2020年2月1日凌晨，抢在疫情全球扩散的前面，以做空中概股而闻名的浑水公司（Muddy waters Research）对瑞幸咖啡进行公开的匿名指控，指控其数据造假，在2019年的第三季度和第四季度单个店铺的日销售商品数据被夸大至少69%和88%。
同时，浑水发布了一份长达89页的超详尽报告，其中雇佣了92个全职和1400多名兼职调查员，收集了25000多张瑞幸咖啡小票，录制了11260小时视频，并收录了大量内部微信聊天记录。可谓是下足了功夫。
后面的故事相信大家都知道了，瑞幸股价随即大跌，在美东时间2020年4月2日美股开盘前，瑞幸突然发布公告自曝数据造假。受此影响，瑞幸盘前股价就一度暴跌85%，开盘后共计触发6次个股熔断，最后收报6.40美元/股，日跌幅达75.57%。
我还记得当天我的朋友圈里全都在问：我的咖啡优惠券明天还能用吗？:)
对于下面的内容，首先申明一下，对瑞幸公司本身，以及此次事件本身，我们不做过多评论。本文将以尽量简单的逻辑，来呈现和讲解什么是股票市场上的做空，而且是美股，帮助众多和我一样的金融小白普及一些基本常识。
其实和做空相对应的，还有一个名词，叫：做多
我们先来看一下做多的专业解释：
是一种金融市场如股票、外汇或期货等术语：就是看好股票、外汇或期货等未来的上涨前景而进行买入持有等待上涨获利。 做多就是做多头，多头对市场判断是上涨，就会立即进行股票买入，所以做多就是买入股票、外汇或期货等。
举个简单的例子：作为一个股民，你在股票市场上，看好一支股票，觉得它的股价会继续上涨，所以你在某个时点，以一个价格买了这支股票，假设是10块钱。这个行为就是：做多
接下来，你以20块的价格卖出去，赚取了中间的差价，这是你卖股票的收益。也就是我们常说的低点买入，高点卖出。
而做空呢，就是反过来，你不看好某支股票，预期其会在未来有下跌趋势，所以在一个高点（假设是20块），向券商借一部分股票（并没有实际花钱买股票哦，是借的），立即以20块的价格卖出；等股票下跌到一个很低的价格（假设是10块）后，再把股票买回来，把借的股票还给券商（还的是股票，而不是钱）。
但在这个过程里面，你是20块钱卖出去的，而买回来时，只花了10块钱。这中间的差价，就是你的收益。这个其实也就是做空的理论赚钱原理。
所以，我们千万不要认为，只有在股票涨的时候，才能挣钱，其实股票在跌的时候，也有人可以靠它挣钱。
做多和做空是相对的，股票市场上，有人看涨，就有人看跌，所以理论上来说，这是一种对赌行为。
但从风险的角度来说，做空的风险要远高于做多，其实从上面的图就可以看出，做多的收益是没有上限的，只要股价一直在涨，那么理论上，你的收益是无限的。而你的亏损风险是有限的，你是10块钱买入的，最多也就是股价到0，你亏掉这10块钱，这是可以计算的一个固定值，也就是风险是可见的。
而做空的情况就要完全反过来，你是以20块钱卖出去的，哪怕是最后股票跌到0块钱（更何况一般来说，不会跌到0），你的收益也是有限的，最多只能赚到 20 - 0 = 20块钱；
但是，你最早是预期股票会跌，如果到最后事与愿违，这支股票不但没有跌，反而还涨了，而你的股票是借的，券商是会和你约定归还期限的。到了约定的时间以后，不管这支股票涨到什么价格，哪怕是100块，500块，你都得买回来，把股票还给券商。这时你的风险却是无限的，因为你不确定价格究竟会涨到多少钱。
所以，总结一下：
- 做多 的收益无限，风险有限；
- 做空的收益有限，风险却无限；
讲到这里呢，可能大家对做空赚钱的逻辑有一个基本的了解了，但我相信大部分人都会有下面的几个疑问：
- 券商是谁？
- 他为什么要借股票给你拿去做空？
- 你把一支股票做空了，股价大跌，对他岂不是没有好处？
我们先来讲一下券商的概念：
“券商”，即是经营证券交易的公司，或称证券公司。在中国有中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等。其实就是上交所和深交所的代理商。
从理论上讲，券商其实对一支股票的股价高或低并不在乎，券商在乎的是股票的流通，只要有人卖，有人买，就是他乐意见到的现象。
而且券商也不是白白借股票给做空机构：
- 首先，借股票的机构需要有足够的保证金，且要支付利息；
- 约定时间期限，到期后，无论如何，做空机构需要把股票还给券商；
- 券商不需要自己参与股票的买卖，可以赚取利息，而且几乎是稳赚不赔；
- 有人卖股票，有人买股票，这也是券商乐意见到的；
- 站在做空机构的角度，股价下跌的利润是有限的，而股价上涨的亏损是无限的，券商并不傻
所以，并不是任何人都可以去做空的，这都是有实力的玩家才可以操作的。
最后，还是再次提醒：
- 在中国做空是违法的；
- 股市有风险，入市需谨慎。
