土耳其不到三年替換了四任央行行長，理由分別是降息太慢，匯率貶值過大，加息太快，本週六上屆央行行長就因一口氣加息200個基點導致被免，土耳其當前通脹率已經上揚到15%，是主要經濟體中最高的，沒有之一，加息控制通脹繼續上揚在所難免，但加息過大對當前土耳其經濟是個巨大挑戰，土耳其這幾年經歷了什麼其實在2020年也發表過觀點，里拉持續貶值，不到8年裡拉對美元貶值80%，2019年土耳其經濟增長僅為0.9%，遭受某國制裁，吸引外資能力減弱，沒有天災只有人禍，土耳其央行行長難做，內憂外患之下既要穩定匯率，控制好通脹，還要提振經濟，顛倒了攘內必先安外邏輯
土耳其，巴西，俄羅斯本週集體加息，面上說應對通脹，但看一下這三國的匯率其實都明白，控制通脹是面，避免美元衝擊是根，進入2021年美長債收益率持續走高，當前已經上揚到1.75%，這對於美元匯率處於8年新高附近這三國來說，壓力自然不小，2020年美元對外整體貶值近7%，但對於巴西雷亞爾升值29%，對土耳其里拉24%，俄羅斯盧布升值19%，美元對外貶值情況下，三國貨幣對美元還能貶值，一旦美元開始對外升值，三國匯率能會是什麼走勢幾乎是沒有懸念，美債繼續上行形成美元走強基礎，而美聯儲對於美長債收益率寬容態度已經讓三國不能坐等靠，只能採取加息行動。這是被迫“揭竿加息”，多麼痛的加息啊。
輸入性通脹核心是匯率，即匯率貶值導致進口產品商品價格提升，如果當事國匯率貶值過大導致進口商品價格大幅上揚，且當事國對於進口產品商品依賴度較高，國內經濟疲弱，殺傷力則更大，更持久，當前土耳其，巴西，俄羅斯均符合以上全部或是大部分條件。
這三國加息可以說是美國貨幣之匝道打開後對新興經濟體的前哨薄弱環節的衝擊，後期還有更多經濟體會遭受美國貨幣政策大開大合的影響，美國放水的因，收割就是這個果，就是這個副作用。
打鐵只能自身硬，身在江湖哪國又能不挨Dollar,這把刀!
