文/拾遺君
陽光城在兩年前提出“規模上臺階、品質樹標杆”的發展目標後，基本上實現了一年一步臺階。
2018年，陽光城全口徑銷售額達到1629億元后，2019年則超過了2110億元，同比增長了30%。
陽光城執行董事長兼總裁朱榮斌說，規模、利潤率、財務指標，好比一個不可能達成平衡的“三角”，這3個指標在理論上無法完全兼顧。
他這樣解釋：規模和利潤率，本身就是一對矛盾，此外，過去3年裡，公司堅守財務指標不能惡化，有息負債不增加，陽光城在這樣的約束下發展。
但顯然，陽光城做到了。
2019年合約銷售額增長30%的基礎上，陽光城在當期的歸母淨利潤增長了1/3，有息負債近三年均保持規模相當。
過去3年嚴苛自我約束下發展，磨鍊了陽光城抗風險的韌性。
受新冠肺炎疫情影響，管理層在今年2月份對公司的經營做了不同場景的壓力測試，即便在最壞、最極端、銷售為零的情況下，陽光城也至少能夠保持3個月的經營。
百日抗疫的過程中，陽光城的經營狀況十分出色。
陽光城不但在銷售回款等各方面正常，而且現金資源比之前正常狀態下更加充裕，這也保證了其在近期的對外投資。
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陽光城在2019年穩穩當當地跨過了2000億門檻。
當邁入兩千億俱樂部以後，陽光城在看待規模、增速、排名的態度上，也更加淡定了。
朱榮斌說，陽光城到了這個規模之後，關鍵是能夠在未來各種環境下，都能安全、穩健、正常地發展，今後將更關注品質提升、財務指標的改善。
由於2020年的不確定性，陽光城審慎地定下了銷售目標：2000億+ 。
雖然也受到疫情影響，但陽光城銷售業績從今年3月份開始恢復，預計4月份基本上可以恢復正常。
而在疫情期間，陽光城迅速、有針對性地推出了陽光房寶、業主保障計劃，線上線下銷售計劃取得了良好效果。
2018年提出了“綠色智慧家”產品戰略，這已經成為陽光城的品質標杆與象徵。
陽光城助理總裁兼營銷負責人陳友錦說，當初做綠色智慧家是正確方向，陽光城有一個能夠觸動客戶內心、給客戶帶來安全感的產品，對於實現銷售目標非常有幫助。
為了確保完成2000億+的銷售計劃，陽光城在今年將推出
3200億元貨值，其中新增貨值約為2150億元，意味著陽光城若實現62.5%的銷售去化率，即可達成全年目標。今年一季度，陽光城新增了相當於435億元貨值的土地儲備，這些短平快的土地項目，都將作為2020年銷售業績的補充。
整個2019年，陽光城以權益對價約492億元，合計補充了權益土地儲備約937萬平方米，新增土地儲備權益比例為70.5%。
2018年，陽光城補充土地儲備的權益對價為306億元，2019年同比增長了61%。
截至2019年末，陽光城累計土地儲備總計4101萬平方米，相當於6324億元貨值，其中一二線城市預計未來可售貨值佔比72.6%。
陽光城期末平均土地成本為4356元/平方米，2019年平均銷售均價為12317元/平方米，地售比為35%。
此外，陽光城還有效地拓展了一二級聯動合作、產業聯動等多種拿地方式，已鎖定約422萬平方米土地儲備，將分期確權。
2020年，陽光城提出將會新增土地儲備貨值約3000~5000億元。
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陽光城在2019年結轉營收逾610億元，同比增長了8%；而歸母淨利潤則超過了40億元，同比大幅增長約1/3。
盈利能力上亦有所夯實。2019年，陽光城淨利率比上年提升了0.16個百分點達到7.08%；歸母淨利率提升1.24個百分點至6.59%；加權平均淨資產收益率提升了2.54個百分點，至18.92%。
截至2019年末，陽光城賬面預收款項超過了801億元，同比增幅接近29%。這些預收款項隨著房屋交付逐步結轉為營收後，將為陽光城的收入增長提供支撐。
陽光城在2019年的平均回款率超過了80%，實現經營性淨現金流入約154億元。期末，公司持有貨幣資金接近420億元，比年初的378億元增加了41.3億元。
過去3個財務年度末，陽光城所負擔的有息借款規模分別為1135億元、1126億元、1123億元。相當於公司銷售額、營收、利潤實現大幅增長的情況下，有息借款均保持了規模相當，且有所下降。
期末1123億元有息借貸裡，其中將於一年內到期的借款餘額335.5億元，
比重不到30%。這些有息借貸在融資類型上，銀行貸款餘額為531億元，佔比47%；債券融資餘額為312億元，佔比28%；非銀行類貸款餘額280億元，佔比25%。
陽光城在2019年的平均融資成本為7.71%，比2018年末優化了23個基點。
2019年底，陽光城的淨負債率為138%，較2018年底下降了44個百分點。得益於良好的經營業績和財務質量的改善，陽光城在2019年首次獲得了AAA的主體評級。
陽光城CFO陳霓說，陽光城在2020年的整體融資基調，仍然是控規模、降成本和調結構。
尤其是在近期的融資工作，主要圍繞降成本的核心原則，這也是陽光城財務管理中心在2020年最為重要的單項考核指標之一。
陽光城在2019年的穩健增長、盈利提升及財務優化，在二級市場的股價表現上，得到了充分體現。
2019年，陽光城的股價全年累計漲幅超過了65%，在國內規模化A股上市地產商裡，其漲幅排在第3位。
除了股價上揚，陽光城將在分紅派息上，讓股東們更多地分享公司的盈利。
陽光城在2019年度的利潤分配預案為每10股派發現金紅利2元，比上年增加了257%；共計派發現金紅利8.12億元，佔歸母淨利潤20%，比上一年度提升了12.48個百分點。
陳霓說，陽光城未來在平衡經營發展的同時，也會以20%的分紅比例為一個起點，不斷地給股東更高、更好的投資回報。
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