全聚德（集团）股份有限公司是一家主营业务为餐饮服务，由北京市国有资产监督管理委员会实际控股，2019年营业收入为156,631.89万元，利润总额为7,032.63万元,归属于上市公司股东的净利润为4,462.79万元。
经营环境：餐饮行业规模不断扩大，2019年餐饮行业收入实现4,6721亿元，规模以上企业销售收入占比下降，中小餐饮企业发展活跃。受经济环境变化，餐饮企业的人工成本、物业租金、原料成本不断上涨，终端价格增长乏力，导致利润空间进一步缩小。消费主体逐渐年轻化，消费理念由重品牌到重品质转变，由单点消费到综合消费转变。这些变化，给餐饮企业提出了挑战。
一、公司盈利能力指标分析
公司盈利能力指标
公司运营能力指标
通过对全聚德盈利指标分析，我们发现公司的营业收入连续三年下降，净利润持续走低，销售净利率由2017年的8.1%下降到2019年的2.51%。充分说明公司经营环境面临挑战，产品竞争乏力，利润持续走低，公司必须采取措施扭转下降态势，否则2020年，会出现亏损势头。对销售费用收入比分析，该指标连续三年增长，充分说明，公司为了扭转利润下降局面，不断加大销售力度，增加销售支出。从研发投入收入比来看，企业在产品研发上投入增加，最终会体现在产品品种和产品竞争力上，为后续提升营业收入和增加净利润奠定基础。
二、偿债能力及营运能力分析
分析全聚德的偿债能力指标，其资产负债率连续三年都在20%左右，资产负债率不高，企业经营风险可控。货币资金在总资产中的比例持续走低，公司的现金资产减少，流动性降低，短期经营风险增加。公司应收账款周转天数由2017年的15天增加到2019年19天，充分说明公司客户质量在下降，回款速度慢。存货周转天数和总资产周转天数持续增长，显示公司产品市场销售不畅，资金周转速度变慢，盈利能力下降。从未分配利润来看，在净利润大幅度下降的情况下，2019年和2018年相比没什么变化，说明企业采取了减少现金分红的股利分配政策，最大幅度去增加资金留存量。
三、其他相关指标分析
与2018年相比，2019年度，全聚德销售人员人均薪酬呈现增长趋势，体现公司在销售发力，努力改变营业收入持续下降的趋势。管理人员薪酬占收入比重达到11.49%，远高于同行业平均水平7.67%，增加企业的管理费用，减少企业的利润，最终影响企业的市场竞争力。
2019年公司净利率大幅下降2.11%，既有行业整体不景气的原因，也有企业自身经营的问题。公司的净利润和核心利润贡献率均高于同行，尤其是在2019年度，在行业普遍亏损的情况下，公司还实现了盈利，体现企业在餐饮行业的竞争力。核心利润贡献率大幅度下降，在2019年下降49.34%，企业经营风险加大，核心业务萎缩。
财务报告显示2017年度、2018年度、2019年度，公司商誉减值准备计提金额较大，商誉减值准备金额2017年度、2018年度波动较大，由于商誉是一种特殊的无形资产，应当对其加大关注力度。
