進入4月下旬，我國玉米價格上漲沒有止步，深加工企業玉米成本上衝至近五年最高。深加工企業生產虧損同時還存在原料緊缺問題，3月中旬起我國玉米酒精企業開機率低於六成，促使玉米酒精價格衝出需求淡季陰影開始爬坡，至今累計漲幅最高375元/噸。同時，國內飼料養殖需求增長，特別是夏季水產備貨需求和水產價格大漲，支撐國內DDGS價格在豆粕下滑的背景下依舊維持高價堅挺。具體情況JCI現分析如下：
1、國內玉米價格持續高歌猛進，逆勢原油酒精價格大幅上漲
自今年3月下旬以來，我國玉米價格持續高歌猛進，到4月底黑龍江、吉林部分深加工企業玉米掛牌價提高至1900-1950元/噸，山東深加工企業玉米基本超過2100元/噸，最高2230元/噸。國內玉米價格高企不僅造成酒精企業生產虧損，更是導致原料緊缺，玉米酒精行業開工率自3月以來連續下降，在國際原油價格歷史低位的同期，國內玉米酒精價格卻持續大幅上漲，近一個月累計漲幅100-375元/噸不等，黑龍江玉米酒精西部含稅價5000-5100元/噸，吉林玉米酒精含稅報價5150-5200元/噸，河北、山東普級酒精含稅5400元/噸。
2、水產消費高峰與對蝦價格大漲，支撐DDGS供應量緊價挺
近期我國主要地區對蝦均價在31元/斤左右，較今年2月中旬期間低點漲幅達到1.25倍左右。除了由於疫情導致我國消費者活蝦需求增長、蝦虹彩病毒導致活蝦供應量下降的內部原因之外，3月份起海外疫情爆發導致我國水海產品進口量減少。即將進入夏季，正是DDGS水產料備貨高峰期，下游水產品價格上漲促使對DDGS高價的容忍度提高。研究表明，DDGS在淡水蝦中最高用量可達40%,可以部分或全部代替飼料中的魚粉；在對蝦中，最高用量可達10%。4月27日全國DDGS均價2145元/噸，DDGS相對豆粕的價格比為0.7003，一週前為0.691，比值是2019年7月以來最高；DDGS相對玉米的價格比為1.0363，一週前為1.0578；DDGS蛋白單位成本為82.5元/噸，豆粕的單位生產成本為71.24元/噸。
總之，短期看國內DDGS市場回落還需要更多條件確認，比如高速公路恢復收費、進口高粱玉米大量到港和豬價出現拐點等。4月下旬，美國DDGS對華CNF報價下降至264-267美元/噸，以免加徵額外關稅25%和雙反稅計算，進口成本月2060元/噸附近，低於南方國產價格300元/噸。此外，5月份之後我國大量進口大豆即將到港，DDGS與豆粕比價劣勢還在擴大，利空中長期國內DDGS行情。後期特別關注中國對美國DDGS進口可能取消雙反懲罰。
根據最新海關數據公佈，2020年3月，中國進口DDGS 3638噸；上年同期為1921噸，同比增加89.4%。2020年1月-3月，中國累計進口DDGS 11148噸；上年同期為15553噸，同比減少28.32%。
來源：JCI；作者：XXX；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
（責任編輯：沈雪）
