5月6日收盤，滬深兩市54只ST股齊刷刷躺在跌停板上，成為當天跌停陣營的主力軍。箇中原因，除了年報落幕，還與創業板改革並試點註冊制徵求意見稿出爐，A股退市提速有關。
那麼，為何註冊制下退市制度威懾力這麼大呢？
深交所表示，創業板註冊制後退市流程將進一步簡化，取消暫停上市和恢復上市環節，交易類退市不再設置退市整理期，提升退市效率，優化重大違法強制退市停牌安排，保障投資者交易權利。如此表態，大大打擊了依靠“殼價值”存活的殼公司。
在退市制度上，科創板首次引入市值標準，對連續20個交易日市值低於3億元的上市公司進行強制退市，創業板也將新增“連續20個交易日市值低於5億元”的退市指標。這樣，目前暫停上市、總市值不到3億元的金亞科技（300028）離退市不遠。不過深交所指出，新《上市規則》發佈前已經暫停上市的公司，適用原《上市規則》實施恢復上市或者退市。
借鑑科創板機制，註冊制後創業板對退市類指標進行了分類和調整，分為交易類、財務類、規範類、重大違法類四大類，同時強化風險警示，對財務類、規範類、重大違法類退市設置退市風險警示制度。但兩板塊略有不同：
（1）交易類退市，創業板將連續20個交易日收盤市值低於5億元即強制退市（科創板是3億元），不過其中“連續120個交易日累計成交低200萬股、連續20個交易日每日股東人數均低於400人”實行強制退市兩板塊一致；
（2）財務類退市方面，創業板將單一的淨利潤連續虧損調整為“扣非前後淨利潤孰低為負且營業收入低於1億元”。經營虧損且營業收入低於1億元的公司，當年就會被實施退市風險警示，且計算指標以扣非後孰低為準；第二年依然觸及該指標的，將直接退市。
也就是說，註冊制後兩板塊均將及時淘汰既無盈利能力又缺乏收入的空殼公司，以實現精準從快出清。科創板還有個研發型企業研發失敗退市。
（3）規範類退市指標，創業板將強化信息披露要求，對於因信息披露或者規範運作等方面存在重大缺陷，被深交所責令改正但公司未在規定期限內改正，此後公司在股票停牌兩個月內仍未改正的，直接強制退市。
世誠投資認為，五月對應的往往是傳統的風險偏好下行——因為年報披露完之後的五月是“法定”退市窗口期。雖然個別公司選擇延期披露定期報告，不過這不能改變其退市命運。
深交所稱，將在《上市規則》正式發佈時明確退市制度和風險警示制度的過渡期安排，確保新舊規則平穩有序銜接。
“創業板不同於科創板，有800多家存量上市公司，推行註冊制面臨增量和存量上市公司改革同步推進的局面，完善退市制度顯示監管層提高上市公司質量，遏制不良公司炒作的決心，將為資本市場的高效運作提供保障。”市場人士說。
