金融界債券訊 今日中國央行稱目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，2020年5月6日不開展逆回購操作。因今日無逆回購到期，當日實現零投放零回籠。
4月央行零逆回購，信用債收益率漲跌互現。央行已連續22個工作日未展開逆回購操作。4月從月初到月末，公開市場逆回購一筆未動，MLF、TMLF縮量對沖，全月公開市場操作淨回籠創10個月新高。
5月份是財政發力大月，赤字率、地方政府專項債、特別國債等財政政策的預期都將揭曉，相對而言，市場對貨幣政策的預期相對保守。從目前的LPR互換來看，市場預期1年期LPR有10~15bp的下調空間，意味著1年期LPR將下行至3.7％~3.75％的水平。我們認為這個幅度仍然較為保守，在降準、OMO降息和存款基準利率均有下調空間的背景下，1年期LPR下行的幅度會更大。我們認為5月份是貨幣+財政的政策大月，貨幣將為財政護航，預計5月份降準和降息（存款基準利率）大概率都會落地，將打破資金利率和長端利率的震盪僵局。
本文源自金融界債券
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