中信证券指出，新电价机制影响有限且可被充分对冲，火电政策冲击基本结束且配置需求有望升温；全球新一轮量化宽松重启，利率下行为水电价值重估提供动力；燃气供需改善且城燃公司毛差下行有望减缓，中长期行业格局有望改善。
中信证券建议，经济下行风险加大后新一轮火电配置窗口打开，推荐估值有安全边际且股息率有吸引力的火电龙头，首选华电国际（A&H）、华能国际（A&H）；全球降息背景下的水电资产重估，首选估值处于底部、内在价值明显低估、成长预期即将出现的水电龙头，首选川投能源、长江电力、国投电力、黔源电力；看好具备议价能力的全国型城燃以及向上游延伸的全产业链城燃，关注港股华润燃气、中国燃气，以及A股龙头。