7月17日，深圳证券交易所向金科地产发出问询函，要求金科对其给项目公司股东提供财务资助一事做出详细解释。
两天后，金科董事会书面回复深交所，财务资助涉及四家公司，金额共计8.43亿元，详情如下表所示：
金科称，资助行为是按照相关合作协议的约定，项目公司将闲置富余资金按持股比例借予各方股东，公司将“密切关注项目公司和资助对象的生产经营、资产负债情况，有效控制和防范相关借款的偿还风险。”
拿“闲置资金”说事，金科已经不是第一次了。
楼市资本论注意到，去年8月，金科退出新能源产业基金时，所持理由就是“项目投资没有实质性进展，各方出资资金形成闲置”。
那么，在当前地产行业普遍缺钱的大环境里，金科的“闲置资金”到底藏有什么秘密？让我们从头说起。
【一】黄红云巧设“新能源迷局”大规模套现
金科是在2014年宣布涉足新能源领域的。当年10月，金科斥资20亿元设立全资子公司——金科新能源有限公司，并在北京完成注册。
那时候，金科向外界抛出“新地产＋新能源”双主业战略，高调宣示：未来3至5年，金科新能源装机容量将达到500万千瓦，总投资规模达到400亿至500亿。
此后，深交所曾向金科下发问询函，质疑其年报中有关表述是否夸大了新能源业务的投资规模。但谁都不会想到，2017年8月，金科竟然从新能源产业基金退伙，并按出资比例收回退伙资金。新能源战略前后运作不到三年，即草草收场。
黄红云
这三年里发生了什么？外界看到的是，在新能源战略刺激下，金科股价持续上行，从最低2元一路暴涨到11.47元的历史最高位。与此同时，金科创始人、董事长黄红云及其家族开始大规模减持套现：
2014年11月底，黄红云弟弟黄一峰、王小琴夫妇减持套现17亿左右；
2015年一季度，黄红云女儿黄斯诗、侄儿黄星顺均退出十大流通股东，两人套现金额估计达到亿元规模；
2015年5月6日、7日，黄红云减持1.55亿股，套现11.45亿；
5月7日，陶虹遐（黄红云妻子，于2017年3月底公告离婚）减持0.52亿股，套现3.74亿；
5月12日，陶虹遐减持1.8亿股，套现12.83亿。
短短半年时间，黄红云家族通过减持套现约48亿。此后，股灾降临，金科从最高11.47元一路跌落到3.43元的低位。
家族企业套现股权，本是人之常情，无可厚非。但黄红云先是通过布局新能源成功拉抬股价，接着赶在股灾前精准套现，难道真是碰上了好运？
很快，一位与黄成功逃顶有关的操盘大佬浮出水面。这便是被资本市场捧为神话传奇的徐翔私募基金。
这年11月，徐翔因涉嫌违法犯罪，被警方采取刑事强制措施，黄红云也被要求协助调查。坊间传言，黄红云高位套现与徐翔存在关联，完全超越了法律和道德底线，甚至构成了金融诈骗。
2016年8月，黄在协助调查过程中辞去金科股份董事长之职。12月2日，徐翔在青岛中院开庭受审，13家上市公司的董事长或实控人出庭，其中就包括黄红云。这年年底，黄被撤销全国政协委员资格。
如今回头再看金科新能源布局，人们有理由相信，从炒作新能源概念到家族套现再到精准逃顶，这一整套操作环环相扣，一气呵成，体现了黄红云精准设局的高超水平和行云流水般的操作技巧。
【二】挽救被吞并危机，黄红云再推2000亿扩张战略
在黄氏家族大规模套现后，金科随之迎来被吞并危机。
2014年，金科股份决定斥资进军新能源市场时，就筹划定增。
2015年8月，金科公布定增预案：向不超过10名特定投资者非公开发行股票，融资45亿元用于重庆、贵州等地的房地产项目开发，以及新疆的风电项目。发行价格不低于每股5.82元。
紧接着金科股价爆跌，到2016年初已跌至3.48元/股。金科不得已修改定增方案，募资总额仍为45亿元，但定增价格下调为不低于3.68元，不限额竞价增发。
