由於衛安危機始終無法得到有效控制，美歐日等發達經濟體經濟遭受重創，所公佈的經濟數據可謂觸目驚心，這令美歐等經濟體不斷加碼紓困政策，但是紓困政策與衛安危機兩者之間正在比耐力，如果美歐不能在未來兩個月中有效控制衛安局面，問題會比預期嚴重的多，即便是IMF新公佈的悲觀預測數據都可能是樂觀的數據。
一、美國經濟數據
美國至4月18日當週初請失業金人數達442.7萬人，預期為420萬人，前值修正為523.7萬人。美國初請失業金人數五週累計達2650萬人，為大蕭條以來美國勞動力市場最嚴重的衰退。
雖然美國初請失業金人數已過峰值，連續三週出現了下降，但並不意味著美國的失業數據會好轉，前期一些勉強支撐的大中型公司預期會進入新一波的裁員潮。據悉波音公司打算裁撤旗下民用航空業務領域10%員工，以便削減成本。隨著新一波裁員的到來，本週美國的初請失業金人數將會輕鬆突破3000萬人，按市場預期，美國的失業人口將會達到3500萬人以上，這對美國的紓困是一個沉重的壓力。
美國4月Markit製造業PMI初值為36.9，創11年多新低，預期為38，前值為48.5；服務業PMI初值為27，預期為31.5，前值為39.8；綜合PMI初值為27.4，前值為40.9。
我前期文章曾分析過，衛安問題對三產衝擊的嚴重程度從重至輕依次為：三產、二產、一產。當前美國的經濟數據也驗證了這個問題，美國的服務業損失慘重，尤其是娛樂和旅遊等面向消費者的行業幾乎遭受毀滅性打擊，這對美國經濟的影響是不言而喻的。美國服務業在GDP中佔比80%左右，容納的就業人口占總就業人口的80%，若衛安問題不能有效抑制，那麼服務業中期依然將面臨困境，美國的失業率依然會居高不下，這樣的美國想不發生經濟危機都難。
美國的經濟收縮是超預期的，目前依靠紓困政策在苦苦支撐。4月23日，美國新一輪小企業救助法案在眾議院已獲足夠票數通過，該法案將提供4840億美元援助。這將是美國第四項應對衛安危機法案，這四項措施加在一起，美國自上個月以來已經累計提供了約3萬億美元的援助。
美國史上最龐大的紓困計劃目前尚看不到任何止步的跡象，而美聯儲資產負債表總規模4月22日已經來到了6.57萬億美元。即便美聯儲的擴錶速度當前已經減速，但是截至4月22日當週，美聯儲持有的總資產還是增長了2052億美元，按照這種增速發展，美聯儲的資產負債表擴張規模年底將會打破目前市場中的所有預期。
而我的測算認為，當美聯儲資產負債表突破7.5萬億美元之後，美元的穩定性將會逐漸發生搖擺，美國的金融市場會變得更不安全。
另外，美國3月新屋銷售年化總數為62.7萬戶，預期為64.5萬戶，前值為74.1萬戶。不出意外的話，美國的房地產銷售以及房價在未來兩個月中都會下滑，而美國抵押貸款市場的壓力也會增大。
二、歐洲經濟數據
歐元區4月製造業PMI初值33.6，創2009年2月以來新低，預期39.2，前值44.5；4月服務業PMI初值11.7，創歷史新低，預期23.8，前值26.4；4月綜合PMI初值13.5，創歷史新低，預期25.7，前值29.7。
歐洲經濟火車頭德國經濟熄火。德國4月綜合PMI初值為17.1，創紀錄新低，預期31，前值35；製造業PMI初值為34.4，創逾11年以來新低，預期39，前值45.4；服務業PMI初值為15.9，預期28.5，前值31.7。
英國4月製造業PMI降至32.9，預期42，前值47.8；英國4月服務業PMI降至12.3，預期29，前值34.5；英國4月綜合PMI為12.9，預期31.4，前值36。上述三項數據均錄得紀錄低位。
歐洲的情況與美國大致相仿，由於美歐發達經濟體都是以服務業為主，所以當前經濟都受到重創，服務業幾乎遭受滅頂之災。
4月份歐元區需求萎縮嚴重，失業率不斷攀升，隔離導致歐元區經濟正遭受前所未有的打擊，經濟衰退的嚴重程度遠超想象。而低迷的經濟又為歐盟帶來主權債務危機的威脅，意大利與西班牙等的債務問題又被擺到了檯面上，這令歐元區經濟也是舉步維艱。
IMF在最新經濟展望中預測，今年歐洲經濟預計整體萎縮6.5%，其中歐元區19國GDP預計萎縮7.5%，陷入史上最嚴重衰退。
為了挽救經濟，歐洲央行承諾今年將購買超過1萬億歐元資產來緩解疫情打擊，並將接受部分垃圾級債券作為其向銀行提供貸款的質押品，旨在保護歐元區最脆弱的經濟體。
而之前歐盟各國財長在4月9日達成史上最大救助計劃，同意為應對歐洲新冠肺炎疫情實施總額為5400億歐元的大規模救助計劃。一攬子計劃包括三方面內容：為勞動者提供保障、為企業尤其是中小企業提供救助、為歐元區國家提供資助。
三、日本經濟
日本4月製造業PMI初值為43.7，前值為44.8；Markit服務業PMI為22.8，錄得2007年9月調查開始以來最低水平，前值33.8；Markit綜合PMI為27.8，前值36.2。
隨著日本衛安問題的進一步擴散，日本經濟也來到低點，而衛安問題嚴重影響了國際貿易，這對於過於依賴出口的日本經濟來說威脅更大。
面對重重壓力，日本央行將在近期會議上討論無限量購買債券的問題，計劃將購買企業債券和商業票據的規模翻倍。而日本內閣會議4月7日才通過歷史最大規模經濟刺激計劃，總額達108萬億日元。
本財務省4月20日表示：日本編制了25.7萬億日元的額外預算，用於經濟刺激；日本將支付12.9萬億日元用於向家庭派發現金；日本2020財年的債券發行量將為152.8萬億日元。可見日本的紓困政策也在層層加碼。
四、綜述
當前發達經濟體都紛紛將衛安危機與經濟困境貨幣化，不斷試圖通過紓困方案來阻止經濟下滑，這令發達經濟體的財政赤字飛漲。
國際貨幣基金組織（IMF）預計：美國公共部門赤字佔國民收入的比例將從2019年的5.8%飆升至今年的15.4%，淨公共債務將從84%升至107%。整個歐元區的赤字可能會升到GDP的10%。這樣的財赤擴張顯然是不可持續的。
衛安危機當前正將全球經濟近十年來累積的嚴重負面激發出來，令金融與經濟都直面二戰後最嚴重的風險，而美歐在衛安問題的處理上一直搖擺不定，美歐各國都在準備帶病復工復產，這為全球經濟帶來了更長週期的風險。對於這樣的全球經濟，國內還是要多做一些艱苦的準備。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
