●1 资产结构
总结一句话，一夜暴富。分红力度大，出手大方。
■ 第一，公司总资产41亿元，其中流动资产17亿元，非流动资产24亿元。负债5亿元，非常少。所有者权益36亿元，其中主要为未分配利润19亿元。流动资产中基本是是14亿元的货币资金。非流动资产中主要是固定资产14亿元，生物性资产4亿元，长期股权投资3亿元。
现金14亿元 + 设备厂房15（14+1）亿元 + 鸡5.5亿元（1.6+3.9）+ 一个鸡场3亿元 =
欠供应商、税、工资5亿元 + 投入14.4（5.7+8.7）亿元 + 以前赚的21亿元（2+19）
这个结构和去年相比变化非常大。主要的原因是去年一年赚的钱可以再买一个益生。
■ 第二，看结构变化，去年赚了钱，将把有息负债全部换了3亿元。然后补充了货源2亿元，买了点设备2亿元，追加了点投资1亿元，最后剩下14亿元，用来维持日常开支已经打算分红7亿元。
■ 第三，流动资产比重提升，流动性增强。有息负债将为0，财务风险显著降低。
●2 利润结构
通过上面结构的分析，我们知道公司的资产负债结构发生重大变化，变得更加健康和稳健。其主要的原因是赚了一大笔钱，未分类利润有20亿元，这20亿元绝大部分18亿元是以现金的形式存在。
那么接下来分析他的盈利结构。
■ 首先，收入35亿元，同比增加21亿元。成本12亿元，同比增加3亿元。期间费用相比收入比重不大，占比6%，其中管理费用比较大，1.5亿元，主要是薪酬和办公类支出。
■ 其次，我们看出净利润之所以呈倍数增长主要是收入的增加，收入是关键。
■ 最后，公司在2017年的时候之所以亏损最主要的原因是成本的大于收入，成本也也是关键因素，2019年公司的成本增加的并不高。
●3 收入成本分析
为了更好的比较和分析，我们将收入成本都换算成单位收入和成本。由于益生股份主要是以鸡收入为主，占比90%以上，以鸡模块作为分析的对象。
△ 益生股份单位收入成本数据
■ 首先，单位收入从2.51元到8.92元，显著提升，反映了公司的产品非常受到市场欢迎，主要原因是非洲猪瘟的影响，鸡肉的需求和供求关系打破。
■ 其次，成本中最高的是原材料1.04元，折旧摊销1.14元。人工0.33元，燃料0.1元，制造费用0.22元，相对比较少。
■ 最后，原材料是可变成本基本上维持在1.05左右，人工也是可变成本，基本上维持在0.31左右，燃料是可变成本，基本维持在0.1元。折旧和制造费用固定成本，变动较大，主要是规模导致的，销量越多，单位成本越低。所以，当销量增加的时候，固定成本摊销到单个的成本变低，所以销售毛利显著提升。而且成本中一半是固定成本，为非付现成本，经营活动现金流非常好。
●4 现金流结构
公司的销售带动了收到的经营活动现金净流量为21亿元。再结合货币资金20亿元和未分配利润20亿元（大约）。所以公司赚得是真金白银，非常简单粗暴。
然后赚钱了怎么办呢？
涨工资增加0.84亿元；买设备增加1.02亿元，做投资1.22亿元，买理财6亿元，还债4亿元，给股东分红2亿元（去年的）。
这也验证了上述的资产结构的分析：公司一夜暴富之后想着还钱，买设备，买理财，分红。
●5 折旧分析
上述我们已经分析了收入和成本，收入主要是单价和销量。这两个变量能否预测那么就可以推测出收入。成本方面，一半是人工，原材料和燃料这部分是可变成本，变动范围不大。另一半是固定成本。折旧和制造费用。
■ 首先，我们分析下折旧是否符合会计政策，折旧率分别为5%和70%，和公司公布的年折旧率接近，不存在造假情况；
■ 其次，公司的当年折旧1+4.5=5.5，与公司成本就够中5亿元非常接近。这符合实际。所以我们需要对固定资产和生物性资产进行预测。
●6 分红指标
不考虑公司转股的情况，公司分红指标非常抢眼：2019年赚了21亿元，分红7亿元，分红比例34%，按照市值181亿元计算，股息率4.14%，算比较高的。
●7 公司管理层
公司最大的股东也是董事长曹积生，持股比例42%，其他管理层持股6%，公司持股48%。
管理层年纪在55岁左右，年龄偏老一些，所以做法比较保守，从赚钱了还债分红就可以看出来了。管理层履历基本上兽医出生，技术人才。这一点比较好，因为养殖业最重要的是预防各种禽流感什么的病情，一旦出现，损失惨重。但是缺乏产品，销售等相关管理人才。公司合计3945人，其中最多的是3113人为生产人员，占比80%。