最近有朋友問我，我國是世界上最大的原油進口國，現在國際上石油的價格跌得這麼厲害，為什麼有人說國內一些石油企業反而感覺到很害怕？我告訴他，這不難理解，其實是非常正常的事情。下面，隨便拿一個石油企業來舉例子。比如，中石化。
中石化的經營業務主要可以劃分為三個大的部分，第1部分是挖油產業，第2部分是煉油產業，第3部分是非油產業，比如加油站裡的超市，等等。挖油和煉油是主業，非油只不過是一種補充。
中石化的油來自境內，也來自境外。2019年，中石化全年油氣當量產量 458.92 百萬桶，其中，境內原油產量 249.43 百萬桶，大概是一半對一半。所以，國際油價對中石化的影響其實還是比較大的。
據統計，2019 年，中國石化的挖油產業（勘探及開發）經營收益 93 億元，煉油產業（成品油及化工）板塊經營收益478 億元，非油產業經營收益32億元。
那麼，現在石油價格下跌了，但是採油的成本短時間並不會同步下降，這就意味著第1部分挖油的業務瞬間面臨著鉅額虧損的風險。這顯然是一件很糟糕的事情。
而對於煉油這一塊業務來說，實質上是賺加工費的，將面臨兩個方面的影響：
一是現在國際市場上的石油價格大幅下跌，那麼，企業之前已經採購的原油必然形成鉅額的原材料跌價損失，直接影響企業的經濟效益。
二是即使我們現在開始在低價區重新採購降價以後的原油，這一部分可以避免原材料跌價造成損失，但是，石油作為原材料，他的價格下降以後，練出來的成品油價格以及化工產品價格也會隨之下降。通常來說，消費量不太可能發生大的增長，甚至在疫情影響下，還面臨著市場萎縮的問題，因此，企業在這一塊能獲得的利潤也會下降。
比如，假設某企業採購10萬元的原油進行加工，加工出汽油、柴油等等價值13萬元，利潤率30%，可以賺3萬元。同時，假設所加工出汽油柴油的數量是2000升。
現在原油大幅跌價後，原來10萬元原油可能只要2萬元就能買過來，如果市場上對柴油汽油的需求量保持不變，產銷利潤率也還是30%（成品油價同步下調），這個時候市場的銷售額就會下降至2.6萬元，同樣的生產規模之下，經營利潤變成6000元，只相當於原來的20%。
當然，現在國內的成品油價格受到定價機制的保護，下面有一個40美元一桶的地板價在撐著，外面原油價格越低意味著煉油的利潤越高，短期來看是好事。但是，一旦國際原油價格在低水平線下徘徊一段時間，原油價格和成品油價之間巨大的反差必然引來社會各界強烈的意見，未來某個時候，這個地板價恐怕也得向下調整。
綜合上面的分析，看到國際原油下跌，你說我們的石油企業怕不怕？
