5月8日晚，拉卡拉提前就深交所年報問詢函做出回覆，針對問詢函中提出的若干問題進行了詳盡解答。
拉卡拉表示，2019年支付交易規模和收入的變化，是主動調整經營策略所致。隨著拉卡拉進入精耕細作經營商戶階段，重點開展商戶服務的深度經營，主動調整商戶和交易結構，梳理存量商戶，著力拓展高經營價值的中小微商戶，同時，高毛利率的商戶經營收入快速增長，最終公司在2019年利潤繼續保持較大幅度增長，經營規模也繼續保持業內領先，為實現可持續發展奠定了良好的基礎。
值得注意的是，回覆還透露，預計從本年度第二季度開始，拉卡拉的交易規模、收入和利潤同比將保持持續增長。
主動調整經營策略，開展商戶深度經營
據拉卡拉年報，2019年公司實現營業收入48.99億元，同比下降13.73％，支付業務實現收入43.46億元，同比下降16.74％，而歸母淨利潤則達8.06億元，同比增長34.5％。
拉卡拉在回覆中表示，2019年拉卡拉支付交易規模和收入同比有所下降，是其主動調整經營策略的結果。2016年底公司剝離增值金融業務，將獲得的資金投入到支付主業。從2017年開始，在支付科技業務方面，創新營銷模式，大規模投入、推廣智能終端，利用新產品快速佔領市場、擴大市場佔有率。在此期間，掃碼支付用戶及業務規模大幅度增長。2018年下半年開始，開始於2017年度的大規模POS終端投放告一段落，公司降低大規模營銷投入的速度，重點開展商戶服務的深度經營。
拉卡拉回復表示，2019年，拉卡拉實施戰略4.0計劃，以支付切入，協同“支付、金融、電商、信息”四大科技業務板塊，夯實用戶基礎，精耕細作商戶經營服務。公司主動調整商戶和交易結構、梳理存量商戶，著力拓展高經營價值的中小微商戶，在商戶經營、內部管理、經營利潤等方面均取得明顯成效。據年報，拉卡拉2019商戶經營業務實現收入4.4億元，同比增長120％，成為業績增長的重要引擎。2019年公司掃碼商戶、掃碼業務規模、掃碼筆數均持續高速增長超45％，戰略調整後，營銷費用大幅降低，高毛利率的商戶經營收入快速增長，使淨利潤保持較大幅度增長。
在回覆中，拉卡拉進一步闡明，公司一季度商戶經營業務收入佔總收入的比重從上年同期的4.08％上升至11.97％。表明公司戰略4.0的實施達到了預期目標，公司已經正在從一家支付公司轉變為向中小微商戶全面提供支付科技、金融科技、電商科技以及信息科技全方位服務的公司。雖然支付業務收入的比重有所下降，但仍然是公司的主要收入來源，因此公司的主營業務結構並未發生重大變化。而受疫情影響公司一季度收入有所下降，但因減少推廣費用壓縮成本，實現淨利潤1.68億元，同比增長5.17％。
拉卡拉表示，2020年，公司會加大對雲收單、收款碼以及基於新零售的SaaS產品和解決方案等投入，將帶動公司市場規模的進一步提升，之前佈局的高毛率商戶經營收入也將逐步進入釋放期。“預計從本年度第二季度開始，公司交易規模、收入和利潤同比將保持持續增長。”
商戶經營業務合規，高毛利率符合新經濟特徵
拉卡拉商戶經營業務主要包括金融科技、信息科技、電商科技三大板塊，毛利率超過70％，對此拉卡拉表示，商戶經營毛利率高，這是用戶經營類新經濟的典型特徵，即通過一個剛性需求的、高粘性的業務獲得用戶，然後全面發掘用戶需求，自身或者與合作伙伴一起滿足用戶需求，獲取用戶經營收益，例如微信、美國的SQUARE公司等都是此類商業模式，這是可持續成長的商業模式。公司在通過支付業務獲取商戶的基礎上，經營商戶所產生的各類服務收入，無需支付額外的獲客成本，毛利率保持在較高水平。
金融科技業務是商戶經營業務的重要部分，與2016年公司剝離的增值業務僅指小貸業務不同，金融科技業務包含小額貸款業務引流推廣、理財交易服務、信用卡髮卡推廣、系統和解決方案輸出等。2019年其金融科技服務收入合計9,353萬元，貸款引流服務6,392萬元。
拉卡拉表示，目前，商戶普遍有貸款需求，為更好服務商戶，公司將提供貸款的金融機構信息推薦給商戶，合作方均為持牌經營、合規情況較好的商業銀行、小額貸款公司、上市公司等，並嚴格審核合作方資質，並未代替合作方從事需要經營資質的核心業務環節，保薦機構同步表示，其業務模式不存在合規風險。
此外，信息科技業務和電商科技業務2019發展較快，信息科技業務實現收入2.56億元，同比增長208.27％，主要得益於會員訂閱和卡組織業務推廣服務快速發展。電商科技業務的主要組成部分是積分運營業務，預付賬款餘額為3,951萬元，同比增長333.04％，主要是大力發展供應商合作所致，該業務的客戶屬於頭部用戶，如中移動、聯通等，應收賬款、預付賬款壞賬風險很低。
應收賬款佔比低，現金流變動合理
據拉卡拉年報，其2019實現收入48.99億，應收賬款餘額3.16億，同比增長41.7％。拉卡拉表示應收賬款佔當期收入的6.45％，佔比非常低，且應收賬款主要為中國移動、中國人保、中國建設銀行、中國聯通等大型企業，回款的信用風險較小。
至於拉卡拉2019年貨幣資金餘額81.72億元，較上年末增長211.6％，貨幣資金佔總資產比例達73.05％，系清算規則發生改變所致。
拉卡拉回復中詳細闡明，根據央行要求中國銀聯和各支付機構對代付結算業務實行統一系統平臺管理的要求，截至到2109年8月上旬，公司所有商戶代付結算全部通過中國銀聯總部客戶資金結算平臺完成，清算方式由此前的“當日結算並扣除客戶備付金”變為“當日結算次日扣除客戶備付金”，造成沉澱央行的客戶備付金增加。
拉卡拉2019年其他流動負債餘額51.17億元，較上年同期增長336.23％，其內容均為清算業務往來。拉卡拉回復表示，由於清算業務往來主要與貨幣資金中其他貨幣資金的客戶備付金密切相關，基於上述銀聯兩種規則的影響，導致沉澱在央行的客戶備付金2019年期末餘額較上年同期增加39.09億元，同時，清算業務往來2019年期末餘額較上年同期增加39.44億元，均為合理增長。會計師也給予了“客戶備付金與清算業務往來期末餘額真實存在，增長原因合理的”結論。
