油價負值就是一個坑？
期貨交易，在一般人的概念中間就是一個零和交易，合約到期之後就是歸零，做空的也好，做多的也好，在那一刻大家人貨兩清，這就是我們對期貨的一般的理解。
當那天我看到美國的原油期貨價格出現了負的40美元之後，水皮本能的第一個反應：這是一個陷阱。
那麼,事實上根據我們後來瞭解的情況，大家也就知道了，交易所在4月中旬修改了合約的規則，允許出現“負值交易”。
中行原油寶跌入“陷阱”？
現在回過頭來看，中行的原油寶引發的糾紛，恰恰好像就中了圈套一樣，從中行最後交易時間、移倉沒能移成的角度來看，從中行持有的巨大的頭寸沒有辦法平倉來看，這個規則的修訂好像就是請君入甕，針對的好像就是中國銀行原油寶交易的投資者。
現在來看，投資者當然對中行的答覆是非常不滿意的，因為按照要求，一般投資者不光會賠掉本金，而且還要倒貼給銀行很多錢。因為很多人在4月20日晚上22點的時候虧損了，當時的油價是12美元/桶，一般人想著，虧損也就是虧個50%，了不得了，但是沒想到，這個油價可以跌到-40美元/桶，最後結算價居然可以按-37.63美元來計算，那麼這個裡外裡實際上賠的就比較慘了。
一個沒有槓桿的期貨品種，可以讓客戶倒賠出這麼多錢去，這已經超出了我們一般的常識理解，現在原油寶的投資者不能理解的就是，為什麼在22點之前不能移倉，或者說在這之前，為什麼跌到了20%強平線的時候，中行沒有替他們平倉。
中行給出的解釋，是一個專業的解釋，就是22點以後已經無法平倉了，即使跌破20%，想平也平不了，這是一方面的解釋；另外一方面，我想就是跟中行持有的頭寸過大有關係，因為到最後一天你已經沒有交易對手，找不到交易對手，那怎麼移倉呢？這都是專業問題。
相比之下，國內的工商銀行、建設銀行他們準備工作相對充分一點，他們在4月中旬就已經替客戶移倉了，另外，也禁止了客戶繼續開多頭的倉位。
抄底抄在半山腰
因為這一波油價的下跌幅度比較大，從大家一般認識中的每桶60美元到50美元，一口氣跌到了20美元，所以國內眾多的投資者在這個不明就裡的機構的煽動下，紛紛進場去所謂的抄底。沒想到抄底往往抄在半山腰，抄底把自己的半條老命也抄了進去。
說到底，原油這種東西，專業技術還是比較強的，股指期貨我們也說過，這是一個讓人上天堂，也是一個送人下地獄的交易品種，真的不適合一般投資者。
那麼話講到最後，如果你一定要做原油期貨的話，那麼為什麼不上上海的期貨交易所去做呢？一方面，時間段你也能把握；另外一方面，你也可以自己操作，可以完全避免受制於人，與人對賭，與機構對賭這種不能自主的情況。
說到底，不懂的東西，勸各位就不要做。
