本週市場觀察2020-16期（總第132期）
本週的大事比較多，但最重要的事莫過於上面的會議。會議的信息量是巨大的，4月17日週五晚上的《新聞聯播》都有講。首先講的就是疫情防控，戰疫勝利的曙光似乎就在眼前，但此刻絕不能放鬆。接下來就是有關經濟工作了。穩是大局，必須確保疫情不反彈，穩住經濟基本盤，兜住民生底線。
- 全面推進復工復產達產，恢復正常經濟社會秩序，培育壯大新的增長點增長極，牢牢把握發展主動權
- 積極的財政政策，提高赤字率，特別國債和地方債
- 穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行
- 擴大國內需求，釋放消費潛力，適當增加公共消費
- 幫扶中小企業渡難關，推進減稅降費，降低融資成本和 房屋租金
- 民生保障，脫貧攻堅，抓就業，完善社會保障
- 農業生產和重要副食品保供穩價，夯實農業基礎
- 堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。
每一條看起來都是那麼的暖，都是在為民生，必須點贊！
統計局發佈了一季度數據，GDP同比負增長了：
4月17日，國家統計局發佈最新宏觀經濟數據，初步核算，一季度國內生產總值（GDP）206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。分產業看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%；第二產業增加值73638億元，下降9.6%；第三產業增加值122680億元，下降5.2%。
受疫情影響，今年一季度經濟受衝擊其實是早有預期的，且主要影響應該是在1月下旬和2月份。3月份的數據要好得多，高技術產業增加值增長8.9%，比1至2月份大幅回升了20多個百分點；3D打印設備、單晶硅、多晶硅和智能手錶等，繼續保持較快增長；電子商務、在線學習、遠程問診等得到較快發展……儘管疫情比較嚴重，但新動能較快增長的態勢沒有改變。可見經濟復甦期正在路上，一點都不遙遠。
這幾天另一個重要事件就是央行發數字貨幣搞試點這事兒了。說起數字貨幣，可能很多人會想到區塊鏈、比特幣。但央行要搞的肯定不是比特幣，比特幣也僅僅是區塊鏈的一個典型應用罷了，而且比特幣應用區塊鏈技術的邏輯並不複雜，僅僅是記個數。
既然是一個國家央行要搞的數字貨幣，自然不可能和比特幣這種開源項目無法相比，也不可能允許有人像比特幣挖礦一樣去挖RMB數字貨幣的礦，況且央行的數字貨幣底層也未必是基於區塊鏈技術。央行的數字貨幣定位是替代流通中的現金（M0），並且保持了現鈔的屬性以及主要特徵，滿足了便攜和匿名的需求，將是替代現鈔的最好工具。
在公開市場業務交易方面，4月15日，星期三，央行在公開市場業務交易公告中宣佈開展中期借貸便利（MLF）操作1000億元，中標利率為2.95%，利率比上一期下調20BP，本週只有這一筆新開展的公開市場操作：
4月16日，星期四，有一筆2000億元額度的中期借貸便利MLF到期，其發佈日期為2019年4月17日：
本週央媽通過公開市場業務操作累計回收流動性1000億元。關於利率下降這個事情，其實在前幾周央媽進行逆回購操作的時候就已經宣佈了，MLF利率的下調是和逆回購保持同步，有興趣的讀者可以翻閱《降息了，幅度還不小，股市為啥沒大漲？分析一下這些因素就明白了》一文。
除了公開市場業務操作，從2020年4月15日開始，央行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，釋放長期資金約2000億元。
公開市場業務操作回收1000億元和降準釋放的2000億元長期資金，在流動性領域形成了一種組合對沖。在保持充裕的前提下，使得金融市場流動性運行更加平穩。
上海銀行間同業拆放利率（Shibor）保持持續下降的態勢，一年期Shibor利率本週首次跌破1.7：
Shibor利率的曲線圖表：
上面開會說了，要積極引導貸款市場利率下降，銀行間同業拆借利率已經在積極表現了。目前所有的央行貨幣政策核心其實就一件事——支持實體經濟發展。畢竟，沒有實體經濟，所有行業全完蛋。
【股票市場】
這是近期上證指數的日K線走勢圖表：
這是近期深證成指的日K線走勢圖表：
本週五，滬深指數都發生了放量上漲，但下午2點以後卻雙雙跳水，使得兩市收盤K線都呈現出較長的上影線。這說明市場對週末的去不確定性還是有所擔心的。畢竟疫情的警報現在還不能解除，國外的疫情依然嚴峻，也就是說，前段時間引起市場下跌的負面因素並未完全消除。
在成交量能方面，週五滬深兩市的總成交金額創了4月份以來的新高，達到7402.93億元，市場回暖的氛圍濃厚。所謂的4-19詛咒根本就是瞎扯淡，下週北京要開人大會議了，萬眾期待的會議行情可能性似乎更大。在上週的文章《本週A股反彈很兇險，下週怎麼走，這些信息要密切關注》中，我們曾經對市場的走勢進行過演繹：
但假設下週的周K線收盤能收成下圖的樣子，把本週的墳墓石完全吞噬，那麼接下來反彈就依然是值得期待的。
【圖片】
但如果下週的周線繼續向下，甚至帶一個向下的缺口，那麼反彈行情可能就到此結束，甚至可能引發一輪新的下跌！
【圖片】
這是上週K線演繹的兩張圖：
這是上證指數週K線走勢圖：
很顯然，K線演繹1和本週的走勢非常相符合，大盤接下來繼續上漲還是非常值得期待的，一根墳墓石十字星加上一根長陽線，這個結構叫做“仙人指路”。
但是，如果仔細分析技術層面，大盤繼續上漲還是存在一些隱憂。我們來看一下上證指數和深證成指的2小時K線圖表：
三月下旬以來，上證指數和深證成指的反彈在技術圖表上都形成了楔形結構。楔形結構的特點是，儘管目前反彈方向是向上的，但是方向隨時可能拐頭向下，一旦跌破楔形下軌，行情將繼續原有的下跌趨勢。
周K線圖表上的仙人指路和2小時K線圖表上的大楔形形態形成了一種相互矛盾的狀態，到底是聽誰的，似乎很難抉擇。其實，這也是技術分析的弱點。技術分析層面無法解決的問題，有兩種解決方案：
- 等待行情走出來，如果後市能把楔形的上軌突破，那麼楔形無效，行情打開上行空間，反之亦然
- 到基本面、資金、產業鏈等更深入層面尋找答案
北向資金在本週五淨流入103.37億元，已經連續4周呈現淨買入狀態。外資對A股的熱度始終沒有下降，畢竟當前這個點位並不算高，上證指數動態市盈率12.30倍，深證成指動態市盈率27.33倍。
本週，科創板開始漸漸活躍：
上週五，科創板的市值加權平均價格為83.72元，本週五已經上漲到了90.55元，漲幅8.16%。此外，科創板的總成交金額在達到69.39億元的最低值之後，開始穩步回升，且成交金額佔比、相對活躍度等參數也開始上升。
下週如果大盤繼續反彈，極有可能和去年下半年的情況類似，科創板作為反彈的先鋒官，畢竟上面開會說要培育壯大新的增長點增長極。
