场深处熊市行情，且处于熊市中后期阶段时，往往需要多方力量才能有效摆脱熊市行情的约束。
以前一轮熊市行情为例，市场早于2012年底触及政策底部，但最终确立牛熊转折点的时间点，却是在2014年6月前后。由此可见，上市公司分红力度提升只是一个积极因素，但要想摆脱大熊市的市场环境，仍需多方面力量的共同推动。有时候，即使股市已经处于大底部区域，但筑底的时间却充满了煎熬。
不过，A股上市公司现金分红力度的提升，潜在平均股息率水平的稳步抬升，这是A股市场开始注重投资回报的良好表现。但，这仍需要持续坚持，并积极鼓励上市公司现金分红的行为，进一步提升股票市场平均股息率，才得以从根本上提升股票市场的投资信心以及投资吸引力。由此可见，只要把投资回报功能提振起来，把股息率、股市信心激活起来，那么股市逐渐走出大底部也是可以预期的。
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