房小评 中国房评报道 4天前
7月20日，易居企业集团（2048.HK）在香港联交所主板挂牌上市，向全球发售3.2亿股，总募集资金44.339亿港元，四大基石投资者共认购42.76%的股份。截止收盘时，易居企业控股每股报14.18港元，总市值为208.1亿港元。
（周忻与丁祖昱敲锣）
（周忻致辞/恒大夏海钧出席上市仪式）
（周忻为母亲拍照留念）
在这个时间上市，作为中国领先的综合房地产交易服务提供商，易居踩中了行业发展的关键节点。
去年，内地房地产企业的价值和模式得到香港资本市场重估，股价普遍迎来大幅度跳涨。而今年，为内房企提供服务的企业在资本市场都赢得了积极的待遇。
2015年，易居将旗下一手房营销代理、大数据应用服务和易居房友装进易居企业。3年后的今天，包括投资者在内的很多人都在问：这样一家没有重资产压阵的易居企业，凭什么值200亿？
我们不妨从服务价值、团队价值和专业价值三个角度来解读。
服务价值
2004年“欧洲杯”决赛的那个夏夜，易居中国的几位创始人给易居定下一个目标：做这个行业最好的服务生。而就在易居企业上市前夕，周忻给他的易居小伙伴们写了一封信，信中强调了依然是“服务生”的初心。
只是如今的这个服务生，已经从一手房营销代理、大数据应用服务，到二手房交易平台易居房友，覆盖了房地产交易服务的整个产业链，并服务中国99%的百强房地产开发商。
目前，易居新房营销业务增至186座城市，位居行业领先位置。二手房业务易居房友门店突破8000家。经过多次迭代洗礼，旗下克而瑞大数据发展成为行业翘楚。
易居企业正站在一个新的历史节点上，本次上市，正是一次重新的开始。
上市后的易居企业，有着26家百强房企作为股东，这些股东的市场份额总和超过3万亿，而它们同时也是易居企业的重要客户。这意味着，通过股权合作的深度战略绑定，易居企业最为重要的一手房营销代理方面未来享有巨大的增长空间。
而从房地产代理行业来看，根据戴德梁行的数据，中国十大房地产咨询代理公司的市场总份额从2012年的约12%增至2015年的约17%，预计2020年将达到24.6%至27.1%。作为行业领先企业，这为易居企业的未来增长打开巨大的想象空间。
易居企业已经深度参与进了中国的房地产行业，尤其是四大龙头房企的业务中去。周忻认为，中国房地产仍然有万亿级市场，美好生活的服务更可开拓，需要易居企业抓住机遇，通过优化服务格局，提升服务质量，把服务规模做得更大。
随着全国房地产市场逐渐向存量房市场转移，易居企业亦抓住新的趋势，独创平台赋能模式，把中小微中介企业集合成最大的联动渠道。未来易居企业不仅会是房地产商的服务生，更是中小经纪机构的服务生。
此外，诸如特色小镇、文旅地产、养老地产、长租公寓等房地产行业的转型细分领域，都留给易居企业诸多可开拓空间。
过去几年，易居企业的业绩实现了大幅增长，收入从2015年的27亿元人民币增至2017年的46亿元，年复合增长率为30.6%，年内利润及全面收益总额从2015年的1.77亿元增至7.65亿元，年复合增长率为107.08%。
此番上市，易居企业能够获得包括百强房企股东和四大基石投资者在内的看好，正是因为它的增长潜力使投资者们看到了，易居企业未来在资本市场可能为他们带来的可观回报。
团队价值
今年房地产企业高管团队变动十分剧烈，尤其是中型房企在冲刺的道路上，把人才的重要性放到了第一位，很多TOP级房企的核心团队几乎被挖空。
不同于房地产企业有土地、有库存这样的重资产作为价值基石，易居企业作为一家轻资产的房地产交易服务商，资本市场对其投资的是服务，更是提供服务的人才团队。团队价值是易居价值的重要根基。
在微利的代理行市场，易居企业的团队操盘过涵盖普通住宅、高端住宅、商业等所有业态，包括像恒大海花岛等超级大盘及一些难点项目，拥有丰富的代理服务经验，并培养了一支执行力超强、能打硬仗的高效团队。
而以丁祖昱为代表的一批核心技术人才，则为易居企业贡献了在中国房地产大数据领域绝对的领先竞争力，埋下了更多创新的发展前景。
这样一支专业的人才队伍，同时却难得的非常稳定，具有极高忠诚度。纵观易居近20年的历史，不论是高管团队还是中层、基层团队一直非常稳定。
正是这样一支专业、稳定和高素质的团队，撑起了易居企业的核心价值。
丁祖昱甚至直言，易居企业有2万名员工，这2万员工创造的价值，就是企业的价值。
专业价值
易居企业从新房代理起家，但易居企业的不同在于从代理业务中，掌握了这个时代最大的财富——数据、信息。
作为中国房地产咨询与大数据市场上最具影响力的领导者，易居企业旗下克而瑞的数据库已覆盖国内367个城市将近8.3万个住宅项目、2万个商业项目和73.6万宗土地。
通过大数据的纽带，易居企业的一手房代理服务、房地产数据及咨询服务和二手房经纪平台的三大业务体系已经形成了协同效益，为客户提供更好更全面的交易服务。
一手房代理可以收集大量有关房地产的数据，提供更佳的大数据及咨询服务，而反过来可以为客户在房地产开发项目的早期提供研究报告和分析等各种服务；一手房代理还能帮助房友品牌门店通过销售新房物业单位开拓其收入来源，二手房门店也会协助开发商拓展渠道资源；大数据及咨询服务与二手房经纪平台之间也有很强的互补性。
对于房地产大数据的钻研，使得易居企业的服务更加专业，而且这种专业并非人为可以模仿、提升的，因为这种专业的前提在于对房地产数据的充分了解、分析，是与传统房地产代理业务完全不同的技术活。因此，专业的价值，提供了易居企业核心的竞争力之一。
易居企业深知这点，本次上市所得净额44.34亿港元中，最大一笔支出就是用于升级房地产数据系统，甚至高过了一手房代理服务等主要业务。
13—15万亿量级的房地产市场，如同一个巨矿，而易居企业要做的，便是花式挖矿。在这个过程中，人的价值、专业技术的价值和他们共同创造的服务价值，使得易居企业作为一家轻资产企业，获得了资本市场的青睐。