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摘要|4月30日凌晨3点，德邦终于发出了2019年报和20年Q1财报，19年净利润3.24亿元，同比下降53.82%；20年Q1净利润为-0.92亿元；2019年快递业务量5.20亿票（这数据着急啊），快运收入为107.46亿元，同比下降4.11%，意味着德邦的快运业务连年下降。上市仅仅两年时间，德邦迎来了至暗时期，高管频繁离职、屡曝快件受损、电商诈骗、1.6亿理财未收回、在7家上市快递中满意度垫底、预期利润大幅下滑......
2019年实现营业总收入259.22亿元，同比增长12.58%；归属母公司股东净利润3.24亿元，同比下降53.82%；基本每股收益为0.34元。2019年快递收入为146.67亿元，同比增长28.69%。快递业务量完成5.20亿票（这数据着急啊），2019年快运收入为107.46亿元，同比下降4.11%；意味着德邦的快运业务连年下降。（对比：2019年，顺丰控股的快运业务不含税营业收入126.59亿元，同比增长57.16%）；同时还有直接竞争对手壹米滴答、安能等，德邦的快运业务呢？
德邦作为国内首家通过 IPO 上市的快递企业，本想凭借资本市场的助力，进入发展的快车道。通过更名德邦更是高调宣誓了对于大件快递这一细分领域市场的势在必得。然而，上市仅仅两年时间，德邦迎来了至暗时期，高管频繁离职、屡曝快件受损、电商诈骗、子公司理财爆雷、服务垫底、预期利润大幅下滑......
2019年年报和2020年Q1的主要指标显示，净利润、经营性现金流均急速下滑。
2019年，公司净利润中政府补助贡献了近3亿，理财收益6278万，一季度中，政府补助贡献7774万，理财收益926万。换言之，公司的净利润基本均来源于补贴及理财收益，公司正业已入不敷出......
2020年第一季度公司实现营业收入45.18亿元，同比减少17.50%。按照各项业务情况，分别为：（1）快递业务：收入25.36亿元，同比下降15.68%。其中，1-2月收入12.88亿元，同比下降28.31%，3月收入12.47亿元，同比增长3.09%；（2）快运业务：收入18.90亿元，同比下降19.14%。其中，1-2月收入10.25亿元，同比下降28.54%，3月收入8.65亿元，同比下降4.21%
2020年第一季度,归属于上市公司股东的净利润为-0.92亿元，较上年同期减少0.43亿元；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为-1.63亿元，较上年同期减少0.91亿元。
2019年，德邦股份下跌32%，是唯一下跌的快递公司；
2020年3月2日，德邦股份表示，公司一直都十分重视二级市场股票价格，高度重视投资者利益保护；公司一直以来也非常重视市值管理。2018年以来，公司先后实施员工持股计划并使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司A股股份，推动公司股票价值的合理回归，促进公司健康可持续发展。
2020年4月28日，德邦股份收盘价创上市以来的新低9.57元/股，市值仅为91亿人民币。
2019年7月，德邦股份曾宣布12个月内回购总额不低于6000万，不超过1.2亿元，将以集中竞价方式回购公司股份（用于员工持股计划，非直接注销模式）
2019年8月，德邦开始回购股份，截至2020年3月末，德邦累计回购金额7932万元。
曾经的回购成交最高价14.26元/股，为何在低价的时候不进行大规模的回购或增持行动呢？100亿这个情绪关口已经宣告破灭；市场份额，营收利润指标，负债率，公司股价，舆情......这些联动没有想过吗？
