自3月6日收盤價首次跌破1港元以來，科通芯城（00400.HK）已經連續30多個交易日跌入“仙股”行列。儘管公司多次出手回購股票，但無力迴天。
從福布斯中國最年輕富豪的光環，再到“仙股”實控人的尷尬，科通芯城創始人康敬偉用了十年時間。2009年，康敬偉和江南春、馬化騰、丁磊等人一起，登上福布斯中國最年輕富豪榜，他排在第42位。
三年前，在香港上市的科通芯城遭遇做空，股價隨之雪崩，現金流隨即收緊，業績一落千丈。
營收微增淨利大跌
3月31日，科通芯城（00400.HK）發佈的2019年財報顯示，公司營收微增，淨利潤大幅下滑。
去年4月以來，公司頻繁回購股份，回購價從接近每股3元下降到0.9元。今年3月初，公司股價跌破每股1港元，這個自稱中國最大的IC元器件電商平臺，似已無法挽回投資者的信心。
據科通芯城董事長康敬偉此前對媒體描述，科通芯城類似於京東，不過賣的是電子元器件，面向的是中小企業。2014年，智能硬件創新創業平臺“硬蛋”成立，依託於科通芯城，以供應鏈為核心，為創業者對接項目需求、投資機構。
上述的電子元器件自營平臺和企業服務平臺在2019年合併成“硬蛋創新”，構成科通芯城的主要收入來源。
2019年財報顯示，科通芯城當年實現營收58.54億元，同比增長5.78%，淨利潤1.1億元，同比下降62.46%。但財報強調，淨利潤下滑是由於2018年出售的易造機器人股權計入當期收益，如撇除該出售的財務影響，公司2019年度的純利同比增加25%。
科通芯城曾是第一家在納斯達克上市的深圳企業，後來從美股退市，再轉戰港股，歷經波折。
2017年，科通芯城被一家名為“烽火研究”的機構做空之後，現金流突然收緊，業績也一落千丈，股價隨之雪崩，至今已經淪為“仙股”。
從美股到港股
1970年代，康敬偉成長在重慶一個工人家庭，生活安穩。
1980年，十歲少年康敬偉在重慶的街頭看到一部叫《加里森敢死隊》的美劇，身旁是跟他一樣因過分好奇而激動的鄰居。那是附近唯一一臺黑白電視機，也是這座充滿了鋼鐵氣味的老牌工業城市為數不多的窺視世界的窗口。
劇中的加里森上尉身手不凡，屢屢忤逆上級指示奉行自己的道義，得到曾為罪犯的敢死隊員尊敬和擁護。雖然《加里森敢死隊》後來停播，但“美國夢”在康敬偉心裡播下了種子。
據《博客天下》報道，康敬偉回憶，到美國留學是他當時唯一的理想，那裡有先進的制度和科技，還有一名小城青年難以想象的“自由”。
後來，康敬偉沒有去成美國留學，卻在作為改革開放前沿的廣東找到了事業的歸宿。他在華南理工大學攻讀電子工程，也在這座因改革開放而劇變的城市裡看到機遇。
1991年畢業後，康敬偉沒有返回原籍，而是選擇去了深圳，在一家電子廠找到一份流水線工人的工作。
剛起步，康敬偉就能拿到每個月800塊的工資，這是內陸城市的青年難以想象的。不久，他得到松下深圳分公司的一位經理賞識，跳槽到了這家知名外企。
據康敬偉回憶，在松下每個月有5000元工資，幾乎是內資企業的6倍。除了收入可觀，他在松下的四年裡還到大阪、東京參觀了松下的總部和工廠。看著松下的科技博物館裡花樣繁多的產品，包括電視機、3D產品、音響、影院，康敬偉感受到的震撼無以言表。
1995年，25歲的康敬偉創立科通集團。2005年，科通集團成為第一家在納斯達克上市的深圳企業，股價在2007年一度達到22.5美元/股，被視為“中國電子製造業的晴雨表”。
2006年，康敬偉以17億元的身家，首次躋身福布斯中國最年輕富豪榜。
通過科通集團赴美上市，康敬偉實現了美國夢，卻沒料到這片樂土也充滿危機。
2008年，科通集團上市才三年就遭遇了全球金融危機，公司股價受挫之後多年未有起色，因此在2014年從納斯達克退市，隨後在港交所掛牌。
在港股上市頭兩年，科通芯城風頭正盛，直到2017年遭遇做空後一蹶不振，今年3月初股價跌破1港元，正式淪為“仙股”。
