上市公司"好想你"以近49亿的价格将4年前以9.6亿收购的"百草味"卖给百事饮料，扣掉2016年现金增资的2亿元，短短4年时间好想你获得37亿的超高收益，养肥的企业很有可能出售成功。
2019年百草味营业收入占到上市公司好想你总收入的82%，上市公司的利润全靠百草味产生的盈利支撑，可谓是好想你最为核心的资产。为什么要卖掉了呢？不得不告诉你三大残酷的真相：
1.养不如卖
按照好相你资产出售报告书所列示的百草味2019年实现1.7亿的净利润计算，好想你公司要想通过自身经营来赚取出售所能获得的37亿收益，好想你公司需要经过20多年的努力才能成功。这期间还未考虑企业经营当中可能遇到的各种风险。比如消费者口味变化，企业经营策略的失误，电商平台竞争变化等都有可能导致百草味经营产生亏损。通过出售子公司将高额的收益落袋为安才是好想你最现实的方法。
2.赚钱太辛苦
好想你公司一年收入60亿，净利润不到2亿元，销售净利润率还不到3.5%，说明赚钱太难了。
为什么会造成这种情况？好想你公司2019年综合毛利率为27.6%，共实现毛利16.5亿元，利润总额只有2.4亿，这中间14.1亿元的差额都到哪里去了。答案出在销售费用上面，好想你公司2019年销售费用支出12.8亿元，占销售收入的比重为21.5%，而当年的净利润占销售收入的比重不到3.5%,公司的毛利的百分78%都被销售费用吃掉了，公司成了广告公司、电商平台等等的打工者，赚到的只是点辛苦钱。
3.竞争越来越激烈，依赖电商的风险越来越高
好想你公司综合毛利率逐年是下降的， 2017年毛利率有29%，每年下降一点，2019年毛利率降为27.6%。同行三只松鼠、良品铺子等都相继上市，休闲食品行业竞争只会更加激烈，商品推广所需要花费的支出也越来越高。依靠天猫京东等平台带来销售增长的风险也越来越高。
作为休闲食品领头羊的三只松鼠去年开始纯线下密集开店，由此带来后果是三只松鼠增收不增利，在2019年收入超过百亿的情况下，净利润反而比2018年出现下降，净利润只有2.3~2.8亿元，销售利润率比好想你还低。另一家主要竞争者良品铺子则是靠线下起家的。依靠线上销售的好想你公司在资产负债率高企的情况下，并没有同三只松鼠、良品铺子等那样在线下密集开店。百草味过于依赖于电商平台，导致其抗风险的能力较主要竞争者更低。
一拍即合
百事饮料依托自己线下的渠道优势和雄厚的资本实力，为了快速的进入休闲食品领域这块大蛋糕，收购行业中排名靠前的公司无疑是最快捷的方式。收购时选择不是行业的领头羊，降低了后期交易当中反垄断审查的阻力，尽可能避免当年可口可乐收购汇源果汁失败的情况出现。
休闲食品市场虽然超千亿，但在休闲食品市场领域面临竞争困局的好想你公司，在自身负债较高的情况下无疑投入更多资源对百草味进行的支持能力受限。在此背景下，正好遇上一个财大气粗且出手大方的买主。通过出售百草味，4年时间就能够得到超过300%的超高回报，比起自身辛苦经营赚取利润，好想你公司高价出售百草味也不失为一个好选择。
两家公司一个有钱、有线下渠道，另一方有线上渠道和供应链优势，交易价格也非常让人满意，因此百事饮料和好想你公司各取所需并一拍即合，这次交易很可能就成了。