并购大师融创中国乘机而入，当年8月，竞得金科16.96%的股份，融创中国籍此成为金科股份的第二大股东。据说，消息传来，刚刚辞去金科董事长职务的黄红云非常震惊。因为此时，黄氏夫妇通过持续减持，早已失去了对金科的绝对控制。
接下来的几个月，融创以极为低调的方式在二级市场上缓慢增持金科股份，到11月底又取得了金科股份3.04%的股份。至此，融创手握金科将近20%的股份，直逼黄红云夫妇的25%。
2017年4月，融创继续增持金科股份2.26亿股，股份增至25%，与黄红云（及其一致行动人）的26.24%仅一步之遥。
这场围绕金科股权的争夺战目前还没有结果，但要论掰手腕，黄红云显然不是融创的对手。但是他绝不甘心拱手送出金科的控制权。为了阻击融创的进逼，黄采取了两项措施：
一是改组董事会。引入两名职工董事，要求在金科供职至少五年以上，确保黄系人马在董事会里占据优势。
二是重归地产主业。高调推出《发展战略规划纲要（2017-2020）》，确定2017-2020年销售金额分别为500亿元、800亿元、1100亿元、1500亿元，力争2020年达到2000亿元。
作为一家二线房企，金科2016年营业收入仅341亿元，要在短短三年间冲击2000亿目标，充满悬念。
执行方面，金科学习碧桂园高周转，提出“1671”模式，要求拿地后1个月开工、6个月开盘、7个月开发贷上账、1年内现金流回正；同时效仿碧桂园设立跟投制度，推出以“同创共赢”“同舟共赢”为主线的激励政策。
金科推出这份发展规划后，开始迅猛拿地，大举扩张。截至2017年年底，金科已成为重庆主城土地储备最多的房企。当年，金科销售金额658亿，同比大增92.96%，几乎翻了一倍；今年上半年，金科销售金额605亿，有望再次翻番。
在这种高速扩张背后，金科付出的代价是：高企的债务压力和紧绷的资金链。
【三】似曾相识的新旧迷局
在这轮高速扩张前，金科2016年负债1092亿元，资产负债率为79.37%。
到2017年底时，金科合并口径下的借款余额高达677亿元，加上经营性负债，负债总额达到1200多亿元，资产负债率达到了85.79%，同比增加了6个百分点。
急剧扩张不仅推高债务，更使金科的资金承压越发凸显：经营活动产生的现金流大降235.90%，投资现金流也净流出99亿元，筹资活动现金流净流入193亿元。
为缓解财务压力，金科为其旗下数十家子公司进行大规模融资担保。为此，深交所曾向金科下达监管函，指其对三家全资子公司借款提供担保事项，未提交董事会和股东大会审议，违反《股票上市规则》的规定。
一家正在高周转的房企，负债1200多亿、现金流急剧下降，正是泥菩萨过江之际，竟然项目公司还会有8亿的“闲置资金”为子公司提供融资担保，实在是有悖常理，让人疑窦丛生。
前后比较，不难发现，从500亿新能源布局到家族套现再到如今2000亿新地产规划，棋局和套路似曾相识：
一是画大饼。黄红云当初画了一个500亿的新能源大饼，拉抬股价，掩护家族从资本市场套现近50亿；如今的2000亿大饼，难道只是为了保住黄氏家族对金科的控制权？
二是资金闲置。金科新能源战略以资金闲置而草草收场，目前又以资金闲置为名对外提供巨额资金援助，操作手法前后如出一辙，背后有没有猫腻？
三是深交所屡屡问询。三年前，深交所因新能源投资向金科下达问询函，事后证明，深交所当时不但问到点子上了，而且很有必要采取进一步监管措施；那么，这次围绕资金援助而进行的问询，监管部门是否有必要继续深入调查，并采取有力措施维护股东利益？
看一个人的过往，可以知道他的将来！以上三点迷雾重重，莫非这又是黄红云布下的一盘大棋？
楼市资本论认为，500亿新能源“设局套现”，黄红云已经让资本市场擦亮了眼睛；如今8亿资金援助背后，或许隐藏着金科更大的迷局，地产界和资本圈需要小心应对。