前不久，有荔枝在後臺留言：為什麼有的債券基金，短期內會突然出現暴漲暴跌，有個基金一天跌了24%，像最近的原油基金一樣，這跌幅太嚇人了，不是說好了，債基追求的就是穩穩的幸福嗎？
看到這個消息，小錢也差點驚掉下巴。
在我們的印象中，債券基金是一個穩健的投資標的，如果你去銀行買債券基金，基金經理大概會跟你說，這貨是低風險投資，可以替代銀行理財。
雖然收益不高，但是絕不會一天就跌去1/4啊！
A股每天最多也就跌10%，要達到這個跌幅最少也要3天，難怪這位荔枝要懷疑自己買到假基金了。
這隻基金叫華商回報1號混合（002596），之所以一天跌24%，是因為上海華信集團相關債券違約，中證指數公司大幅下調了16申信01的估值，由33.8元下調至12.5元左右，下調幅度高達63%。
而華商回報1號的持倉中，16申信01佔比高達38.92%。
對債券基金而言，若重倉的債券出現實質性違約，其殺傷力要遠勝於股票基金。
16申信01債券違約其實早有先兆，2018年，評級機構就將該債券的評級下調到了C，此後就一直維持在C的評級。
國內的債券評級一共可分3等9級，AAA級為最高級，而C級是最低級。
在新浪財經裡面輸入債券代碼，比如16申信01的代碼是136698，然後在債券基本資料裡可以看到債券評級。
一隻債券基金，將40%的倉位投資於評級最低的C級債券，這騷操作小錢是服氣的。
除了踩雷，還有一種情況會導致債券基金出現較大跌幅，那就是基金分紅。
最近債基突然開始大面積的分紅，有好幾個會員在群裡問班主任，說自己的債券基金正趕上分紅，卻突然跌了，不知道是怎麼回事。
這就是基金分紅了，該會員拿到了97.27元的現金分紅，但是基金跌了0.96%，虧損96.41元。
債券基金分紅會導致淨值的下跌，比如某債券基金淨值1元，採取現金分紅的方式進行分紅，每份分紅0.1元，那麼分紅之後基金的淨值就變成了0.9元，結果就是淨值大跌10%。
這種情況，無非是將你的一部分持倉變成了現金，左口袋的淨值變成了右口袋的現金，沒啥損失。如果你想繼續持有基金，將分紅再買入就行，如果想持有現金，就不用採取任何操作。
上面說的是基金暴跌，之前還有荔枝反應自己碰到過基金暴漲的情況，小錢這裡也一起說說。
去年9月18日，混合基金中金瑞祥A的淨值大漲252.69%，從1.0976元變成了3.8711元。
而持倉相同的C類份額漲幅僅為0.78%，顯然，這不可能是因為其持倉的股票或者債券大漲導致的。
這種基金淨值異常上漲的情況，通常都和大額贖回有關。
我們知道，除了貨幣基金和ETF基金，持有不足7日賣出基金會收取1.5%的懲罰性贖回費率，並且這個費用是全額計入基金資產的，這對份額已經很小的基金來說，很容易就出現淨值大漲。
中金瑞祥A當時的規模僅為0.01億元，已然身輕如燕，來一陣風，當然就刮到天上去了……
另外一種淨值暴漲的原因，是基金淨值的四捨五入導致的。
打個比方，A基金有1億份，現在突然贖回9999萬份，單位淨值原本是1.01248元，四捨五入，保留到小數點後三位是1.012元，捨去的這0.00048元，會在剩餘資產中變成收益。
千萬別小看了最後的這0.00048元，9999萬份就是47995.2元，相比剩下的1萬份，相當於每份多出了4.79952元，結果就是淨值暴漲474%！
上面說的是四舍，如果是五入，那結果就是基金淨值暴跌。
一般人買債基，圖的就是一個安穩，結果不是暴漲就是暴跌，小心臟根本就受不了啊~
那要怎樣才能避開債券基金的暴漲暴跌呢？注意以下幾點就行：
1、看規模
規模太小的迷你債券，儘量避免買入，上面提到的華商回報1號規模僅為0.8億元，這類基金不僅容易暴漲暴跌，還有清盤的風險，在投資的時候應該儘量避免。
但是，債券基金的規模也並非是越大越好。俗話說“船大難掉頭”，債券市場本身流動性就不如股市，如果規模太大，一旦出現突發狀況，要減倉、換倉就會很困難。
另外，規模太大，管理難度也會增加，市場上可選的優質債券就那麼多，規模大你就必須得選一些相對較差的標的，難免會攤薄收益。
2、看持倉
持倉太集中的債券基金，要儘量避開，一旦重倉債券出現實質性違約，基金就會跟著大跌，前面的華商回報1號單日暴跌24%就是前車之鑑。
3、看評級
重倉債券評級太低的基金，儘量遠離，反正像華商回報1號這種重倉40%C評級債券的基金，小錢是萬萬不敢碰的。
4、看持有人結構
如果機構持有比例過高，就存在被鉅額贖回導致單日暴漲暴跌的風險。
中金瑞祥A的持有人中，機構佔比高達88.66%，機構有點風吹草動，就容易出現鉅額贖回。
看清這幾點，選出的債券基金，就不會暴漲暴跌啦。
