文/樂居財經研究院 魏薇
2019年，藍光發展成功邁入千億陣營，全年實現銷售金額1015.37億元，同比增幅18.7%，從2017年至2019年，銷售額複合增長率達32.14%。實現銷售面積1095.3萬平方米，同比增加36.63%。
3年淨利潤複合增長率82.41%，
盈利能力顯著提高
2019年，藍光發展實現營業收入391.94億元，同比增加27.17%，實現淨利潤41.59億元，同比增長66.63%，自2017年至2019年的複合增長率達82.41%。其中，歸母淨利潤34.59億元，同比增長55.53%。
2016年至今，藍光發展在取得營收和利潤增加的同時，盈利能力逐漸增強。2019年毛利率為28.33%，同比增加0.58個百分點，淨利率10.61%，同比增長2.51個百分點。
與ROE直接相關的指標有三項，分別是：資產週轉率、淨利潤率、資產負債率。在保持較高的資產週轉率、控制資產負債率的同時，盈利能力的提升帶來了的ROE持續提升，2019年實現淨資產收益率23.88%，同比提升6.81個百分點。
2016年至今，藍光發展合計現金分紅金額達到20.67億元，佔到了公司歸母淨利潤的26%以上。持續穩定的分紅政策，也體現了藍光發展對未來持續發展的信心。
降負債成效顯著，
信用評級提升至AAA
截至2019年底，藍光發展的資產負債率為80.62%，同比下降1.42個百分點，扣除預收賬款後的資產負債率為67.94%，同比下降2.04個百分點。淨負債率79.2%，同比下降23.44個百分點，遠低於92.52%的行業均值。
期末，藍光發展的現金及現金等價物餘額為243.77億元，同比增加約5%，佔總資產的12.07%。一年內到期的負債356.97億元，銀行借款作為藍光發展主要的資金來源，截至2019年末，尚有未使用的銀行借款額度為844.55億元。此外，經營現金流持續三年為正，2019年末經營現金流量淨額為38.33億元，同比大幅增加，營運資金來源穩定。
因銷售規模增長，結轉提速，利潤水平提升等因素，2020年初，大公國際上調藍光發展的主體長期信用等級至AAA，評級展望穩定。標普評級B+，穆迪評級B1，評級展望穩定。
雙資本平臺加持，
優質土儲助力未來發展
2019年，藍光嘉寶服務被成功分拆上市。對於藍光發展來說，同時擁有了A+H兩個資本平臺，融資能力提升，雙擎業務模式將會為之提供實業和資本對接的通道。
期內，藍光嘉寶的多項經營數據亮眼。全年實現營業收入21億元，同比增長43.4%，毛利7.6億元，同比增長56.2%，淨利潤4.44億元，同比增長49.58%。期末在管面積7170萬平方米，同比增長18.32%；合約面積約11690萬平方米，同比增長58.83%。
2019年．藍光發展內通過收併購、合作開發、產業拿地等多種渠道新增項目48個，新增土儲面積約1121萬平方米，累計待開發建築面積1773萬平方米。截至2019年末，藍光發展的土儲貨值約2700億元。新一線和二線佔比60%、強三線佔比40%，土地儲備有質有量，資源結構進一步優化，為未來業績的進一步提升打下了良好的基礎。
