巴菲特、芒格“黄金搭档”: 中国的好公司估值比美国低

巴菲特和芒格这对“黄金搭档”共同缔造了市值近5000亿美元的巨型公司伯克希尔·哈撒韦。两位老人对公司的点评以及投资哲学的体悟,也常被视作市场的风向标和年轻人取经的对象。

2019年2月14日,伯克希尔·哈撒韦的二号人物、公司副董事长查理·芒格(Charlie Munger)在洛杉矶出席Daily Journal的年度会议时,再次就个人成功秘诀、投资公司逻辑、市场回报预期等各类问题做出解答。芒格在回答中旗帜鲜明地吐槽了马斯克和主动型基金经理,但力挺伯克希尔投资的中国公司比亚迪,并继续表示,中国的投资机会多于美国。

现年95岁的芒格和巴菲特相识于青年时代,两人共同缔造的伯克希尔·哈撒韦目前囊括保险、能源、铁路等90多家企业,以及数十家公司的股票,包括苹果、摩根大通等各领域的顶级公司。晨星高级分析师沃伦·格雷戈里(Greggory Warren)曾对腾讯《棱镜》表示,正是受到芒格的影响,巴菲特的投资方式才从格雷汉姆式的以便宜价格买“烟蒂”转变为“用合适的价格买好公司”,“他们是一对令人羡慕的商业搭档”。

避谈苹果:

在Daily Journal年度会议的提问环节,曾有投资人从不同角度提问芒格对伯克希尔重仓股苹果的看法,包括一名自称11岁来自中国的孩童。但芒格始终没有直接表态。

质疑马斯克“自视过高”

闭口不谈苹果的芒格却对马斯克毫不留情。

当观众席上有人评价称,“我很喜欢你对雇人的建议——宁可招一个智商130但以为自己是120的人,也不要招一个智商150,却以为自己智商170的人。”

当时,时逢特斯拉被质疑出现财务危机,当被问到如果有一天马斯克打电话求助,是否会是伸出援手时,巴菲特曾经对包括腾讯《棱镜》在内的现场媒体打起了太极,“马斯克并不需要我。”

中国的好公司估值比美国低

再度质疑马斯克的同时,芒格对另一家电动车公司比亚迪却赞誉有加,并同时表示,中国好公司的估值比美国要低。

2008年9月,巴菲特花费18亿港币,以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪。巴菲特曾公开表示,这笔投资的促成,来自于搭档芒格的推荐。

在去年的Daily Journal会议上,当有人将王传福和马斯克做对比时,芒格曾表示,“王传福很清楚什么是自己能做到的,什么是自己做不到的。而马斯克则以为自己无所不能。让我下注,我更愿意选择那些有自知之明的人。”

除了看重企业家之外,芒格也坦言中国总体而言机会更多。他称喜马拉雅资本的创始人李录是“中国的巴菲特”,通过后者的基金,芒格得以投资中国,“李录为什么能成功?一部分原因在于,他在中国捕鱼。捕鱼有两个原则:一是在有鱼的地方钓,二是不要忘记第一条原则。”

2018年5月,现年94岁的芒格在接受美国电台CNBC采访时暗示,中国有比美国更好的投资机会。

他说,“中国最好的企业比美国的便宜。我不认为一个聪明的人,在中国找不到四五家好工资来投资。” 芒格表示,他的家族在中国有大量投资,从14年前就开始投资中国。

在伯克希尔哈撒韦的股东大会上,一位来自中国的股东问,是什么原因导致美国投资人没有更多的投资中国市场。芒格说,“今天美国很多投资人错过了中国的机会。” 他认为,有可能是因为他们还不适应。由于中国市场情况与美国不同,投资中国看起来好像太复杂,但这些投资人应该重新考虑投资中国。

巴菲特则承认,伯克希尔在中国有投资,而且做得不错。多年前,伯克希尔曾经买过约14%中石化的股权,但是最后还是卖了。巴菲特还说,芒格在不断劝说他更多的投资中国。