5月3日，2020年巴菲特旗下伯克希爾股東大會在奧馬哈召開，一年一度的投資盛宴開啟。
受疫情影響，巴菲特旗下伯克希爾股東大會首次在線上舉行。在會議上，巴菲特談到新冠疫情的影響、強調美國經濟有較強抵禦風險能力，認為普通投資者應該買進並長期持有美國大盤股，而不是把精力浪費在選股上。他強調：“沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。”
此外，巴菲特還介紹了他的投資策略以及伯克希爾近期投資動態。他表示，4月份伯克希爾淨賣出60億美元股票。值得注意的是，巴菲特在會議上承認，在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”。隨後巴菲特表示已經清倉了美國四大航空公司全部股票。
另外，巴菲特表示，芒格很好，明年將回歸。
講新冠疫情：和大家瞭解的一樣多
巴菲特在股東大會上首先表示，自己對於新冠病毒疫情的瞭解和大家一樣多。新冠病毒傳染性很強，新冠病毒大流行對經濟產生了廣泛的影響。巴菲特同時表示，目前的結果不會更壞了。針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”。經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。
巴菲特：關於疫情我和大家瞭解的一樣多，結果可能不會更壞了
巴菲特在大會開始後的講話中指出，自己對於新冠病毒疫情的瞭解和大家一樣多。新冠病毒傳染性很強，新冠病毒大流行對經濟產生了廣泛的影響。巴菲特同時表示，目前的結果不會更壞了。
巴菲特稱，在學校的時候會計學的不錯，但是生物是一塌糊塗，所以我對於新冠病毒疫情的瞭解和大家一樣多，結果不可能更壞了。我目前還無法完全預測新冠疫情未來的發展，“你們不知道的，我也不知道。新冠疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”，相信美國經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。
疫情會導致某些行業進一步衰退比如報業
巴菲特在股東大會上表示，疫情導致某些行業進一步衰退，也許這些行業裡面的顧客會有其他的消費習慣，不再使用這些產品了，零售業現在發生了很多變化，這些行業以前就有過問題，現在他們的問題更大。比如說報業，疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降，疫情加劇了這個情況。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。但一些其他行業可能受到了正面的影響，我們要全面考慮這個問題。
巴菲特：產油企業的未來無法預測
巴菲特在股東大會上表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權持有者會遭遇什麼。
講美國曆史：強調美國經濟強壯有能力抵禦逆境
巴菲特在簡單介紹了對疫情的看法後，開始花了較大篇幅來講述美國的經濟史。巴菲特援引了一些歷史事件（例如美國內戰和大蕭條）來說明美國有能力抵禦逆境，並引用前白宮總管拉姆·伊曼紐爾(Rahm Emanuel)的話：“千萬不要白白浪費一次嚴重的危機”。巴菲特在演講中多次強調美國的經濟非常強壯，警告做空美國的投資者小心。
巴菲特：人們在失去信心的時候並未看到股市的潛力
巴菲特在股東大會上表示，人們在失去信心的時候，並未看到股市的潛力。美國已經接受過考驗，比如大蕭條。巴菲特表示，不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。
巴菲特：這次危機和2008年沒什麼相似之處
巴菲特說：“2008年和2009年，我們的經濟列車偏離了軌道，有一些原因導致路基在銀行方面疲軟。這一次，我們只是拉著火車的軌道，把它放到側線上。”
“但即使面對這種情況，我也想和你談談這個國家的經濟未來。因為我仍然堅信，我在第二次世界大戰中就相信這一點，我在古巴導彈危機、9/11和金融危機期間都相信，基本上沒有什麼可以阻止美國。”
巴菲特：市場上任何事情都可能發生要非常小心
巴菲特在股東大會上表示，他不知道，也不認為任何人會知道明天、下個月、明年市場會怎麼走。我知道美國會隨著時間的推移而向前發展，但是我不確定。我們是在2001年9月10日學到這一點的。幾個月前，冠狀病毒疫情又給我們上了一課。就市場而言，任何事情都可能發生。您可以在美國下注，但您必須謹慎選擇下注方式。那是因為市場上任何事情都可能發生。從市場來講，任何事情都可能發生，如果你要做空美國，你要非常的小心。我一直相信美國。
巴菲特：如果你要做空美國，要非常小心
巴菲特稱，美國已經接受過考驗，比如大蕭條。不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。我也不覺得任何人知道，就是這個市場明天會怎麼樣，下個禮拜怎麼樣，下個月怎麼樣，明年怎麼樣。我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會。
如果說你要打賭做空美國，你就應該非常小心。因為你要在這方面下注的時候要非常注意，因為市場可能會發生任何事情，就是在1987年10月份，那一天市場就下降了21%。在“911”之後當時市場關閉了4天，然後又開放了，但是沒有人知道會發生什麼。
講投資策略：普通投資者不需要花大量精力去選股
股神的投資策略是投資者一直關心的環節。不過，巴菲特在本次的股東大會表達的有關投資策略的觀點，並沒有與曾經的公開表達有太大區別，仍主要集中在：長期持有、分散投資、整體購買。值得注意的是，雖然巴菲特表示現在仍是買入股票的好時機，但是巴菲特本人稱目前還沒有發現比較有興趣的公司。
巴菲特：投資股票仍然好過國債
