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近期鋁價走勢，滬鋁自3月初開啟了一波大幅下跌的行情，直至跌到11200元/噸附近才尋得有力支撐，隨後便開始了近半月的箱體振盪行情。而近期國內宏觀情緒的轉好，疊加社會庫存去庫幅度提升，使得貿易商囤貨情緒漸起，助推滬鋁價格不斷突破前期箱體頂部，重心上移，攀登12000上方。
圖：滬鋁2006合約三月走勢
現貨方面，週一現貨鋁價大漲300餘元，因上週五期鋁大漲所致，現貨補漲，而昨日美國原油期貨崩跌，史上首次跌至負值區域，由於重要原油交割地庫欣的儲油空間接近極限，加劇了對即將到期的原油合約的拋售。此外，美國參議院未能就疫情補充撥款法案達成一致，也對市場情緒造成了影響。使得鋁價大跌，現貨鋁回吐週一部分漲幅。
品種
4月20日
4月21日
長江現貨鋁
12480-12520漲350
12230-12270跌250
南海現貨鋁
12740-12840漲310
12520-12620跌220
但需要注意的是，社會庫存下滑並不意味著消費終端轉好，同時鋁廠成本下移也削減了上游的減產力度。從目前趨勢來看，目前國內疫情得到有效遏制，但海外情況不容樂觀。而疫情對於經濟的影響也是非常巨大的，下游需求均受到不同程度的影響。在基本面未有明顯改觀之前，我們對鋁價上漲暫不要抱太大的空間。滬鋁主力暫關注12000關口支撐，若能穩住，則關注12000-12500區間箱體運行。
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