對於公司長期低迷的股價，康敬偉接受智通財經採訪時的回應顯得頗為無奈：“我是做企業的人，我有一個基本原則，就是隻講業務不講股價。我認為，一個企業家把要做的事講清楚，股價的事留給市場做判斷。”
三年前遭遇做空
2017年，康敬偉和他的科通芯城在資本市場遭遇了一次最猛烈的進攻。
當年5月，新加坡的烽火研究兩度發佈做空報告，指控科通芯城是“橫跨10年的世紀騙案”。隨後，科通芯城股價雪崩式下跌，從當年5月22日開盤的10.07港元暴跌到6月2日收盤的4.32元，市值蒸發超過一半。
烽火研究的做空報告指責說，科通芯城的網站Cogobuy.com流量在同行業墊底，216.5億元的GMV盡是偽造，2016年的51.85億元交易額根本不存在。烽火研究獲取的工商檔案還顯示，科通芯城的收入僅有年報披露的四成，納稅額僅有年報披露的三成，其高企的股本回報率和利潤增長率也存疑。
沽空報告發布後，科通芯城迅速召開媒體和投資者電話會議。康敬偉稱，該次做空是有組織的行動，已經報警。
康敬偉回應稱，“科通芯城是線上、線下結合的O2O模式，公司客戶的訂單和流量沒有完全經過網頁，客戶可以通過手機客戶端、微信、網頁下訂單，也可以用傳真下訂單，然後訂單再進到系統裡面。”
至於工商檔案的數據，“所有對外公佈的數據都經過畢馬威審計，烽火研究的報告僅體現了公司在中國內地的收入，未計入由香港子公司完成、美元結算的交易”。
“他們在暗處，我們在明處，他們所有用的數據和資料是不需要有任何嚴謹的考慮。用這種簡單的，沒法證明的事，來挑戰我們的財務，我覺得這是毫無根據的。”康敬偉曾對經濟觀察報表示。
在迅速回應的同時，科通芯城迅速組織了回購以穩定股價，但收效甚微。經此一役，科通芯城在資本市場一直沒有恢復元氣，隨後的股價常年徘徊在4.5港元以下。
做空引發的連鎖效應，使科通芯城高速增長的業績神話立即破滅。2017和2018年，公司營收分別減少25.65%和42.43%，扣非淨利潤分別下滑46.2%和53%。而2017年以前，公司營收每年增長36%-180%，淨利潤增長39%-130%。
遭遇做空一年後，康敬偉對媒體表示，烽火研究的做空事件本身沒有什麼影響，但是做空以後產生了他們“意想不到的黑天鵝事件”。他說，科通芯城的擴張依賴香港銀行的信貸，但沽空事件以後香港的銀行出現連鎖反應，公司陷入流動性危機。
無奈之下，康敬偉只得“壯士斷臂”，變賣資產換回現金還款，同時大幅縮小規模，解決流動性問題。他表示，“我們能活下來已經算是奇蹟”，公司也變得更保守和穩健。
這導致了科通芯城商業模式的調整，調整的結果是2019年的業務重組。科通芯城將IC元器件自營平臺和硬蛋AIoT企業服務平臺合併成為“硬蛋創新”，並將公司自有技術產品、金融和企業服務併入“引力企服”，組成雙引擎驅動模式。
2020年3月9日，硬蛋創新的芯片及人工智能產業基地項目被深圳發改委納入《深圳市2020年重大項目計劃》。據稱，這一計劃投資總額達到2000億元。該項目的目標是打造涵蓋芯片設計、製造、應用、營銷、數據服務等全產業鏈的創新生態，同時具備將科技成果及創意轉化為智能硬件產品的能力，以打造智能硬件“芯-端-雲”產業生態。
康敬偉說，中國作為世界上最大的芯片消費市場，本身具備極大的增長潛力，伴隨5G技術帶動AIoT的發展，中國芯片市場未來將迎來爆發式的增長。
科通芯城2019年財報指出，業務將直接受益於中國的新基建建設，包括5G基建、大數據中心、人工智能和工業互聯網等板塊。
《創業圈》致電科通芯城併發去採訪函，但截至發稿未獲回應。
本網站上的內容（包括但不限於文字、圖片及音視頻），除轉載外，均為時代在線版權所有，未經書面協議授權，禁止轉載、鏈接、轉貼或以其他 方式使用。違反上述聲明者，本網將追究其相關法律責任。如其他媒體、網站或個人轉載使用，請聯繫本網站丁先生：[email protected]
