2018年，碧桂园有点背！
这一年来，碧桂园简直是负面不断，隔三差五的都会闹出一些幺蛾子。最倒霉的，当然是这两个月了，碧桂园又出事了，而且还连着！
首先是6月24日，上海奉贤区海湾镇碧桂园在建小区工地发生模架坍塌事故，致1人死亡9人受伤，一位51岁的工人被混凝土压死。
两周之后的7月12日，在192公里外的杭州萧山，碧桂园项目又发生坑基直接坍塌事件。还好，这次事故发在早上，没有工人在下面，无人受伤！基坑的裂痕延伸到了旁边居民楼的地基上，十几户人家已被疏散到宾馆里。
碧桂园的高周转是行业内出了名的，而相关数据显示：2011年，碧桂园的开盘周期是11个月，而到了2016年，开盘周期已经缩短到6个月，就是如此，2017年碧桂园还在强调高周转。
6个月从造楼到开盘，这速度已经不可谓不快，地基做好了？防沉降做好了？楼盘防水加工做好了？，水泥彻底干透了合格了？
作者有朋友曾经从事建筑行业多年，他曾经向我透露过一些“内幕”：理论上现在一年内造好一栋楼是没有问题的，但是，你想这楼五十年不用修还是三十年不用修？，是7级地震没问题还是5级地震没问题？。。。呵呵 这中间问题就多了去了。当然，这成本也差得远了去了。
碧桂园的风格，则是一贯的高速度，高周转，而且过去几年，碧桂园疯狂在三四线甚至很多县城拿了很多地，从财报上看，2017年碧桂园的毛利率25%，2016年的毛利率20%，这比起万科这样的行业龙头要低了不少（万科17年毛利率32%左右），一方面说明碧桂园的项目利润低，成本控制有问题，那么这个成本控制，到底控制到了什么程度？为了控制成本赶工期，然后施工过程太仓促导致各种问题，那么请问这么多问题堆积后造出的楼确认肯定没问题吗？
可是碧桂园今年为什么这么急呢？急得都有点过分了，但是我们看下碧桂园的财报就能看出端倪：2017年底碧桂园账面现金1370亿，流动负债高达7695亿，而今年6月，碧桂园刚有一笔200亿的债券遭到终止发行，而房地产企业海外融资的成本也因为人民币汇率影响而越来越高，接近8%--10%是普遍现象。
这也就是说，碧桂园的7695亿流动负债总额光利息成本未来可能每年就要将近700多亿。这也难怪总负债高达9330亿的碧桂园现在急着回款，每年将近700--800亿的利息支出即便按照25%的毛利率每年至少要销售3000亿的规模才能维持利息支出。而2017年碧桂园的销售收入才2269亿，而这已经非常高了。
所以，碧桂园2018--2019年的首要任务，就是保持销售的高速增长，按照25%的毛利率销售3000亿以上，这个速度不可谓不惊人，平均每个月250亿销售额，就按照三四线城市一万一平，也要250万平米，每个月销售250万平米，这还只是够利息支出！所以，碧桂园每个月的回款压力导致了销售必须每个月要达到500万平米以上，这么高的要求，要求卖得快，那自然造的也得快啊，可是，造房子不是种韭菜，韭菜长得快，割了长得更快，房子造的太快了，能确保没有问题吗？
碧桂园的问题，只是高杠杆之下整个行业将面临的问题：高杠杆——高利息支出——高周转——快速销售——快速造楼，造楼真的能像种韭菜一样吗？
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