昨日周二期间，投资者持续抛售即将到期美国原油期货5月合约。该合约盘中一度触及负40美元；结算价报每桶负37.63美元，每桶暴跌56美元，跌幅高达约305%。
原油期货为何暴跌？
第一， 这肯定有疫情造成的全球大封锁影响。全球能源消耗大规模减少。另一方面，一处油井一旦开采冒油，想暂时关停要耗费大量时间精力和金钱，几乎是不可能的。所以，油井在不断往上面喷油，却少有炼油厂前来采购。油田存储压力越来越大。牛奶产能过剩可以倾倒，那么原油呢？难不成倒进海里污染海水吗？如此多的原油，只要有炼油厂过来运走，油田恨不得倒贴运输成本和灌装成本。
第二， 沙特、俄罗斯等石油输出国组织，联手提高产能，打压美国页岩油。自从2014年起，美国通过增加页岩油（加热分解油页岩，加氢或热溶解。人工合成石油）产量持续扩大市场份额。全球不断增加的石油产量导致石油价格从2014年的114美元/桶下跌至2016年的27美元/桶。页岩油的产出，造成俄罗斯和沙特等石油输出国组织利益严重受损。自2016年9月，沙特阿拉伯与俄罗斯同意就石油价格方面展开合作。今年初起，沙特和俄罗斯联手演出一出石油价格战戏码，双方互相采取报复性开采，联手打压石油价格，造成美国页岩油企业大规模亏损。正所谓张三打李四，王五最遭殃。
综上原因，接下来数月，原油价格仍然持续走低，投资人不看好将来油价上涨，期货买入者抛售止损，卖出者大幅度做空油价。
何为期货？合同为什么会到期
期货、期权是基本的金融常识和玩法。
期权说白了，是对某种期货产品未来价格走势的预估。
就拿石油举例，投资人可以针对期权合同进行两种操作。
买入：如果我认为石油将来会涨价，我可以选择在当下以远低于100桶石油实际交易价格的档杆，购入一个合同期的100桶石油期权。这一期权保证我在将来期权到期时，以我购买期权时的石油价格，购入这100桶石油。
做空：和买入期权相反，如果我认为石油价格会跌，我同样可以选择在当下以远低于100桶石油实际交易价格的档杆，购买期权合同到期时，以当下价格在未来售出这100桶石油的权益。再拿石油举实例，同样是目前值2万块的100桶石油，我看跌油价，花2000块做空这批石油，期权合同2个月到期后，这100桶石油跌到1万块，我因为有做空合同保证，仍然可以1万块价格收入目前的原油，再以2万块的期权保证价格卖出。仍然花2000净赚1万。
另外，在合同期内的任意时候，我都可以以当前价格平仓，提前结束期权合同。当然，上述实例只是最简单的期货模型，实际操作时，还涉及交易保证金、维仓保证金、隔夜费等多重差价。
原油跌了，汽油会跟着跌到负数吗？
原油期货价格和现货价格并不相同。原油期货实际上是投资者的资产。
由于是期货价格，跌成负数并不奇怪——卖家怕原油砸在手上，宁愿贴钱找买家接手。负油价并不意味着原油本身没有价值，只是原油运输成本或存储成本已超过石油的实物价值。
原油在变成汽油、柴油、煤油等能源的过程中，要经过化工厂多次提炼。当然，这一过程中原油产生的很多副产品，都会在人们生产和生活中发挥大的左右，比如沥青、制作塑料的聚乙烯、聚丙烯等等。原油提炼过程中，所造成的成本也是油价计算过程中不能忽视的一环。
除了炼油厂的利润和成本外，实际上终端消费者加油所支付的费用，更多的大头产生在运输和赋税之上。以西班牙为例，分析显示，西班牙终端油价中，根据不同油类产品，50-56%为政府赋税指出，15%左右是仓储和运输指出，只有30%上下来自于炼油厂批发成本。而炼油厂批发成本中，能占到原油价格的部分，就能加少了，大约只占终端油价的10%以下。