继8月10日云南旅游宣布20.17亿元重组文旅科技，9月21日，云南旅游再次披露了多个收购要约文件及更多收购细节。文件包括，华侨城审计报告、文旅科技审计报告、收购法律意见书以及简式收购报告等。云南旅游为完成本次收购，消耗了自身账面上半数的货币资金。在文旅科技往期业绩远好于云南旅游的背景下，文旅科技“加盟”之后如何给予云南旅游业绩承诺则较受关注。
业绩承诺均高于现金收购对价
随着这次华侨城集团（以下简称“华侨城”）财务审计报告、深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司（以下简称“文旅科技”）财务审计报告以及多项法律意见书的披露，云南旅游股份有限公司（以下简称“云南旅游”）重组文旅科技上市事项已经进展到收尾阶段。
两相比较下，被收购文旅科技的盈利情况要好于收购方云南旅游。
2016-2017年文旅科技分别实现营业收入3.27亿元、4.12亿元，同比增长36.78%、25.84%；实现归母净利润分别为0.87、1.56亿元，同比增长37.68%、79.46%。2016-2017年云南旅游分别营业收入14.63亿元、16.21亿元，同比增长2.52%、10.87%；归属于上市公司股东的净利润6449.49万元、7155万元，同比增长-21.09%、10.93%。
云南旅游拿下文旅科技的最新对价为20.17亿，其中92%对价需要发行股份支付，无需支付现金，8%对价需要支付约1.61亿元现金。其中，现金支付部分约占云南旅游现有资金的半数（此前方案现金支付部分约8亿元）。截止到6月30日，云南旅游账上货币资金为3.49亿元。
云南旅游支付对价情况
云南旅游截止6月30日货币资金
由此，文旅科技如何给云南旅游带来业绩上的增长承诺就成了行业关注的焦点。
在文旅科技对云南旅游的《业绩承诺及补偿协议之补充协议》中，文旅科技给出的年最低业绩承诺均高于云南旅游支付的现金对价。文旅科技承诺，在2018年度、2019年度及2020年度实现的承诺净利润分别不低于1.69亿元、1.80亿元和1.98亿元，合计约5.47亿元。若重组交易未能于2018年12月31日前实施完毕，业绩承诺期顺延一年，2019年度、2020年度及2021年度承诺净利润分别不低于1.80亿元、1.98亿元、2.15亿元，合计约5.93亿元。
文旅科技业绩承诺
文旅科技助力云南旅游转型
云南旅游和文旅科技均是华侨城控股企业，云南旅游20.17亿元重组文旅科技，虽说是华侨城在背后推动，意在将文旅科技推上资本化的道路，但是但从云南旅游的业务构成来说，此举利好云南旅游的业绩增长和商誉。
云南旅游主营业务包括旅游景区运营、旅游地产开发、旅游交通、园林园艺、会议酒店、旅行社及旅游文化等板块。虽然拥有独特的自然景观，但云南旅游运营管理业务仍以传统游览要素为主，游客黏性一般。
文旅科技的主营业务是向游乐园、主题公园和城市综合体等文化旅游景区提供园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程代建等系列综合服务，且以室内游乐设备为主，主要由特种电影构成。此外，文旅科技正在进行高科技大型游乐产品技术研发、设计开发研发和影视关键技术的研发，技术团队达343人，占文旅科技员工总人数的比例约为为49%。
收购完成，文旅科技将并表云南旅游，文旅科技的业务也将并入云南旅游。由此，云南旅游作为传统景区运营企业，可以借助文旅科技转型升级现有景区，以提升现有业绩。
云南旅游称，置入文旅科技，将业务延伸至旅游园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、工程代建等的同时，利用文旅科技的科技创新能力，以科技为支持，对景区进行优化和改造。云南旅游董事、总经理孙鹏曾对上海证券时报表示，在具体的落地上，会先从上市公司现有的景区着手，将景区的业务模式进行改造、升级和提升，之后进一步在整个云南省甚至全国范围内拓展相关的景区资源。
此外，在国有景区门票集体降价的背景下，文旅科技的“加盟”还能冲抵云南旅游门票收入下降带来的业绩减少。
2015年以来，旅游装备企业成为资本宠儿
随着云南旅游重组文旅科技的落实，华侨城将文旅科技推上资本之路的夙愿也将实现。
2015年10月，文旅科技登录新三板。2016年，尚为上市公司华侨城A子公司的文旅科技曾试图借壳*ST宏盛重组上市，无奈当年即终止。2017年文旅科技终止新三板挂牌，并整体划转到华侨城集团旗下，本次开启重组上市计划。
从时间节点来看，文旅科技寻求资本之路和六部委鼓励发展旅游装备的政策出台时间较一致。在文旅科技挂牌新三板前1个月，2015年9月，工业和信息化部、发展改革委、交通运输部、质检总局、旅游局、民航局等六部委于联合发布了《关于促进旅游装备制造业发展的实施意见》。《意见》鼓励企业，加强各类游乐园、水上乐园、室内乐园等游乐设施、设备技术自主开发，积极探索发展具有中国文化元素、引领国际时尚潮流的高水平产品。
此后，万达和恒大相继推出自己的主题乐园。
主题乐园设施生产商因此也成为资本市场宠儿。除了华侨城资本腾挪，奋力把文旅科技推上资本市场。9月11日，中山金马科技娱乐设备有限公司（简称“中山金马”）也获得资本青睐，IPO成功过会。中山金马即将成为A股唯一一家以游乐设备生产为主业的上市公司。中山金马主要生产过山车、飞行塔、碰碰车、旋转木马等游乐设施，客户包括上海迪士尼、欢乐谷、华强方特、万达主题乐园等国内知名的主题公园品牌。