巴菲特認為，普通投資者應該買進並長期持有美國大盤股，而不是聽從別人的選股建議。“我認為，對大多數人來說，最好的辦法就是擁有標普500指數基金。”他表示：“人們花了大量金錢和精力去買選股建議，但他們並不需要。如果您下注美國，維持數十年的倉位，那您的收益率就會比買國庫券要好得多，也比那些跟隨選股建議的人做得要好得多。”
巴菲特說，從長遠來看，股票仍然是比國債更好的投資。他說：“如果你在很長一段時間內持有股票，股票將比30年期國債產生更好的回報，後者現在的收益率是1.25%。是應稅收入。”
“股票的表現將會優於國債。它們的表現會超過你藏在床墊下的錢，我的意思是它們是非常穩健的投資。只要他把它們當作投資，而不是賭博工具，或你認為你可以安全地以保證金購買的東西。”
巴菲特：分散投資的策略比較好讓我過去取得不錯的結果
巴菲特表示，有些人老是隻投資一種股票，當然有幾樣股票是這樣子，但是我覺得在分散投資的一些情況是比較好的。如果你已經這麼做了，我自己本身也這麼做了，我也有所成就了。
巴菲特：要收購就直接買整個企業
巴菲特在股東大會上表示，我現在會下注在美國。伯克希爾和其他企業的工作方式不太一樣，我們要收購就是直接買整個企業，我們常常這麼做，當然我們也不介意收購優質企業的部分股權。
巴菲特：目前還沒有發現比較有興趣的公司
巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾還沒有像2008年金融危機期間一樣給企業提供財務支持，因為我們沒有看到任何有吸引力的東西。伯克希爾哈撒韋目前還沒有投資公司，因為“我們沒有看到有吸引力的東西”。
巴菲特：現在仍是買入股票的好時機但要做好長期應對疫情準備
巴菲特在股東大會上表示，現在還是買入股票的好時機，但要做好長期應對疫情的準備，可能買了還會跌。
談疫情衝擊航空業：已清倉美國四大航空公司
近日，美國證監會披露的文件顯示，伯克希爾公司出售美國達美航空和美國西南航空的股票。值得注意的是，巴菲特在3月中旬接受採訪時還表示，儘管市場遭到拋售，但他“不會出售航空公司股票”。
在今日的股東大會上，巴菲特在回答提問時承認，在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”，因新冠疫情導致的幾乎全球範圍內的旅行停止，它們的價格急劇下跌了。隨後巴菲特表示已經清倉了美國四大航空公司全部股票。
巴菲特：新冠病毒已使航空業發生了重大的變化
近幾個月來，由於新冠病毒在世界範圍內的傳播，很多行業都面臨巨大壓力，而旅遊業一直是受影響最嚴重的行業之一。具體來說，航空公司在這場危機中遭受了不成比例的痛苦，巴菲特說，新冠病毒已使航空業發生了非常重大的變化。
巴菲特說：“我不羨慕任何擔任航空公司CEO的人。航空公司的業務發生了重大變化。對我來說，未來的前景不那麼明朗了，對航空公司來說世界變了，我祝他們一切順利，但這是我們直接擁有的將會受到損害業務之一。”
巴菲特：現在購買航空公司股票風險更大
巴菲特在股東大會上表示，目前航空行業處於一個很艱難的狀況。航空公司會做一個非常巨大的改變，會借很多的錢，自己的利潤會吐出來，回購自己的股票，這都會影響到他們上下起伏的趨勢。未來顯得模糊不清，尤其是旅遊、航空、郵輪、酒店行業。航空公司受到的影響巨大，現在再購買航空公司股票風險更大。
巴菲特：已賣出美國四大航空公司全部股票
巴菲特確認，伯克希爾哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司（美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空）的“全部持倉”。“是的，我們要賣不是賣一部分，而是全部賣掉。我們要改變注意，會全部賣出。如果我們的想法改變，不會一半一半地做，會一下子進行到底，可能賣的時候，賣價比收購價低很多，但航空公司的股票總是以大額的交易進行，所以我們把整個賣掉了。”
巴菲特：不看好航空公司、飛機制造商
巴菲特在股東大會上表示，不看好航空公司、飛機制造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
講伯克希爾近期動態：4月淨賣出60億美元股票
5月2日晚，伯克希爾·哈撒韋公佈了2020年一季度財報，公司虧損497.46億美元（約3500億人民幣），其中投資虧損高達545.17億美元。重點看股票投資方面，截至3月31日，伯克希爾公司的股票投資的公允價值為1807.82億美元，相比2019年末的2480.27億美元。
短短3個月的時間裡，持股的公允價值蒸發了673億美元。不過，對於股神來說，這並不會動搖根基。公司的現金流仍然十分充沛，在一季度末，伯克希爾·哈撒韋公司持有的現金、現金等價物和美國國債總額為1247億美元，並且在報告期內，公司還花費了17億美元用於回購股票。
巴菲特：我們一直是保持比較高的現金
巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司的一季度運作收益是比以前低得多，我們的保險業務，我們鐵道公司，也發生一些變化，原來他們的營業是比較理想的，但現在受到了影響。可以看到，伯克希爾一季度末是有1240億美元現金，將近1250億美元，我們一直是保持比較高的現金，雖然我們在1月無法預期疫情，但我們一直保持這樣的立場。
巴菲特：4月份伯克希爾公司淨賣出60億美元股票
巴菲特在股東大會上表示，4月份伯克希爾購買了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，淨賣出60億美元股票。
巴菲特：美國經濟有一些關閉的趨勢，我們現在運作收益比疫情前要低的多
巴菲特表示，美國經濟有一些關閉的趨勢，不管我們做什麼，這個趨勢都在發生，我們現在投資運作收益比疫情發生前要低的多，某一些我們的業務關閉的狀況還要更嚴重，我們的保險業務，我們鐵道公司，也發生一些變化，原來他們的營業是比較理想的，但現在受到了影響。
來源：e公司官微