记得18年底和19年初的时候，很多快递物流业的朋友都问笔者，德邦究竟值多少钱？150亿低估了吗？可以大单买入吗？笔者当时回答的很明确“没有换标，也许低估了，换标和一系列人事变动后，高估了，100亿左右的时候再看”，我们庆幸当时的判断，至今看来是完全正确的，但是我们回头来看，觉得非常可惜，同时我们是不希望沿着我们的判断走的，因为完全可以“走更好的路径”，快递业务完全可以增长100%，而且增长必须在100%以上才有大机会，快运业务量（连年下滑）更不应该下滑，甚至出现超过50%的增长；但是很遗憾。。。。。。
从资本市场的角度看，对投资者来说，大概率可以跑赢市场，朋友们可以跟踪关注（和业绩无关）。
公司组织体系与人事重大异动
公司董事会已经完成更替，目前公司组织体系过于繁琐和复杂，是否需要更接地气，公司团队的平衡如何打破，在“打仗”阶段，避免区分公开招募还是内部培养，根据公司一直以来的用人策略，建议至少从公开市场招募30%的管理人员，增强危机感与竞争意识。
人事异动
黄华波等3人出任副总经理；2019年5月，黄华波从德邦辞职，辞职前为德邦股份董事、副总经理、财务负责人
2019年，德邦更换了董秘；
2019年，德邦更换了财务负责人；
2018年4月13日，德邦股份31.48元/股，公司市值312亿；
2019年，董事会洗牌，高管批量离职；
2020年4月，德邦股份市值92亿。
德邦掌门人崔维星“花3000万来学华为，一个主要的内容就是训战，教我们怎么做客户。”
2019年5月，德邦掌门人崔维星在公开场合表示，德邦200亿的市值有一定合理性。
2018年1月6日，德邦股份在上交所挂牌上市
2019年5月，笔者在接受财经媒体采访时候说“快递行业在A股来说，相对来说还是一个偏传统的行业，投资者看中是营收和利润表现。当德邦的业绩屡屡堪忧时，投资者就会用脚投票。”
德邦策略挑战？
现阶段德邦团队需要从外部吸收更多优质资源，并与更多优秀企业达成合作，否则很难真正形成竞争力。德邦从快运转向快递本来是想做加法，但是实际情况却是做了减法，导致两个业务均没有好的市场表现。德邦宣布从快运转向快递实则是一次仓促的转型。德邦快递还需要明确快运在企业策略中占据怎样的位置，能否重新让快运业务有竞争力等问题。否则，如果快递发展不能达到预期，快运再进一步压缩，公司或将面临一定的风险。
现在新的问题又来了，德邦100亿市值这个警戒点已经跌破了。
下一步要去哪里呢？
各分部毛利率均下滑
德邦股份在转型快递领域后，业绩表现并不稳定。一直面临“三通一达”的市场挤压。
2020 年 1 月，安能物流获得大钲资本 3 亿美元投资。顺丰、中通、韵达也已进入快运市场，京东和苏宁都有自己物流体系，由于具备规模和资金优势的快运和快递公司不断进入，大件快递市场竞争进一步加剧。2019年，各分部毛利率均大幅下滑。
如何对标？管理咨询与培训招聘费居高不下，成果呢
从执着的“学习华为”，转化为遵从物流业的规律，向行业标杆学习，根据自身公司的定位，找到差异化竞争力。
公司上市以来，除了“换标”行动外，并没有“新的故事”（如重大合作行动，投资，强强联合等），作为公众公司,"预期差”在哪里呢？如何展现竞争力呢？自身的市场定位和生存强度在哪里呢？
对于公司未来发展，德邦表示，首先重申的是学习华为，表示要用华为的管理办法、咨询公司的最佳实践，加上德邦的企业文化，与顺丰差异化竞争。（为何不回归行业本质呢？）
管理咨询费2亿元，居高不下。
1.6亿理财未收回
研发项目缩减
违约金赔偿金翻倍
服务质量忧心
关于服务质量，根据国家邮政局数据显示，7家上市公司快递满意度排名情况，2019年德邦排名第7，2018德邦排名第7，排名何时能上升呢？
2020年公司将持续聚焦大件配能力建设，提升大件服务品质，更好地满足客户需求。同时，通过不断完善基础设施，提高各环节的效率，巩固公司在大件领域的领先地位。公司可在确保优质运输服务的前提下提供更优惠的价格，巩固快运业务领先优势。
截至2019年年末，德邦快递共有网点28,725个，基本实现全国地级以上城市的全覆盖，乡镇覆盖率94%；报告期内自有车辆增加2,105辆，快递中转场108个。
创新的
工作
环境和平台，优化机制，打造薪酬好、福利好、机会好的新申
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